Акции Cleveland-Cliffs упали. Почему стоит посмотреть.

Размер текста

Паника из-за рецессии хлопнул

Cleveland-Cliffs

запас. Но долгосрочный спрос на сталь, особенно со стороны автомобильной промышленности, в сочетании с независимостью компании от импорта железа, может способствовать росту ее акций.

Акции Cleveland-Cliffs (тикер: CLF) потеряли более трети своей стоимости в этом году из-за опасений рецессии. цены на сталь упадут ниже $900 тонна по сравнению с 1,500 долларов в начале этого года. А поскольку инвесторы все больше обеспокоены возможностью рецессии и ее влиянием на краткосрочный спрос, цены на сталь могут упасть еще больше.

Тем не менее, есть основания полагать, что акции Клиффа выдержат бурю. Во-первых, спрос на сталь со стороны автомобильной промышленности. Запасы автомобилей у дилеров сократились с исторического среднего значения в 61 день в 2017 и 2018 годах до всего 22 дней в настоящее время, пишет инвестиционный Ларри Макдональд в отчете Bear Traps Report со ссылкой на данные IHS Markit. Это подразумевает постоянный высокий спрос на сталь для производства новых автомобилей по мере пополнения складских запасов, объясняет он.

Единственный риск этого тезиса заключается в том, что высокие цены на бензин могут заставить американцев переключиться на седаны с внедорожников, которые используют на 20% больше стали, пишет аналитик B. Riley Лукас Пайпс. Но «мы считаем, что замена потребителей электромобилями аналогичного размера, а не переход на автомобили меньшего размера, может снизить этот риск», — объясняет он.

Президент Байден хочет, чтобы к 2030 году половина всех автомобилей была электромобилями, и это также может дать толчок для Cliffs, которая поставляет сталь для зарядных станций по всей Северной Америке. Любая модернизация электросети также потребует большого количества стали, пишет McDonald. Макдональд объясняет, что для этого требуется 30 тонн стали на мегаватт ветровой энергии и 40 тонн на мегаватт для солнечной энергии. В конечном счете, McDonald считает, что спрос на сталь достигнет рекордного уровня в течение следующих 10 лет, даже если краткосрочное падение цен на сталь понизило оценки прибыли компании. Но «мы смотрим через долину на следующий цикл повышения», — говорит Макдональд.

Если спрос может быть не таким плохим, как думает рынок, Cliff's также удалось избежать проблем с поставками, с которыми сталкиваются другие производители стали, поскольку она владеет собственными железными рудниками. Эта вертикальная интеграция позволяет американской компании Cleveland-Cliffs использовать горячебрикетированное железо, поставляемое внутри компании, что снижает количество лома и чугуна, используемых на тонну произведенной стали. «Это [даже] высвобождает лом для сторонних продаж…», — говорит Пайпс.

Вертикальная интеграция Cliffs также означает, что ей не нужно беспокоиться о санкциях в отношении российского чугуна, на долю которого приходится 30% объема, потребляемого в США. «Для Cleveland-Cliffs эта цифра равна нулю», — пишет McDonald.

Акции Cleveland-Cliffs упали на 1.8% до $14.90 незадолго до полудня среды. За последний год он упал на 30%.

Напишите Каришме Ванджани на [электронная почта защищена]