По мере того, как бурные воды отступают от кровавой бани на рынке криптовалют в этом месяце, одна сеть блокчейнов была смыта на землю мертвой: Терра. Соучредитель сети, До Квон, конфисковал все попытки вернуть этой сети ее былую славу. В настоящее время он выступает за жесткий форк и начало заново с уникальной криптовалютой, что является крайне сомнительным подходом без каких-либо гарантий выздоровления пострадавшим инвесторам. Однако несомненно то, что ни TerraUSD (UST), ни токен управления Luna никогда не смогут восстановиться. Предыдущий сейчас торгуется более чем на 90% ниже своей средней привязки к доллару, в то время как последний, возможно, пережил самый взрывной и молниеносный обвал в истории валюты.
Стейблкоинам нужны стабильные резервы
Стейблкоины созданы для того, чтобы создавать все самое лучшее из нового и недавнего денежного мира: децентрализацию и скорость криптовалюты и, следовательно, стабильность стоимости обычной валюты.
Тем не менее, наиболее быстро развивающиеся стейблкоины, доступные без промедления, не используют полностью «децентрализованную» модель. Стоимость Tether (USDT) поддерживает свою стабильную монету недецентрализованными, чрезвычайно ликвидными, стабильными активами (коммерческие бумаги, казначейские векселя и т. д.). Эти резервы должны часто проверяться непубличными фирмами, чтобы убедиться, что USDT полностью обеспечен и конвертируем.
TerraUSD, однако, был ассоциированным в медицинском обслуживании алгоритмическим стейблкоином. Он следовал другой модели, согласно которой токен был программно обеспечен криптовалютой, в частности Luna, а не долларами США.
Любой держатель UST может в любое время обменять свою стабильную монету на свежеотчеканенную Luna стоимостью один доллар. И наоборот, держатели Luna могут постоянно сжигать свои активы в ответ на количество UST, соответствующее точной долларовой стоимости сожженной Luna. Этот механизм создал полезные стимулы для арбитража, как и USDT, поэтому рыночная стоимость стабильной монеты всегда могла вернуться к 1 доллару.
Однако, в отличие от USDT, качество «обеспечения» UST не было таким стабильным и ликвидным, как настоящие доллары. Другими словами, если несколько держателей UST выкупили свои активы одновременно, стоимость Luna может значительно снизиться, как только биржи будут наводнены избыточным предложением.
В криптоиндустрии никогда не следуйте за шумихой
просто потому, что одна вещь имеет высокую ценность, не означает, что это надежная инвестиция. Не принимайте «мудрость» жадной, оптимистичной толпы, которая сообщает вам, куда должны пойти ваши деньги. Проведите собственное исследование.
теперь не может быть подчеркнул достаточно. Оглядываясь назад, Терра рухнула из-за неисправного механизма стабилизации, открытого для всеобщего обозрения с самого начала. На самом деле, предыдущие монеты с аналогичными моделями стабилизации уже были опробованы — и потерпели неудачу — несколько лет назад.
Такие детали не имели большого значения для большинства инвесторов, равно как и удивительно высокая 20-процентная доходность, предлагаемая держателям UST через протокол Anchor. Получив шанс спастись от наводнения до того, как оно произошло, тысячи инвесторов не проявили должной осмотрительности.
Даже заслуживающие доверия миллиардеры в криптосообществе подражали Терре, не задумываясь, вдохновляя других следовать за ней. Новограц, у которого в январе была татуировка на тему LUNA, украшающая его руку, в настоящее время называет дизайн «постоянным напоминанием о том, что венчурные инвестиции требуют смирения».
События этого месяца доказывают, что даже закаленные инвесторы знают о том, что безопасно в криптовалюте, немногим больше, чем вы. На них нельзя полагаться.
Нам по-прежнему не хватает децентрализации
Разработчики Terra подняли массу шумихи о создании «децентрализованных денег» для «децентрализованной экономики». Однако, как только дело дошло до драки, сообщество обнаружило свою чрезвычайно централизованную и непрозрачную структуру управления.
Между Do Kwon, Terraform Labs и, следовательно, Luna Foundation Guard (LFG) типичный пользователь почти не контролирует власть в последние моменты Терры. Упомянутые стороны создали различные поспешные и монументальные выборы, чтобы спасти сеть, но все это в любом случае не удалось.
Например, 9 мая До Квон и всего шесть разных членов LFG проголосовали за выделение 1.5 миллиарда долларов из своего резервного пула для защиты ценности UST. Затем Guard покинул сообщество без каких-либо обновлений до 16 мая, когда объяснил, что практически все активы — включая 80,000 XNUMX BTC — были проданы.
Кроме того, 12 мая Terraform Labs закулисно сотрудничала с валидаторами, чтобы без предупреждения заморозить блокчейн Terra. Это было отклонено от согласия сообщества — по иронии судьбы с явной целью «предотвратить атаки на управление». Для контекста, в сети Terra всего сто тридцать валидаторов.
Заключение
Криптовалюта является домом для возможной революции в денежных инновациях. Он также страдает от грубого отсутствия регулирования, манипулирования рынком, взломов, краж, анонимности, отсутствия прозрачности и безрассудной культуры FOMO.
Инвесторы, о которых вы думаете, что они понимают, что они покупают, на самом деле не имеют ничего общего с криптовалютой, чем вы. Разработчики, уверявшие вас, что все сдержано, на самом деле могут не контролировать рынок вокруг своего стейблкоина.
Возьмите то, что вы сможете извлечь из неудачи Terra, и посмотрите, сможете ли вы немного лучше понять внутреннюю работу ваших различных криптоинвестиций. Никто не занимается обучением за вас, и точно так же никто не может помешать, если эти инвестиции развалятся.
Источник: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/16/collapse-of-terra-ecosystem-teaches-great-lessons/