ТОРОНТО, ОН – 05 СЕНТЯБРЯ: (LR) Музыканты Майк Резерфорд, Фил Коллинз и Тони Бэнкс позируют ... [+]
Getty Images
Вот уже несколько лет обычно сонная индустрия музыкальных издательств переживает нечто вроде пробуждения. Издания по музыкальному бизнесу посвятили много времени и чернил (по крайней мере, в цифровом виде) заметным приобретениям некоторых из крупнейших игроков в этой области, которые иногда платят сотни миллионов, чтобы купить права на каталоги у суперзвезд, таких как Боб Дилан, Bruce Springsteen, David Bowie, и бесчисленное множество других. Каждый год, тратятся миллиарды таким образом, и ценность популярных дискографий неуклонно росла.
В то же время ряд финансовых учреждений и новых фондов также вступают в игру, повышая как скорость, с которой раскупаются каталоги, так и цену, которую они получают.
В сентябре 2022 года Concord, одно из самых уважаемых независимых имен в индустрии прав на музыку, сделал заголовки когда он нарушил приоритет и купил права на группу Genesis, а также на трех участников - Фила Коллинза, Тони Бэнкса и Майка Резерфорда (а также на другую его группу Mike + the Mechanics). На двоих они попали в десятку лучших альбомов и бесчисленное количество хитов, и их популярность сохраняется даже спустя десятилетия после того, как большинство их побед исчезли из чартов.
Сообщается, что сумма сделки составила 300 миллионов долларов. Wall Street Journal, и это признак того, что Concord, возможно, немного меняет ситуацию и не боится тратить, как самые крупные покупатели.
Но как происходит столь крупная сделка? Сколько времени это занимает и почему такая группа, как Genesis, которая, вероятно, могла бы получать предложения от всех и каждого, выбирает независимую компанию? Я поговорил с генеральным директором Concord Скоттом Паскуччи и президентом Бобом Валентайном, которые совсем недавно рассказали прессе об их крупной покупке, чтобы получить представление об одном из самых впечатляющих приобретений 2022 года.
Хью Макинтайр: Concord ассоциируется у меня со многими крутыми инди-группами, поэтому, когда я узнал о Genesis и Филе Коллинзе… это было неожиданно. Расскажите мне немного об этом. Потому что сделка возникла не на пустом месте, верно?
Боб Валентайн: Итак, у нас были отношения с ребятами из Genesis в рамках нашего издательского бизнеса. Мы управляли их правами, поэтому уже имели их публикации в нашем каталоге. В какой-то момент [их команда] связалась с нами и сказала: «Эй, ребята думают о продаже. Мы разговариваем с несколькими другими людьми, но мы хотели бы услышать ваши мысли. Многие из этих разговоров начинаются таким образом, то есть они не уверены, что собираются продать. Они слышали, что оценки находятся в этом диапазоне. Они проверяют рынок. И если они правы, если то, что, по их мнению, соответствует действительности на рынке, есть шанс, что они будут продавать… и [по] совершенно другим причинам, верно? Например, налоговая безопасность, причины планирования недвижимости, много разных причин. Обычно это артисты определенного возраста, которые находятся [в] определенной финансовой ситуации, когда их финансовые консультанты говорят им: «Эй, если вы можете диверсифицировать или если вы можете получить это из своего имущества…». Честно говоря, мы не знаем, в конце концов, почему они решили это сделать.
В конце концов, это просто сочетание точки зрения на ценность прав, а также разговор о том, почему мы являемся лучшим домом для ваших активов по сравнению с Warner Music или Hipgnosis. Этот разговор всегда трехмерен. Обычно он начинается со слов: «Дело не только в деньгах». Да, деньги важны, не поймите меня неправильно. Они, вероятно, не собираются продавать, если номер неправильный. Но в какой-то момент речь идет об отношениях и их взглядах на наследие и их взглядах на то, как будут обращаться с их активами.
В некоторых случаях мы вступали в разговор и узнавали, что на самом деле речь шла о деньгах. Я думаю, что мы проделали хорошую работу в этих беседах, и я думаю, что наш успех на сегодняшний день с другими каталогами показал, что мы на самом деле имеем в виду то, что говорим, и мы делаем то, что, как мы говорим, мы собираемся сделать - и это вызвало некоторое доверие к нам. рынок. Я думаю, это дало нам преимущество в этом разговоре по сравнению с другими участниками. Так вот откуда оно взялось. Это не было неожиданностью: «Эй, было бы здорово владеть Genesis и Филом Коллинзом [права]. Это действительно были отношения, а потом они ушли оттуда.
Скотт Паскуччи: И их музыка звучит очень хорошо.
