Волатильность возникает из-за нескольких факторов. Во-первых, толпы инвесторов делают ставки против этого. Около 18% акций Coinbase продаются без покрытия. Такой высокий короткий интерес делает акцию уязвимой для «выжимания», когда трейдеры, которые продали взятые взаймы акции, стремясь выкупить их позже по более низкой цене, должны лихорадочно покрывать свои позиции, вызывая рост акций.
Это помогает Coinbase торговать без привязки к своим фундаментальным принципам, действуя как мемные акции, такие как AMC (AMC) и GameStop (GME), сильно укороченные и не привязанные к оценочным показателям, таким как соотношение цена/прибыль. «COIN по-прежнему остается очень привлекательной акцией», — говорит Игорь Дусанивски, управляющий директор аналитической компании S3 Partners.
У Coinbase есть и другие характеристики мема. Большая часть пользовательской базы брокерской компании состоит из розничных инвесторов, делающих ставки на Биткойн и другие основные криптовалюты. Розничные трейдеры делают ставки на акции Coinbase в таких приложениях, как Robinhood, где биткойн также торгуется. Связи между Coinbase и Биткойном, которые не имеют внутренней ценности, создают эхо-камеру, делая их уязвимыми для менталитета мафии.
Прямо сейчас Coinbase находится в состоянии перетягивания каната между криптовалютными быками и медведями. Его поклонники утверждают, что компания создает ведущую платформу для торговли криптовалютами и цифровыми активами, такими как невзаимозаменяемые токены или NFT. А крипто партнерство объявлено недавно между Coinbase и
БлэкРок (ЧЕР)
вызвал взлет акций первого.
Те, кто делает ставку против Coinbase, ожидают, что ее комиссионные за розничную торговлю — подавляющую часть ее доходов — сократятся. Coinbase сжигает деньги по мере расширения и подвергается более тщательному контролю со стороны регулирующих органов. Даже быки говорят, что сделка с BlackRock окажет минимальное влияние на прибыль. На фоне глубокого замораживания цен на токены Coinbase сообщила об убытках в размере 1.1 миллиарда долларов во втором квартале, не имея согласованных оценок.
По словам Дусанивски, ставка на акции окупилась: совокупная прибыль по коротким позициям составила 800 миллионов долларов, что в среднем составляет 55% в этом году. Тем не менее, добавляет он, «будучи длинным или коротким, акции имитируют волатильность рынка криптовалют и не для слабонервных».
Если биткойн восстановится, то же самое произойдет и с акциями Coinbase. Но пытаться оценить Coinbase по ее основам — все равно, что оценивать искусствовед. скучающая обезьяна NFT по своим визуальным достоинствам. Это упускает суть.
Написать Джо Лайт в [электронная почта защищена]