Coca-Cola и General Motors превзошли оценки в отчетах о доходах за третий квартал

Основные вынос

• У General Motors был большой третий квартал, превысивший оценки прибыли на акцию на 3%, несмотря на небольшое снижение выручки.
• Coca-Cola также одержала победу, превзойдя свою цель на 8.34% благодаря тому, что сосредоточилась на недорогих вариантах для своих клиентов.
• До сих пор складывалось впечатление, что третий квартал будет очень позитивным, несмотря на проблемы, связанные с сильным долларом США.

Каждый день мы видим заголовки об устойчиво высокой инфляции, росте процентных ставок, надвигающейся рецессии и вероятном росте безработицы. И все же, кажется, что корпоративная Америка не получила записку.

Последними компаниями, преподнесшими приятный сюрприз инвесторам, стали Coca-Cola и General Motors, которые сегодня утром объявили о превышении прибыли в отчетах о доходах за третий квартал.

Сильный доллар сейчас создает проблемы для всех транснациональных компаний США (подробнее об этом чуть позже), но даже в этом случае General Motors объявила о доходах, которые на 19.71% превышают оценки, а Coca-Cola превзошла их на 8.34%.

Это последний из ряда положительных результатов за сезон отчетности, и фондовому рынку это нравится. Несмотря на постоянные облака негативных экономических данных и инфляции, S&P 500 вырос на 5.98% за последние десять дней, а NASDAQ Composite вырос на 6.12% за тот же период.

На прошлой неделе банковский сектор, в частности, показал очень хорошие результаты, например, Goldman Sachs, JPMorgan Chase.JPM
и Уэллс ФаргоWFC
все показывают отличные результаты для Q3.

Это усиливает аргумент в пользу «чаша для макарон рецессияЭто термин, который был придуман для обозначения долгой, но неглубокой рецессии. Это было сочтено менее вероятным, учитывая жесткие заявления ФРС по процентным ставкам, но если корпоративные доходы продолжат превосходить ожидания, то экономика может выйти из кризиса с меньшими трудностями, чем первоначально прогнозировалось.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ. Когда вы внесете 100 долларов, мы добавим на ваш счет еще 100 долларов.

Прибыль General Motors в третьем квартале была очень сильной

Начиная с GM, акции выросли на 2.74% на предрыночных торгах, поскольку они объявленный доход за акцию на уровне 2.25 доллара, что значительно выше ожидаемого уровня 1.88 доллара за акцию. На самом деле выручка оказалась немного ниже целевого показателя в 41.89 млрд долларов против прогноза в 42.22 млрд долларов.

Во многих отношениях неудивительно, что выручка немного снизилась, учитывая, что автомобильный сектор продолжает работать после пандемии. Глобальная нехватка критически важных автомобильных запчастей, таких как микрочипы, привела к огромному времени ожидания новых автомобилей и значительному снижению количества поставок.

Положительным побочным эффектом этого стало увеличение прибыли за счет снижения скидок и высокого спроса.

Скорректированная чистая прибыль значительно выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 4.3 млрд долларов против 29 долларов в третьем квартале 3 года. Маржа скорректированной прибыли немного снизилась по сравнению с 2021% в это время в прошлом году, но остается высокой на уровне 10.7%.

GM меньше пострадал от роста доллара: 3.9 миллиарда долларов их скорректированной чистой прибыли поступило от внутреннего рынка США.

Финансовый директор Пол Джейкобсон заявил в ходе телеконференции, что он ожидает, что GM приземлится как раз в середине своего годового прогноза, и что они по-прежнему отмечают высокий спрос на свои автомобили.

Джейкобсон признал, что это будет сложная среда и что они «продолжат быть гибкими» в текущей экономической ситуации.

Одним из ключевых драйверов для GM в последние годы была производительность их кредитного подразделения, GM Financial. Рекордно низкие процентные ставки сделали финансирование для новых автомобилей дешевым и доступным, и есть надежда, что это станет умеренным по мере роста процентных ставок.

Компания по производству беспилотных автомобилей Cruise, в которой GM владеет контрольным пакетом акций, в третьем квартале потеряла 500 миллионов долларов, в результате чего их общие убытки в годовом исчислении составили 3 миллиарда долларов.

Coca-Cola объявила о рекордных доходах и выручке за третий квартал

Как и у GM, прибыль Coca-Cola на акцию сегодня превзошла оценки аналитиков Уолл-стрит: прибыль на акцию составила 0.69 доллара против прогноза 0.64 доллара. Выручка также немного опередила ожидания и составила 11.05 млрд долларов против 10.52 млрд долларов.

И это несмотря на то, что наблюдается значительное влияние уровня инфляции и силы доллара США.