Валентин: В частности, что касается их каталога, если вы посмотрите на потоковое исполнение — как сольный материал Фила, так и материал Genesis — он удивительно интернационален. Это то, о чем вы думаете в мире потокового вещания. Это ориентировано на США? Это глобально? Откуда такой рост стриминга? Каков возраст и демографический состав фанатов? Собираетесь ли вы получить более длинный хвост, учитывая возраст этой фан-базы? Все эти вещи входят в уравнение. Генезис и Фил Коллинз многое проверили. У их потоковой передачи есть много преимуществ, которые утешили нас в этой сделке.
Макинтайр: Сколько времени прошло с момента, когда они потянулись, чтобы начать разговор, до того, как вы объявили об этом?
Паскуччи: Девять месяцев настоящей концентрации.
Валентин: Наверное, я бы сказал, от 12 до 18 месяцев. И если бы мне пришлось хеджировать, я бы сказал, что это ближе к 18 месяцам, чем к 12. У меня были сделки, которые длились два, три года. Потому что это эмоционально, да. Это не просто продажа дома. В этом есть эмоциональный компонент, который делает его более сложным.
Паскуччи: И затем у вас есть этап сделки, а затем этап усердия. Каждая из этих вещей может продолжаться какое-то время.
Валентин: А в случае с Genesis и Филом Коллинзом, это были три отдельные сделки, потому что есть Genesis, есть сольный материал Фила Коллинза, есть Mike + the Mechanics. Даже в Книге Бытия есть ранняя Бытие и поздняя Бытие. Это стало очень сложно, потому что у вас была эта огромная коллекция прав на протяжении многих десятилетий, которая трансформировалась, смешивалась и вплеталась воедино в наследие этих парней.
Макинтайр: Как вы думаете, что было такого в Конкорде, что заставило их решить, что вы были подходящим партнером для этого?
Паскуччи: Они нас уже знали, а мы знаем их менеджера еще дольше. Они знали нас как компанию и доверяли нам. Если оставить это в стороне, на рынке мы известны как компания, которая, когда мы говорим, что заинтересованы в сделке, делаем все, что обещала. Мы не пытаемся пересматривать нашу цену, если для этого нет очень, очень веской причины. Мы отвечаем на наши предложения и закрываем, а закрытие крупных и сложных сделок не всегда просто. Вам нужна команда, способная заключать крупные и сложные сделки. Вы должны иметь финансовые возможности. И если вы говорите, что собираетесь закрыть дату X, если все остальное будет сделано, вы должны иметь возможность закрыться в эту дату.
Не каждый конкурент в бизнесе может сказать такие вещи. И люди знают это о некоторых конкурентах. Люди знают, что если они дойдут до того, что мы договоримся о цене, они будут знать, что сделка состоится в нужное время и что у нас есть умные люди, которые могут решить действительно сложные вопросы. И могут быть очень сложные проблемы, особенно когда вы покупаете активы за границей [между] несколькими сторонами. У нас есть довольно большая команда, которая провела много таких сделок, и они знают, как преодолевать сложности. Наша репутация хорошая.
Макинтайр: Вы сказали, что это не пришло из поля зрения, и вы работали с ними в течение длительного времени, но перед этой сделкой, вы думали, что Concord должен сделать это, это своего рода захватывающее заголовки приобретение, которое мы видим часто в эти дни в этом пространстве? Вы уже были в таком настроении?
Валентин: Я бы сказал, что это было нетипично для нас. Мы не были в мире больших, кричащих покупок каталога артиста. Мы, конечно, посмотрели на многих из них. Мы были в разговоре со многими из них. Нам помогло то, что мы были в диалоге, и у нас уже были отношения с артистами. У тех других крупных сделок, которые были в заголовках за последние два года, есть отношения уже с кем-то. Многие из этих сделок были заключены крупными компаниями, потому что у этих артистов были отношения. Я думаю, что многие разговоры идут в этом направлении.
Так что я думаю, что в таких ситуациях это важное соображение для этих артистов. Не все из них сделали это. Очевидно, Нил Янг продался Hipgnosis, и я не думаю, что это была та же самая ситуация. С нашей точки зрения, при прочих равных, мы бы предпочли, чтобы Фил Коллинз всегда был одним из представительных титулов в нашем каталоге. Мы не хотели просыпаться однажды и думать, что могли бы сохранить эти отношения и продавать эту музыку в течение следующих 20, 30, 40 лет. Это основополагающая музыка. У нас есть отношения. В этой конкретной ситуации мы должны воспользоваться отношениями, которые у нас уже есть, и перейти к этой сделке, которую в противном случае, с нейтральной точки зрения, мы, вероятно, не заключили бы.
Паскуччи: В сделках также есть много факторов открытия. Один из них заключается в том, будете ли вы, покупая активы, контролировать активы или будете получать пассивный доход от кого-то другого, у кого есть контроль в течение длительного времени или навсегда. Если вы рассматриваете крупную сделку с артистом-суперзвездой, но его или ее записи или публикации связаны в течение очень долгого времени, это влияет на то, как вы смотрите на сделку, потому что ваша способность максимизировать ценность и должным образом контролировать вещи ограничена. гораздо более ограниченным.
