Генеральный директор Citigroup сталкивается с недовольными рабочими и требованиями регулирующих органов в трудный первый год

По словам людей, непосредственно осведомленных о ситуации, в некоторых подразделениях Citigroup нарастало разочарование по поводу задержек с выплатой премий и ограниченного бюджета — двух последствий реакции банка на его регулирующий надзор.

Согласно источникам, работники, от младших продавцов до руководителей высшего звена, в течение нескольких месяцев попадали в ловушку отзывов, исходящих от портала анонимных жалоб для сотрудников. Банк замораживает премии и служебные аттестации сотрудников, находящихся под следствием, даже если претензии беспочвенны, по словам людей, пожелавших остаться неназванными из-за страха перед репрессиями.

Громоздкие внутренние проверки — удивительный факт из жизни Citigroup, где генеральный директор Джейн Фрейзер попала в заголовки газет за разговоры о балансе между работой и личной жизнью и других способах получить преимущество при наборе персонала по сравнению с конкурентами. Они показывают, как контроль со стороны регулирующих органов повлиял на моральный дух сотрудников, усложнив и без того трудную задачу восстановления Citigroup, поскольку 54-летняя Фрейзер приближается к годовщине своего руководства фирмой.

Фрейзер, первая женщина-руководитель крупного американского банка, оказывается в сложном балансирующем процессе: чтобы перестроить компанию, которая годами сильно отставала от конкурентов в США, она должна повысить прибыльность и развивать бизнес, удерживая при этом ограничения на расходы и вкладывая деньги. в умиротворение регуляторов.

Инвесторы пока настроены скептически. Хотя 2021 год был лучшим годом для банковской отрасли за более чем два десятилетия из-за роста процентных ставок, Citigroup не участвовала в ралли. С тех пор, как в марте 2021 года к власти пришел Фрейзер, акции банка выросли на 2.7%, в то время как Bank of America подскочил на 38%, а Wells Fargo, также являющийся ремонтным проектом, за этот период вырос на 56%.

Фрейзер, бывший партнер McKinsey, которая вступила во владение после того, как ее предшественник Майк Корбат ускорил сроки выхода на пенсию, начала свое пребывание в должности на ура: в апреле она объявила, что банк уходит с 13 рынков в Азии и Европе. Стратегия заключалась в том, чтобы упростить банк и сосредоточиться на его сильных сторонах в глобальном управлении корпоративными денежными средствами и кредитными картами США, а также на росте в управлении активами.

Выходы, в том числе объявление в прошлом месяце о том, что Citigroup покидает розничный банкинг в Мексике, приветствовались аналитиками, которые видели в этом знак того, что Фрейзер не оставит камня на камне в своем стремлении переделать Citigroup. В конце концов, ее предшественники сопротивлялись призывам сократить глобальное присутствие банка, а сама Фрейзер руководила некоторыми сокращаемыми операциями.

Но в то время как акции конкурирующих банков в прошлом году резко выросли, а финтех-игроки, такие как Cash App от Block, получили миллионы пользователей, Citigroup столкнулась с трудностями. Выручка компании упала на 5% до 71.9 млрд долларов в 2021 году, а расходы подскочили на 9% до 48 млрд долларов — динамичные аналитики называют это «отрицательным операционным левериджем» и полной противоположностью того, к чему обычно стремятся банки.

Частично скачок в расходах произошел из-за решения его приказов о согласии. В конце 400 года регулирующие органы наложили на банк штраф в размере 2020 миллионов долларов и пару приказов о согласии, требуя радикальных улучшений в управлении рисками и контроле после того, как банк случайно перевел 900 миллионов долларов кредиторам Revlon. Один из указов в приказах заключался в том, чтобы Citigroup улучшила способы отслеживания и рассмотрения жалоб сотрудников.

«Выполнение плана во время работы над приказом о согласии — это сложная часть», — сказал Гленн Шорр, банковский аналитик Evercore. «Каждый бизнес, которым они занимаются, является сверхконкурентным, у каждого из них есть необанки и финтех-компании, а также другие банки и частные кредитные менеджеры, которые наступают им на пятки. Трудно работать на всех этих фронтах одновременно».

Что еще хуже, крупный инвестор ValueAct, который сыграл роль в ускорении решения Корбата уйти, похоже, потерял уверенность в своей ставке, сократив свою позицию в течение года. Затем, в декабре, банк сообщил, что приостановит выкуп акций на несколько месяцев, чтобы увеличить капитал в соответствии с международными стандартами, и стал единственным крупным банком США, сделавшим это.

