Диснеевский водопад на понижении рейтинга Гуггенхайма

Акции The Walt Disney Company (DIS) упали почти на 3% после того, как аналитики инвестиционной компании Guggenheim Partners понизили рейтинг акций из-за опасений по поводу будущего роста прибыли компании. Disney, которая сообщает о доходах 9 февраля, закрыла торги на уровне 155.44 доллара 13 января. На момент написания этой статьи акции переходили из рук в руки по цене 151.13 доллара. 

Почему Гуггенхайм понизил рейтинг Disney? 

Аналитики Guggenheim понизили рейтинг акций Disney до нейтрального по сравнению с предыдущим рейтингом «покупать». Они также снизили целевую цену акций Disney до 165 долларов с 205 долларов из-за «более широкого давления со стороны бизнеса». Элементы этого давления включают более высокую заработную плату работников и угрозу будущих вспышек COVID, влияющих на посещаемость в ее подразделении парков.

Гуггенхайм также сослался на увеличение расходов на контент со стороны гиганта развлечений как на причину понижения рейтинга. В более ранней документации Disney заявила, что планирует увеличить расходы на контент на 8 миллиардов долларов, до 33 миллиардов долларов, в 2022 году. 

Гуггенхайм заявил, что текущая торговая цена Disney, примерно в 17 раз превышающая ожидаемую прибыль в 2023 году, оценивает компанию близко к ее справедливой оценке. «Хотя мы считаем, что худшее из общего повествования о медведях понятно (проблемы цифрового роста, волатильность тенденций парков и инфляция затрат), мы по-прежнему считаем, что акции близки к справедливой стоимости», — написал Майкл Моррис, аналитик Guggenheim, в записке.

Дисней все еще покупается? 

После падения до минимума в 96.60 доллара в начале пандемии Disney зарегистрировала 18-процентный рост стоимости своих акций в 2020 году. Однако следующий год был непростым. Рост подписчиков Disney Plus, который обеспечил почти все его доходы во время закрытия из-за пандемии, замедлился. Новые варианты COVID помешали планам компании полностью открыть другие источники доходов от бизнеса, включая тематические парки и театры. В результате акции упали на 14.5% и стали худшими в индексе Dow Jones Industrial Average в 2021 году. 

Несмотря на сложные обстоятельства, в этом году Disney все еще может выйти на первое место. Из 17 аналитиков, освещающих компанию, 14 рекомендуют ее акции «покупать». Ранее в этом месяце старший аналитик Wells Fargo Стивен Кахолл заявил CNBC, что 2021 год был «редким, но явным стратегическим промахом» для Disney. Кахолл, который выбрал Disney в качестве своего лучшего выбора с большой капитализацией в 2022 году, сказал, что у Disney не было такого уровня контента, как у его коллег в потоковом бизнесе, и который он показал в 2021 году.

Благодаря увеличению расходов на контент в 2022 году компания должна восполнить этот пробел. «Это не ракетостроение. Вы размещаете там много контента, и люди подписываются, чтобы его посмотреть», — сказал он, добавив, что чем больше контента, тем больше у Disney «больше бросков по воротам». В то время как операции в подразделении парков компании были затруднены из-за новых вариантов COVID, Кэхолл ожидает восстановления в этом году. У него есть целевая цена акций Disney в размере 196 долларов.