Доктор Мартенс начинает 2023 год не с той ноги после второго дня снижения акций

Нонконформистский британский сапожник Dr. Martens уже второй день страдает от колебаний инвесторов, так как цена акций компании, зарегистрированной в Лондоне, на конец дня составила 1.39 фунта стерлингов и снизилась на 3.7%. Это следует за 30-процентным обвалом в четверг после того, как обувной ритейлер опубликовал предупреждение о прибылях — второе всего за два месяца — и признал «значительные операционные проблемы» в своем новом распределительном центре в Лос-Анджелесе.

С середины декабря акции Dr. Martens имели восходящий тренд, и большую часть января они превышали 2.00 фунта стерлингов, достигнув пика на уровне 2.12 фунта стерлингов. Драматический спад означает, что стоимость акций компании упала более чем на две трети с момента плавал всего два года назад В январе 2021.

Из-за узкого места в своем распределительном центре в Лос-Анджелесе, который имеет ограниченные возможности для удовлетворения оптового спроса в текущем квартале (четвертый квартал финансового года компании), Dr Martens потеряет доходы от оптовых продаж и понесет расходы. Это сократит EBITDA на 4-16 миллионов фунтов стерлингов в текущем финансовом году, в зависимости от того, насколько быстро компания сможет нормализовать свою деятельность.

В заявлении в четверг генеральный директор Кенни Уилсон сказал: «Из-за серьезных операционных проблем в нашем распределительном центре в Лос-Анджелесе и более слабой, чем ожидалось, торговли напрямую с потребителем (DTC) в США, отчасти из-за не по сезону теплой погоды, мы теперь ожидаем полного годовой рост выручки на 11-13%, а EBITDA за весь год составит от 250 до 260 миллионов фунтов стерлингов».

Влияние на оптовую выручку может достичь 25 миллионов фунтов стерлингов в финансовом году до марта, включая затраты на цепочку поставок до 11 миллионов фунтов стерлингов. В 24 финансовом году также будет эффект домино, и компания ожидает, что условия могут занять до сентября, чтобы вернуться в нужное русло.

Устранение сбоев распределения

Для решения этих проблем доктор Мартенс открыл поблизости три временных склада, а к концу января начнет работу в центре в третью смену. Тем временем компания реконфигурирует свою сеть дистрибуции на восточном побережье, чтобы оттуда можно было отправлять оптовые заказы. Тот факт, что компании, прославившейся в 1960-х годах своими ботинками DM на воздушной подушке, пришлось отправить в Лос-Анджелес «наиболее опытных членов» своих групп по EMEA и глобальной цепочке поставок, является признаком того, насколько глубоко укоренились проблемы. .

Сюзанна Стритер, старший аналитик по инвестициям и рынкам в Hargreaves Lansdown, прокомментировала: «Операционные проблемы доктора Мартенса создают еще больше проблем для осажденного производителя обуви. Перемещение запасов в новый центр произошло быстрее, чем планировалось, и хаос (вынудил) компанию занять новое пространство и дополнительную смену персонала, что увеличивает расходы».

Отказ от сторонней электронной коммерции

Добавьте к этому некоторые разочаровывающие продажи в США в золотом квартале, рынок, который считается ключевым для долгосрочного роста. Стритер добавил: «В настоящее время ожидается, что в следующем году рост выручки снизится до средних и высоких однозначных цифр из-за этих последних цепочек поставок».

Она продолжила: «Доктор. Martens пытается позиционировать себя более престижно, сокращая количество ботинок, отправляемых в розничные каналы. Хотя это может помочь избежать слишком больших скидок, которые могут нанести ущерб бренду, более низкие объемы также повлияют на доход. Если компания сможет проникнуть в книги стилей более состоятельных потребителей, это принесет долгосрочные выгоды. Тем не менее, тенденции по-прежнему нарастают и ослабевают, и все еще существует риск того, что притягательная сила доктора Мартенса может со временем исчезнуть».

Хотя это мрачная оценка, следует помнить, что годовой доход доктора Мартена рос по сравнению с прошлым годом из-за пандемии, а в 22 финансовом году он стала миллиардной компанией с объемом продаж 908 миллионов фунтов стерлингов (1.12 миллиарда долларов). Более того, результаты рождественского квартала — пикового торгового периода в третьем квартале — были весьма устойчивыми. Продажи достигли 3 миллионов фунтов стерлингов (336 миллионов долларов США), что на 416% больше в постоянной валюте, но отрицательно для оптовой торговли (снижение на 3%) и Азиатско-Тихоокеанского региона (снижение на 1%). Америка выросла всего на 4% против 1% в предыдущем квартале.

Предупредив, что текущий четвертый финансовый квартал будет трудным, Dr. Martens сообщила, что также проанализировала продажи в оптовых магазинах электронной коммерции, особенно в странах Европы, Ближнего Востока и Африки. Было принято решение сократить объемы в этом канале с 24 финансового года. Цель состоит в том, чтобы усилить состав DTC компании и стимулировать увеличение маржи, но в то же время выручка компании еще больше сократится.