Компания объявила, что их общая доля рынка увеличилась в третьем квартале, а их средний объем продаж вырос на 3%. Это означает, что в отличие от многих других основных потребительских товаров, где покупатели пытаются сократить потребление, они покупают больше продуктов Coca-Cola.

Это стоит помнить в дополнение к своему тезке Продукты Coke, Coca-Cola также владеет множеством различных брендов напитков, включая воду Dasani, чай Fuze, Minute Maid, Schweppes, Sprite, Vitaminwater, Smartwater, Innocent Smoothies, Fanta, Fresca, Powerade и многие другие.

Несмотря на необходимость повышения их цен из-за роста оптовых цен, компании удалось увеличить свою долю рынка отчасти за счет некоторых изменений, ориентированных на бюджет. Это включает в себя такие продукты, как упаковки меньшего размера, которые имеют меньшую общую стоимость при неизменной цене за единицу, или бутылки меньшего размера, которые также могут продаваться по более низким ценам.

Заглядывая вперед, генеральный директор Coke Джеймс Куинси сказал, что он ожидает, что сложные экономические условия сохранятся в течение следующих шести месяцев или года. Акцент на более доступные варианты сохранится и в 2023 году, при этом ведется работа над новыми способами упаковки своих продуктов, которые снижают цены за единицу.

Он также сказал, что продолжающееся укрепление доллара США, вероятно, продолжит оказывать влияние на выручку, оценивая влияние примерно в 9% на прибыль на акцию.

Как сильный доллар США мешает американским компаниям

В течение сезона отчетности за третий квартал мы видим, как многие компании заявляют, что сильный доллар США влияет на их прибыль. Но почему это так?

Фактически это сводится к тому, что американские компании отчитываются в долларах США (USD), но зарабатывают свои деньги по всему миру. По мере укрепления доллара США по отношению к иностранным валютам их доходы в долларовом выражении падают.

Бизнес Coke — отличный пример того, как это работает. Если Coca-Cola продает бутылку кока-колы в Соединенных Штатах за 1 доллар, это добавляет 1 доллар дохода к их чистой прибыли. Простой.

Когда компания продает кока-колу в другой стране, она оценивается не в долларах США, а в валюте своей страны. В Великобритании та же самая бутылка кока-колы может продаваться за 1 фунт стерлингов. Год назад 1 фунт стерлингов был равен 1.40 доллара США, а это означало, что одна и та же бутылка колы приносила Coca-Cola доход в размере 1.40 доллара.

На момент написания британский фунт значительно упал по отношению к доллару США, и теперь 1 фунт стерлингов стоит около 1.15 доллара США.

Таким образом, бутылка кока-колы, проданная в Великобритании год назад, могла означать доход в размере 1.40 доллара, а теперь она составляет всего 1.15 доллара.

Любая американская компания, которая продает товары или услуги за границей, прямо сейчас сталкивается с этой проблемой. Можно застраховаться от влияния инфляции, но это может быть дорого, а иногда и бесполезно, если валюта движется не так, как ожидала компания.

Из-за этого многие предпочитают не хеджировать наши валютные риски, а просто принимать взлеты и падения по мере их наступления. В то время как валюты постоянно меняются, значительный рост доллара США по отношению практически ко всем основным валютам был необычным.

Что это значит для инвесторов?

На данный момент мы видим, что многие крупные компании держатся на удивление хорошо прямо сейчас. Доходы, как правило, были высокими, и пока мы наблюдаем гораздо больше ударов, чем промахов.

Это подчеркивает то, что мы уже давно ожидали здесь, в Q.ai, что во времена низкого экономического роста и высокой неопределенности компании с большой капитализацией, как правило, работают лучше, чем мелкие и средние.

Мы даже создали инвестиционный комплект, чтобы воспользоваться этой ситуацией. Мы называем это Комплект большой крышки, и это, по сути, парная сделка, в которой большие компании открываются на длинные позиции, а мелкие и средние — на короткие.

Это означает, что инвесторы получают прибыль от относительного изменения оценки, а не от прямого изменения. Таким образом, даже если общий фондовый рынок колеблется в боковом направлении или даже идет вниз, инвесторы могут получать прибыль, если большие капитализации держатся лучше, чем меньшие.

Этот тип сложной парной торговли обычно недоступен для обычных инвесторов. Обычно вы можете найти их только в тихих, блестящих многоэтажках на Уолл-стрит, если у вас есть крутая пара миллионов долларов на вашем счету.

Хотя уже нет. Мы сделали его доступным для всех.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ. Когда вы внесете 100 долларов, мы добавим на ваш счет еще 100 долларов.