Валентин: Это абсолютно играет роль в каждом приобретении, на которое мы обращаем внимание. Способность фактически контролировать нашу собственную судьбу в отношении того, что мы делаем с музыкой как компания.
Макинтайр: Вы только что сказали, что это нетипично, и вы не обязательно ищете новых приобретений на этом уровне, но теперь, когда вы находитесь в этом пространстве, теперь, когда вы произвели большой фурор, что бы вы хотели сделать в следующем приобретении? -мудрый?
Валентин: Мир, в котором мы обычно жили, развивая бизнес в течение последних 10 лет, заключался в более мелких сделках. Какое-то время мы купили несколько независимых звукозаписывающих компаний, потому что считали, что со временем записанная музыка будет больше похожа на публикацию, когда мы перейдем в мир потокового вещания. Мы думали, что получение прав на записанную музыку дает больше преимуществ, потому что существует несоответствие между тем, как индустрия оценивает записи, и тем, как они оценивают публикации. Всегда существовало такое историческое мнение, что издательское дело, поскольку оно больше похоже на лицензирование, бизнес типа B2B, что гонорары более стабильны и в них больше опциональности. Но поскольку мы перешли в мир с TikTok и Spotify, главная сторона вещей больше похожа на публикацию с точки зрения доходов.
Мы по-прежнему верим, что при прочих равных условиях в ближайшие пять лет у записи, вероятно, будет больше возможностей, чем у издательства, как с точки зрения оценки, так и просто есть много, много, много других независимых операторов, которые, для чего бы то ни было, причина, подумываю о продаже. Эти более мелкие сделки позволят нам окунуться в другие жанры, в которых мы сейчас не занимаемся звукозаписью, и расширить масштабы нашего передового бизнеса. Так что я думаю, что в течение следующих пяти лет мы, вероятно, будем смотреть на мастеров немного больше, чем на публикацию. Но я ненавижу загонять себя в рамки, потому что тогда что-то может всплыть.
Там другой профиль роста, другой профиль распространения. Решения потратить деньги на маркетинг, будь то переиздание чего-то через 20 лет после его выпуска или наем большего количества людей для публикации в социальных сетях о художнике, есть много, много разных вещей, которые могут сдвинуть иглу с места на интересных мастеров. В то время как с публикацией вы немного зависите от того, что делает звукозаписывающий лейбл. В таких ситуациях вы сидите позади кого-то другого. Таким образом, это поддается размышлению о записях, а не о публикации. В случае с Филом Коллинзом и Genesis мы получили и то, и другое. В идеальном мире вы получаете все, и в этом случае вы можете двигать иглу за обоих. Это случается не очень часто. Это довольно маловероятно во многих ситуациях, потому что артисты по какой-то причине не вернули все назад или не контролируют все.
Паскуччи: Мы довольно скептически относимся к сделкам, и мы всегда смотрим на многие из них. Мы не одержимы громкими сделками. В нашей средней еженедельной телеконференции мы рассмотрим сделки размером от одного миллиона долларов и поговорим о сделках на сотни миллионов долларов. Любой из них способен поставить достаточно галочек, соответствовать нашему бизнесу и иметь смысл. Это не размер Фила Коллинза, который заставляет нас говорить, что это было немного необычно для нас. Скорее, это была громкая сделка.
Макинтайр: В эпоху, когда кажется, что это гонка вооружений, кто может получить самую большую сделку и кто может заставить всех говорить о них в течение дня на торгах, мне нравится слышать, что это не обязательно цель.
Паскуччи: В среднем в год мы заключаем от 30 до 50 сделок, и большинство из них мелкие, и вы о них не услышите.
Валентин: У нас теперь такой большой каталог, что многие сделки мы заключаем, у нас есть отношения с художником. У них есть гонорар в каком-то мастере, и они хотят продать свое участие в нем. Они позвонят нам и скажут: «Эй, вы знаете, вы не заинтересованы в том, чтобы выкупить мою гонорарную долю?» Это вообще не заголовок. Это всего лишь транзакция, которую мы можем провести за 30 дней. Это ликвидный рынок роялти. Этого не было 20 лет назад. Тот факт, что люди теперь знают, что они могут позвонить нам и сказать: «Эй, я так понимаю, вы купите это у меня», — это феномен, созданный Брюсом Спрингстином и Бобом Диланом, а также всеми, кто продает свои работы.
Источник: https://www.forbes.com/sites/hughmcintyre/2022/12/14/concord-opens-up-about-acquiring-genesis-phil-collins-music-rights-our-reputation-is-good/