Главный операционный директор Крис Калио говорит, что Raytheon Technologies доказывает ценность слияния

Когда руководители Raytheon и United TechnologiesUTX
впервые раскрыли свой план слияния в июне 2019 года, они изложили видение аэрокосмического и оборонного предприятия с беспрецедентным присутствием на рынке.

Объединенная компания станет ведущим игроком на коммерческом и оборонном рынках, на внутреннем и внешнем рынках, на рынке нового оборудования и послепродажного обслуживания. Имея тысячи программ и десятки тысяч инженеров, компания сможет легко справиться с любым изменением спроса.

Проверка этого видения не заняла много времени. Новой компании пришлось интегрировать свои операции во время самой страшной глобальной пандемии на памяти живущих.

Но через три года после того, как было объявлено о слиянии, инвестиционная идея объединенного предприятия Raytheon Technologies остается неизменной. На самом деле, компания, похоже, находится на пути к превосходству в мировой аэрокосмической и оборонной промышленности.

Это то, что главный операционный директор Кристофер Калио сказал мне в интервью 30 июня. Я сел с Калио на месте новой корпоративной штаб-квартиры компании в офисной башне с видом на столицу; Учитывая, что это был последний день худшего первого полугодия, которое фондовый рынок пережил за более чем 50 лет, Калио был на удивление оптимистичен.

Калио, который ранее руководил бизнесом по производству двигателей Pratt & Whitney, а затем стал главным операционным директором, говорит, что он воодушевлен синергией, которую открыло слияние, некоторые из которых даже не были очевидны, когда объединение было впервые предложено.

Первые годы работы пошли не совсем так, как ожидало руководство — оборона была большей частью микса, чем предполагалось, коммерческая — меньше, — но, во всяком случае, бизнес-тезис, лежащий в основе предприятия, оказался даже более мощным, чем утверждали его сторонники.

План компании почти удвоить чистую прибыль в период с 2020 по 2025 год выполняется, и ее выручка в этом году в размере около 68 миллиардов долларов будет в той же лиге, что и у Lockheed Martin.LMT
(крупнейший оборонный подрядчик США) и BoeingBA
(крупнейшая коммерческая аэрокосмическая компания США).

ValueLine прогнозирует, что к 2027 году выручка Raytheon составит около 96 миллиардов долларов, что создаст условия для того, чтобы компания стала первым отечественным аэрокосмическим предприятием, способным поддерживать годовой объем продаж в 100 миллиардов долларов (Boeing однажды достигла этой цели, но затем отступила перед лицом бизнес идет наперекосяк).

Компания планирует вложить значительные средства в свой завод и персонал в течение промежуточного периода, но по-прежнему ожидает, что сможет распределить избыточный денежный поток в размере 20 миллиардов долларов среди акционеров в течение пятилетнего периода, заканчивающегося в 2025 году.

Но Калио говорит, что для достижения целей компании потребуется бизнес-модель, отличная от культуры, преобладавшей в United Technologies в первые годы его работы в этом секторе. United Technologies была промышленным конгломератом в старом смысле, включающим в себя несвязанные линии продуктов, в которых синергия была в основном финансовой, а не функциональной.

Под руководством генерального директора Грегори Хейса компания выделила свои неаэрокосмические франшизы одновременно с слиянием с базирующимся в Массачусетсе оборонным подрядчиком Raytheon, так что новое предприятие полностью ориентировано на взаимодополняющие аэрокосмические и оборонные рынки.

Компания остается «ориентированной на бизнес-подразделения», используя выражение Калио, что означает, что руководители четырех бизнес-подразделений имеют значительную автономию, пока они составляют свою команду, но теперь существует гораздо больше возможностей для сотрудничества за пределами границ. Например, обширное подразделение компании Collins Aerospace постоянно взаимодействует как с коммерческими, так и с оборонными операциями других подразделений.

Поскольку большая часть талантов компании сосредоточена в бизнес-подразделениях, нет необходимости в большой корпоративной штаб-квартире. На самом деле для переезда высшего персонала в пригороды Вашингтона, о котором было объявлено 7 июня, потребуется лишь часть одного этажа в вышеупомянутой офисной башне.

Калио говорит, что он и Хейс проводят большую часть своего времени вне офиса, посещая объекты компании от Колумбуса, штат Джорджия, до Сингапура, и нет необходимости сосредоточивать все функции персонала на одном объекте. Цифровая революция предоставила организационные возможности, которых не было в прошлом.

Тем не менее, новая компания будет отличаться от старой United Technologies тем, что будет больше усилий для того, чтобы брендировать предприятие на корпоративном уровне, как Raytheon Technologies, а не на уровне бизнес-единиц. Это изменение станет очевидным на авиасалоне в Фарнборо этим летом. Менеджмент не откажется от наследия и репутации старых компаний, таких как Pratt & Whitney, но хочет усилить брендинг всего предприятия.

Что касается Пратта, той части предприятия, где Калио провел больше всего времени, у него есть твердое мнение о том, как будет развиваться рынок. Он твердо верит, что турбовентиляторный двигатель с редуктором компании — это технология будущего для коммерческих двигателей, и что конкурентам придется перейти на эту технологию, если они надеются конкурировать в эффективности использования топлива и устойчивости.

Что касается предложений по преемнику двигателя F135, используемого на истребителе F-35 и бомбардировщике B-21, Калио считает, что это «неправильный шаг в неподходящее время». Он говорит, что прирост производительности может быть достигнут более безопасно и по доступной цене за счет использования значительного потенциала роста F135, чем при использовании совершенно нового двигателя.

Пратт готов конкурировать, если дело дойдет до этого, но он говорит, что существующий двигатель добился значительных успехов в доступности и устойчивости, оставаясь при этом самой безопасной однодвигательной военной силовой установкой из когда-либо созданных.

Теперь, поднявшись на позицию номер два после генерального директора Хейса, Калио провел большую часть своих первых дней на работе, посещая сайты бизнес-подразделений, с которыми он знаком меньше, чем Пратт. Однако он говорит, что практически все, что он видел, подтверждает логику слияния, которое привело к созданию Raytheon Technologies.

Какие бы проблемы ни стояли перед ним, он убежден, что предприятие находится на пути к превосходству и выполнит обязательства как перед акционерами, так и перед заинтересованными сторонами.

Корпоративный опыт Raytheon внес свой вклад в мой аналитический центр.