Dow потерял 643 пункта, а акции показали худший день с июня, поскольку инвесторы ставят под сомнение тезис ФРС.

Что двигало рынками?

Акции завершили понедельник резким снижением, так как инвесторы выразили настороженность по поводу ряда монетарных, технических и сезонных факторов. Согласно данным Dow Jones Market Data, промышленный индекс Dow и S&P 500 пережили самое сильное падение с 16 июня, в то время как Nasdaq Composite пережил самое сильное падение с 28 июня.

До недавнего времени эталонный индекс S&P 500 резко поднимался с минимума середины июня, отчасти в надежде на то, что признаки пиковой инфляции позволят ФРС замедлить темпы повышения процентных ставок и даже вернуться к голубиной траектории в следующем году.

Однако на прошлой неделе это предположение было оспорено чередой представителей ФРС, которые, по-видимому, предостерегали трейдеров от принятия менее воинственной денежно-кредитной политики. Центральные банкиры соберутся на этой неделе на своей ежегодной встрече в Джексон-Хоул.США, штат Вайоминг, и председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, как ожидается, выступит с долгожданной речью об экономических перспективах.

«Рынки были слишком самодовольны из-за сохраняющихся рисков для макроэкономической среды», — сказал Майкл Рейнольдс, вице-президент по инвестиционной стратегии в Glenmede, которая контролирует активы из Филадельфии на 45 миллиардов долларов. «Мы видим риск рецессии на уровне 50%, а может и выше, в ближайшие 12 месяцев. Судя по тому, где мы находимся, рынок выглядит немного перегретым по этим оценкам, и мы по-прежнему имеем недостаточный вес акций».

«Риск для прибыли — это то, что имеет наибольшее значение для инвесторов, и здесь существует риск снижения для рынков», — сказал Рейнольдс по телефону в понедельник.

По словам Рейнольдса, пятничная речь Пауэлла в Джексон Хоуле станет «обоюдоострым мечом» для рынков, поскольку даст трейдерам и инвесторам больше уверенности в отношении ставок, а также необходимость корректировки их ожиданий. «Рынки недооценивают, насколько ФРС нужно ужесточить политику и насколько высокие ставки должны оставаться, чтобы вернуть инфляцию под контроль. Рынку нужно смириться с тем, насколько сильно ФРС нужно ужесточить политику. Часть того, что мы ожидаем от Джексон Хоул, это то, что Пауэлл выступит довольно сильно и скажет, что ФРС будет ужесточать политику, даже если она рискует рецессией. Это отрезвляющее сообщение, которое может привести к дальнейшим действиям по снижению риска». 

См.: Вот 5 причин, по которым бычий рост акций может снова превратиться в медвежий рынок.

Падение доходности облигаций ранее этим летом помогло поддержать акции в их недавнем ралли. Но после падения ниже 2.6% в начале августа доходность 10-летних
TMUBMUSD10Y,
3.022%
снова поднялся выше 3% в понедельник.

Еще одна проблема, беспокоящая быков, — это неспособность индекса S&P 500 пробить ключевой технический уровень, что вызывает опасения, что рынок остается в нисходящем тренде. Согласно данным Dow Jones Market Data, в понедельник индекс компаний с большой капитализацией потерял второй подряд 1% или более, что стало самой длинной такой полосой с четырех торговых дней, закончившихся 13 июня.

«Мы видим опасения, что Федеральная резервная система будет действовать агрессивно или продолжит действовать агрессивно, повышая процентные ставки, что приведет к снижению акций», — сказала Фиона Чинкотта, старший аналитик по финансовым рынкам City Index в Лондоне. «Рынок осознает, что ФРС вряд ли в ближайшее время сделает голубиный разворот, даже несмотря на то, что пару недель назад были более мягкие показатели инфляции».

«Выступление Пауэлла станет ключевым событием на этой неделе, но рынок на самом деле больше не ожидает голубиного разворота от ФРС, поэтому мы видим, что акции находятся под давлением, а доллар растет», — сказала она по телефону. По словам Чинкотты, теперь, когда S&P 500 упал ниже 4,180 пунктов, это дает возможность индексу продолжить падение до 4,100 или 3,970 пунктов.

См.: Когда-то приносившие наихудшую доходность на Уолл-стрит, наличные теперь выглядят лучшим активом, говорит Morgan Stanley. и «Неудобны» оценки S&P 500? Инвесторы все еще могут найти «сделки» в акциях малой капитализации, говорит РБК

Индекс доллара
DXY,
-0.05%
вернулся к 20-летнему максимуму, так как опасения по поводу европейской экономики на фоне роста цен на энергоносители тянут евро
EURUSD,
-0.09%
ниже паритет с долларом. Сильный доллар ассоциируется с более слабыми акциями, поскольку он подрывает зарубежные доходы американских транснациональных корпораций, снижая их стоимость в долларовом выражении.

Какие компании были в центре внимания?

• Акции AMC Entertainment Холдингс
  АМС,
  -5.51%
  снизился на 5.5%, так как компания новый класс привилегированных акций начал торговать под тикером «APE».

• Показать здоровье
  СГФУ,
  + 32.08%
  акции закрылись на 32.1% после Отчет Wall Street Journal заявив, что Amazon.com Inc. входит в число нескольких компаний, претендующих на поставщика медицинских услуг на дому. По сообщениям The Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые с этим вопросом, компания здравоохранения выставлена ​​на продажу на аукционе, который может составить более 8 миллиардов долларов.

• Акции туристических компаний снизились вместе с акциями круизных компаний Carnival Corporation
  CCL,
  -4.86%,
   Королевская Карибская Группа
  РКЛ,
  -4.72%
   и Норвежские круизы 
  НКЛХ,
  -4.78%
  снизившись на 4.9%, 4.7% и 4.8% соответственно.

Как поживали другие активы?

• Доходность 10-летних казначейских облигаций 
  TMUBMUSD10Y,
  3.022%
  вырос на 4.8 базисных пункта до 3.04%, самого высокого уровня с 20 июля, исходя из уровней на 3:XNUMX.

• Общее отношение к риску на рынке повлияло на большинство классов активов. Фьючерсы на нефть упали: сентябрьский контракт WTI упал на 54 цента, или 0.6%, до 90.23 доллара за баррель в день истечения срока.

• Фьючерсы на золото зафиксировали самый низкий уровень расчетов почти за четыре недели, проиграв шестую сессию подряд из-за самой продолжительной серии проигрышей с начала июля. Фьючерсы на золото 
  ГЦЗ22,
  + 0.02%
  с поставкой в ​​декабре упала на 14.50 долл. США, или 0.8%, до 1,748.40 долл. США за унцию, что является самым низким уровнем закрытия наиболее активных контрактов с 27 июля, показывают данные FactSet.

• Индекс доллара США ICE 
  DXY,
  -0.05%,
   показатель силы доллара по отношению к корзине конкурентов, вырос на 0.8% до 109, превысив многолетний максимум, достигнутый в прошлом месяце.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 1.49%
  упал на 0.7% до $ 21,075.

• В Европе фондовый индекс Stoxx 600
  SXXP,
  -0.96%
  завершился падением на 1%, в то время как бенчмарк британского фондового рынка FTSE 100
  Z00,
  -0.11%
  закрылись на 0.2% ниже. В Азии большинство бирж также снизились, хотя китайский Shanghai Composite
  ШКОМП,
  + 0.61%
  прервал тенденцию к росту на 0.6% после того, как центральный банк страны урезал ставки по ипотечным кредитам для поддержки борющегося сектора недвижимости.

— Джейми Чизхолм внес свой вклад в эту статью.