(Блумберг) — Горнодобывающие компании наконец-то наращивают добычу после нескольких лет слабой производительности. Но этого может быть недостаточно, чтобы существенно поднять запасы с исторически низкого уровня, сохраняя дефицит поставок на рынке, имеющем решающее значение для перехода к энергетике.
Самые читаемые от Bloomberg
Причина — нехватка мощностей на мировых металлургических комбинатах, чья роль в превращении руды в металл делает их важнейшим звеном в цепочке поставок между горняками и производителями товаров, от мобильных телефонов и кондиционеров до электромобилей.
«Вокруг не хватает плавильных мощностей», — сказал Е Цзяньхуа, аналитик Shanghai Metals Market. По его словам, избыточное производство на руднике «вряд ли снизит напряженность, связанную с низкими запасами рафинированной меди в следующем году».
Перспектива того, что волна предложения будет встречена недостатком конверсионных мощностей, находит свое отражение в резком увеличении сборов за переработку полуфабрикатов руд или концентратов в рафинированный металл. Сборы, известные как плата за обработку и рафинирование, вычитаются из цены на концентраты и являются ключевым фактором прибыльности для металлургических заводов, а также для многих трейдеров.
Ориентировочные годовые сборы за плавку подскочили на 35% до самого высокого уровня за шесть лет, когда они были согласованы в четверг американской горнодобывающей компанией Freeport-McMoRan Inc. и китайскими металлургами на отраслевом собрании в Сингапуре. На Китай приходится около половины мирового потребления меди, а его плавильная промышленность является крупнейшей в мире.
Многие трейдеры, горнодобывающие компании и аналитики ожидают увеличения объемов производства медных концентратов в следующем году. Некоторые ожидают увеличения мировых запасов руды на 500,000 XNUMX тонн с содержанием меди и более. Но узкое место плавильного завода означает, что большинство ожидает, что на рынке металлической меди — форма, которая устанавливает цену на Лондонской бирже металлов — будет гораздо меньше избытка, если вообще будет.
С одной стороны, предложение медной руды будет расти самыми быстрыми темпами за семь лет, по данным Международной исследовательской группы по меди, при этом производство будет расти в Африке и Латинской Америке, так как несколько новых рудников, включая рудник Quellaveco компании Anglo American Plc в Перу и Teck Resources Проект Quebrada Blanca 2 компании Ltd. в Чили — наращивание мощностей.
С другой стороны, глобальные плавильные мощности будут расширяться медленнее. Китай в последние годы в значительной степени стимулировал рост, и, хотя ожидается, что его производство вырастет в следующем году, он, вероятно, не поспевает за увеличением поставок рудников.
Даже существующие мощности были ограничены. В последние годы китайские металлургические комбинаты все чаще сталкиваются с перебоями в работе, в том числе из-за перебоев в подаче электроэнергии и усилий правительства по снижению энергоемкости и потребления энергии, сказал Сюй Юлун, заместитель генерального директора China Copper International Trading Group.
Когда на этой неделе представители китайских металлургических заводов встретились с руководителями ведущих горнодобывающих компаний в Сингапуре, чтобы договориться о соглашениях о поставках на следующий год, представители China Copper подчеркнули продолжающиеся сбои, в том числе запланированное сокращение производства из-за запланированного перемещения плавильного завода в провинции Юньнань. двум людям, знакомым с переговорами.
Энергетический переход
Консенсус о том, что поставки шахт и плавильные мощности будут несоответствовать в течение некоторого времени, все еще может оказаться неверным — и это будет не первый случай, когда трейдеры ошибаются из-за того, что казалось верным на рынке меди.
Горняки могут столкнуться с непредвиденными трудностями при увеличении добычи. Металлургические заводы Китая могут переработать больше, чем предполагалось. Резкий глобальный экономический спад ударит по спросу на медь и оставит металлургические предприятия без работы.
И даже если краткосрочная перспектива состоит в обильных запасах медной руды, мало кто ожидает, что это несоответствие продлится долго. На вторую половину 2024 года запланировано строительство трех новых крупных плавильных заводов за пределами Китая: Adani Enterprises Ltd. в Индии, Freeport McMoRan в Индонезии и Ivanhoe Mines Ltd. на руднике Камоа-Какула в Демократической Республике Конго.
Тем временем крупные горнодобывающие компании предупреждают о значительном дефиците предложения, начинающемся примерно в середине десятилетия, и недостаточном количестве новых проектов, чтобы угнаться за спросом, который, по прогнозам, будет расти благодаря переходу энергетики от ископаемого топлива.
В своем выступлении на гала-ужине в Сингапуре на этой неделе Максимо Пачеко, председатель чилийской государственной медной компании Codelco, сказал, что ожидает положительного сальдо в краткосрочной перспективе. Но он предупредил: «В среднесрочной перспективе реальность будет противоположной — спрос намного превысит предложение».
– При содействии Арчи Хантера и Марка Бертона.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/copper-mining-grows-last-now-105238065.html.