Дивиденды будут блистать в беспорядке на фондовом рынке 2022 года

Выпуск фондовой биржи 2022 г. вероятно будет беспорядок. Поскольку Федеральная резервная система приостанавливает печатание денег, мы, вероятно, увидим «полеты в безопасное место», которые будут включать - хотите верьте, хотите нет -наши любимые дивидендные акции.

Да, это все развлечения и игры в технологическом и крипто-казино, когда ФРС ежемесячно закачивает миллиарды на рынок облигаций. Его покупки, конечно же, финансировались деньгами, которые сама ФРС напечатала из воздуха. Этот капитал перетек в спекулятивные активы, такие как NASDAQ в 2020 году и монеты с собачьими мордами в 2021 году.

Модные акции 2022 года, вероятно, будут нашим стилем. По мере того, как ванильные инвесторы покидают столы для ставок, некоторые из более трезвых участников, вероятно, сосредоточатся на качестве и денежных потоках.

Каким приятным контрастом это будет для нас, инвесторов с противоположным доходом! Надежные пенсионные инвестиции, которые мы покупали все время, вероятно, станут довольно популярными.

Конечно, основные типы будут говорить о дивидендных акциях, как если бы все они были созданы равными. Они есть не. Как и в случае с любым другим капиталом, важны экономические условия и бизнес-модель.

На этот раз в прошлом году ФРС ежемесячно «покупала» облигации на 120 миллиардов долларов. (Опять же, «покупка облигаций» - это вежливый способ сказать «создание денег». Председатель Джей Пауэлл много раз печатал доллары.)

Мы видим, как это отражается на постоянно растущем балансе ФРС. Председатель Джей Пауэлл увеличил баланс центрального банка на 4.5 триллиона долларов- увеличение более чем на 100% с начала 2020 года!

В то время как Пауэлл буквально чеканил деньги, ему точно так же были прикованы краткосрочные процентные ставки. Он пообещал сохранить их там до 2021 года. Что он и сделал. Пауэлл Также помогли поддержать экономику огромной ликвидностью при одновременном повышении инфляции (что означало более высокие долгосрочные ставки).

Между тем, удерживая краткосрочные ставки на низком уровне, фирмы, которые занимаются «короткими займами», добились резкого роста прибыли, поскольку разрыв между их стоимостью по займам и прибылью от ссуды резко увеличился.

В относительном выражении это была огромная удача. Вот почему год назад в этой колонке мы обсуждали Синовус Финанс (SNV) как моя любимая дивидендная акция на 2021 год. С тех пор, как эта колонка, SNV взлетела на 39% (включая дивиденды)!

Поздравляем, если вы увидели потенциал роста SNV и получили прирост на 39%. И очень хорошо, если вы купили SNV еще раньше - скажем, в нашей рекомендации от апреля 2020 года в Отчет о доходах. Если это так, вы сидите на 178% общей прибыли (и это количество продолжает расти).

Но можем ли мы рассчитывать на другой полет на ракете от СНВ в 2022 году? Я не уверен. Общий фон банка выглядит немного иначе сейчас чем 12 месяцев назад:

1. ФРС вынуждена отказаться от своей привычки печатать деньги.
2. Краткосрочные ставки, вероятно, подъем в 22 году.
3. Тем временем долгосрочные ставки остановились.

Возможные последствия здесь - это сжатая прибыль для таких банков, как SNV. Не поймите меня неправильно, меня не волнуют его дивиденды. Но мы должны признать, что повторение лунных выстрелов SNV в 2021 году и в конце 2020 года маловероятно.

Номер три выше — рост долгосрочных ставок — это потенциальный подстановочный знак и причина, по которой мы пока не отказываемся от позиций наших банков. Пауэлл покупал облигации на деньги других людей (в частности, наш), поэтому его не волновала цена, которую он платил (или процентная ставка, которую он получал).

Председатель - причина того, что доходность 10-летних казначейских облигаций закончилась в 2021 году. невозможно низкий при высоком уровне инфляции, всего 1.5%. Но теперь, когда он уходит с рынка, должны вмешаться новые покупатели.

Эти новые покупатели облигаций будут больше заботиться о ценах и доходности, чем Пауэлл. Их свобода действий может оказать давление на «длинный конец» кривой доходности и защитить банковские спреды.

Бретт Оуэнс - главный инвестиционный стратег Противоположный взгляд, Для более великих идей дохода, получите бесплатную копию своего последнего специального доклада: Ваш портфель досрочного выхода на пенсию: огромные дивиденды - каждый месяц - навсегда.

Раскрытие: нет