Dimon подчеркивает необходимость дополнительных инвестиций в нефть и газ, поскольку Vanguard отказывается от ESG Group

Генеральный директор JP Morgan Джейми Даймон, вероятно, лучше всего подытожил события этой недели, связанные с энергетикой, когда в интервью CNBC отметил, что «нам нужна дешевая, надежная, безопасная и безопасная энергия, 80% которой приходится на нефть и газ». Это была неделя, когда другие крупные игроки, в том числе руководство Vanguard, казалось, признали эту реальность.

Давайте взглянем на некоторые из крупнейших событий прошедшей недели, связанных с энергетикой:

Кокусы Айовы и биотопливные мандаты Агентства по охране окружающей среды США - Агентство по охране окружающей среды выпустило новые, усиленные мандаты на биотопливо через неделю после того, как Национальный комитет Демократической партии предложил план положить конец долгому господству кокусов в Айове в качестве первого конкурса по выдвижению кандидатов в президенты в своем календаре.

С тех пор как в 1978 году Агентство по охране окружающей среды начало разрешать смешивание этанола на основе кукурузы с бензином, избиратели раз в четыре года угощались зрелищем, когда каждый кандидат в президенты от обеих партий летал в Айову, чтобы заявить о своей неизменной поддержке практики удаления миллионов тонн кукурузы из пищевой цепочки каждый год для производства моторного топлива. Этот политический императив только усилился после того, как конгресс и тогдашний президент Джордж Буш в 2005 году решили превратить разрешение на смешивание биотоплива в мандат.

Перемещение Айовы с ее давнего кошачьего места в календаре выдвижения кандидатур не обязательно будет означать конец или даже сокращение этих мандатов, но это освободит кандидатов, чтобы они могли сказать нам, что они действительно думают о них, а не просто дергать коленом. поддерживать противоречивую политику, преимущества которой сомнительны.

Ограничение цен на российскую нефть дает краткосрочные результаты – В понедельник дебютировал «потолок цен» на экспорт российской нефти, которого добиваются ЕС, «Большая семерка» и Австралия. Ограничение в 7 долларов за баррель было введено в то время, когда цены уже имели тенденцию к снижению, и цены продолжали снижаться, при этом нефть марки Brent упала более чем на 60% к закрытию торгов в пятницу и составила чуть менее 11 долларов за баррель.

Учитывая, что падение цен совпало с рядом бычьих факторов, в том числе с отменой Китаем многих из его мер по «нулевому коронавирусу» и значительным сокращением внутренних запасов сырой нефти в США, ограничение, по-видимому, оказало ожидаемое влияние на мировые цены на нефть в в ближайщем будущем.

Однако это может измениться, как только Россия объявит официальный ответ. Рынки немного восстановились в пятницу, когда президент России Владимир Путин пригрозил потенциальным сокращением поставок, заявив: «Что касается нашей реакции, я уже сказал, что мы просто не будем продавать тем странам, которые принимают такие решения. Подумаем, может быть, даже о возможном, в случае необходимости… сокращении производства».

Если Путин решит сделать этот шаг, все ставки относительно направления цен на нефть в долгосрочной перспективе будут сняты.

Vanguard выходит из коалиции ESG – Одна из крупнейших в мире инвестиционных компаний, ориентированных на ESG, Vanguard, управляющая активами инвесторов на сумму более 7 триллионов долларов, объявила в четверг о своем выходе из альянса инвесторов (Net Zero Asset Managers, или NZAM), который стремится добиться декарбонизации западном мире, отчасти из-за ограничения капитала проектами, связанными с ископаемым топливом.

В докладе по этому поводу, Атрибуты Рейтер Выход «Авангарда» на «установку давление от политиков-республиканцев США по поводу использования ими экологических, социальных и управленческих факторов (ESG) при выборе ценных бумаг и управлении ими». Если это действительно так, то это еще один пример того, как изменение политического течения имеет последствия, несмотря на плохие результаты Республиканской партии на недавно завершившихся промежуточных выборах.

Фирмы, ориентированные на ESG, такие как Vanguard и BlackRock, сталкиваются с растущим сопротивлением со стороны республиканских политиков на уровне штата. В августе офис контролера Техаса назвал Vanguard и BlackRock компаниями, которые дискриминируют техасские нефтегазовые компании в своих инвестиционных решениях. В конечном счете, эта цитата может лишить любую из крупных инвестиционных компаний возможности сохранять позиции в активах различных государственных пенсионных фондов.

Другие штаты, возглавляемые Республиканской партией, предприняли аналогичные действия. Казначей в одном из таких штатов, Северной Каролине, зашел так далеко в пятницу как призвать генерального директора BlackRock Ларри Финка «уйти в отставку или быть уволенным» из-за его пропаганды против ископаемого топлива.

«К сожалению, преследование Ларри Финком политической повестки дня встало на пути того же фидуциарного долга BlackRock. Сосредоточение внимания на ESG не является сосредоточением на доходах и потенциально может заставить нас нарушить наши собственные фидуциарные обязанности», — заявил Дейл Фолвелл в письме, направленном совету директоров BlackRock.

Усилия движения ESG по отрицанию капитала способствовали возникновению с 2015 года крупного и растущего дефицита адекватных инвестиций в поиск и разработку новых запасов нефти и природного газа. И Rystad Energy, и Wood-Mackenzie выпущенные отчеты в 2021 году, по оценке которого дефицит на тот момент составлял от 400 до 500 миллиардов долларов.

Предсказуемым результатом этого дефицита инвестиций стало повышение стоимости энергии, нехватка нефти и природного газа в регионах, а также нехватка тысяч продуктов, производимых из нефти, таких как удобрения.

Exxon и Chevron объявляют о стратегических планах – Тем временем гиганты «большой нефти» ExxonMobil и Chevron представили в четверг новые стратегические планы, предусматривающие значительное увеличение капитальных расходов и программы выкупа акций.

Я подробно рассказал о планах ExxonMobil в пятницу история связана здесь. Шеврон также планирует значительные дополнительные инвестиции в новые нефтегазовые проекты с запланированным бюджетом органических капиталовложений в размере 17 миллиардов долларов, что более чем на 25% больше, чем в бюджете на 2022 год. Бюджеты обеих компаний предусматривают значительное увеличение капитала для нефтегазовых проектов, а также для их соответствующих низкоуглеродных бизнес-сегментов.

Джейми Даймон попадает в самую точку – Все вышеперечисленное приводит к заявление сделано Вторник, генеральный директор JP Morgan Джейми Даймон в программе CNBC «Squawkbox». «Если урок был извлечен из Украины, нам нужна дешевая, надежная, безопасная, безопасная энергия, 80% которой приходится на нефть и газ», — сказал Даймон. «И это число будет очень высоким в течение 10 или 20 лет».

Этот комментарий согласуется с заявлением Даймона, сделанным во время сентябрьских слушаний в Конгрессе, на котором его спросили, пообещает ли он, что его фирма прекратит инвестировать в нефтегазовые проекты. «Абсолютно нет, и это будет дорогой в ад для Америки», — сказал он.

Мир не может надеяться на «надежную, безопасную и безопасную энергию», о которой говорит Даймон, не имея возможности инвестировать достаточный капитал в новые крупные проекты. ExxonMobil и Chevron понимают это, и, по-видимому, руководство Vanguard также осознает эту реальность.