ЕЦБ повышает ставки, прогнозирует значительный рост в будущем, поскольку объявляет о плане сокращения баланса

Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард на слушаниях Комитета по экономическим и валютным вопросам в Европейском парламенте 28 ноября 2022 года в Брюсселе, Бельгия.

Тьерри Монасс | Новости Getty Images | Getty Images

Европейский центральный банк на своем заседании в четверг решил снизить ключевую ставку с 1.5% до 2%.

Он также заявил, что с начала марта 2023 года начнет сокращать свой баланс на 15 миллиардов евро (16 миллиардов долларов) в месяц в среднем до конца второго квартала 2023 года.

Он заявил, что объявит более подробную информацию о сокращении своих активов в рамках программы покупки активов (APP) в феврале и что он будет регулярно пересматривать темпы снижения, чтобы убедиться, что оно соответствует его стратегии денежно-кредитной политики.

Широко ожидаемое повышение ставки на 50 базисных пунктов является четвертым повышением центрального банка в этом году.

It вырос на 75 базисных пунктов в октябре в сентябре и на 50 базисных пунктов в июле, в результате чего ставки вышли из отрицательной зоны впервые с 2014 года.

«Совет управляющих считает, что процентные ставки по-прежнему должны будут значительно расти устойчивыми темпами, чтобы достичь уровней, которые являются достаточно ограничительными для обеспечения своевременного возврата инфляции к среднесрочному целевому показателю в 2%», — говорится в заявлении ЕЦБ.

На пресс-конференции после объявления президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила: «Любой, кто думает, что это разворот для ЕЦБ, ошибается. Мы не разворачиваемся, мы не колеблемся, мы демонстрируем решимость и стойкость в продолжении пути… Если сравнивать с ФРС, у нас больше возможностей для покрытия. Нам еще долго идти».

«Мы не сбавляем темп. Нас ждет долгая игра».

Центральный банк заявил, что работает над прогнозами инфляции в еврозоне, которые были «значительно пересмотрены в сторону повышения», и считает, что инфляция останется выше целевого уровня в 2% до 2025 года.

Теперь ожидается, что средняя инфляция составит 8.4% в 2022 году, 6.3% в 2023 году, 3.4% в 2024 году и 2.3% в 2025 году.

Однако он считает, что рецессия в регионе будет «относительно недолгой и неглубокой».

Это произошло после того, как последние данные по инфляции в еврозоне показали небольшое замедление темпов роста. подорожание в ноябре, хотя ставка остается на уровне 10% годовых.

Лагард сказала Аннет Вайсбах из CNBC: «Одним из ключевых сообщений, помимо повышения, является указание на то, что мы не только будем повышать процентные ставки и дальше, о чем мы говорили ранее, но и на то, что сегодня мы решили, что процентные ставки все равно придется повышать. значительно подняться в устойчивом месте».

«Совершенно очевидно, что на основе данных, которые у нас есть на данный момент, значительный рост устойчивыми темпами означает, что нам придется повышать процентные ставки на 50 базисных пунктов в течение определенного периода времени», — сказала она.

Что касается объявления о количественном ужесточении, она сказала, что ЕЦБ хочет следовать принципам предсказуемости и измерения.

Его решение сократить свой APP в среднем на 15 миллиардов евро в течение четырех месяцев представляет собой примерно половину погашений за этот период времени и было основано на совете его маркетинговой команды и всех центральных банков и других официальных лиц, участвующих в принятии решений.

«Это казалось подходящим числом для нормализации нашего баланса, учитывая, что ключевым инструментом является процентная ставка», — сказала она.

Евро вырос с 0.5% снижения по отношению к доллару до роста на 0.4% после объявления, но европейские акции в индексе Stoxx 600 упали на 2.4%.

Федеральная резервная система США в среду увеличил свою основную ставку на 0.5 процентных пункта, как и Банк Англии и Швейцарский национальный банк в четверг утром.

Ястребиное сообщение

«В отличие от Банка Англии, это агрессивное повышение, учитывая формулировку [количественного ужесточения] и окончательную дату начала», — говорят аналитики BMO Capital Markets.

Однако они отметили, что ЕЦБ отстает от других центральных банков в сокращении своего баланса и что реинвестирование в рамках его программы экстренных закупок в связи с пандемией будет продолжаться.

«Язык в заявлении имеет операционный смысл, и Банк оставляет путь QT открытым», — написали они в записке.

Антуан Буве, старший стратег по ставкам в ING, также назвал это заявление «ястребиным».

«Главным выводом этой встречи стало то, что прогнозы инфляции оказались выше ожидаемых, и поэтому ЕЦБ необходимо повысить ставку больше, чем ожидал рынок», — сказал он по электронной почте.

«Лагард четко указала рынку, что он ожидает повышения ставок еще на 50 базисных пунктов в феврале и марте, и отвергла идею о том, что он сможет снизить ставки в ближайшее время. Результатом, как и следовало ожидать, является всплеск доходности начальных облигаций, но я думаю, что это вся кривая, которая должна двигаться выше».

«Объявление QT было более конкретным, чем я ожидал, с размером и более ранней датой начала. Это также увеличивает потенциал роста доходности облигаций, особенно периферийных облигаций, но стоит помнить, что на большинстве европейских рынков облигаций в следующем году после вмешательства ЕЦБ будет увеличено чистое предложение, поэтому это актуально для всех стран», — сказал он по электронной почте.

Источник: https://www.cnbc.com/2022/12/15/ecb-hikes-rates-sees-significant-rises-ahead-as-it-announces-plan-to-shrink-balance-sheet.html.