Низкая цена акций Citigroup означает, что это единственный банк среди шести крупнейших американских институтов, акции которого торгуются ниже его реальной балансовой стоимости — ключевой показатель в банковском мире, который, по сути, означает, что банк рассматривается как разрушающий акционерную стоимость, а не создающий ее. Конкуренты JPMorgan Chase и Bank of America торгуются по цене, более чем в два раза превышающей их реальную балансовую стоимость.

События прошлого года, в том числе глухой план компенсаций, который, по словам критиков, вознаграждает руководителей просто за выполнение своей работы, побудили банковского аналитика Майка Мэйо из Wells Fargo в октябре написать резкий отчет под названием «Достигнет ли Citi балансовую стоимость при нашей жизни?»

«В этом году Citigroup была самой ненавидимой банковской акцией с большим отрывом», — сказал Мэйо, который признался в телефонном интервью, что он «долго и ошибался» в отношении компании после того, как назвал ее покупкой. «Надеюсь, я не буду лежать на смертном одре и все еще ждать, пока Citi достигнет балансовой стоимости».

В ответ на эту статью пресс-секретарь Citigroup Дженнифер Лоуни сделала следующее заявление:

«Мы считаем, что наши заинтересованные стороны понимают, что не существует быстрых решений, и хотят, чтобы мы со временем создавали реальную ценность», — сказал Лоуни в электронном письме. «Мы гордимся достигнутым на раннем этапе прогрессом и полны решимости приложить все усилия, необходимые для получения правильных результатов».

Многие из проблем, с которыми сталкивается Фрейзер, связаны со структурными недостатками, которые она унаследовала от создания Citigroup в качестве первого мегабанка два десятилетия назад.

Банк обязан своим нынешним дизайном бывшему председателю и генеральному директору Сэнди Вейлу, который привел Citicorp к слиянию с Travelers в 1998 году для создания крупнейшей в мире компании, предоставляющей финансовые услуги. Его видение: финансовый супермаркет, охватывающий весь земной шар, собранный воедино благодаря бесчисленным приобретениям.

Трое мужчин, сменивших Вейля в Citigroup в течение следующих двух десятилетий — Чак Принс, Викрам Пандит и Майк Корбат — изо всех сил пытались заставить разрозненные части разросшегося предприятия работать.

Поворотный момент в истории банка произошел во время финансового кризиса 2008 года, когда массовая перестройка финансовой иерархии привела к победителям и проигравшим. Более сильные институты, такие как JPMorgan, поглотили более слабые и росли как на дрожжах.

Сначала Citigroup выглядел как один из первых: у него была потенциальная сделка при посредничестве регулирующих органов по приобретению розничных банковских операций Wachovia, который в то время был четвертым по величине банком США по размеру активов. Но она проиграла Wells Fargo, которая предложила купить всю Wachovia по гораздо более высокой цене.

По мере того как кризис затягивался, испорченные активы Citigroup и рискованные ставки вынудили ее принять крупнейшую среди банков США государственную помощь. Чтобы собрать деньги, он сильно разбавил акционеров, привлекая новые акции, и продал свою розничную брокерскую компанию Smith Barney с ее огромной армией финансовых консультантов Morgan Stanley. Этот шаг будет преследовать Citigroup, поскольку внимание Morgan Stanley к управлению капиталом вызвало одобрение инвесторов.

Несмотря на то, что Citigroup провела десятилетие после кризиса, она так и не завоевала той популярности в розничных банковских услугах США, которую ей могла бы дать сделка с Wachovia.

У банка всего 689 филиалов в США, по сравнению с более чем 4,000 у JPMorgan, Bank of America и Wells Fargo. В результате Citigroup не поглощает недорогие депозиты клиентов из США, как это делают конкуренты, что делает ее стоимость финансирования самой высокой среди конкурентов.

Один за другим, по мере того как ранее потрепанные банки, такие как Bank of America и Morgan Stanley, после кризиса начали превращаться в высокоэффективных, только Citigroup остался позади. Его акции, которые в настоящее время стоят около 66 долларов, далеки от своего исторического максимума в 588.80 долларов с августа 2000 года.

Между тем синергия от глобального разрастания банка после того, как Вейл приобрел компании от Сан-Паулу до Токио, так и не материализовалась. Вместо этого, по словам бывшего высокопоставленного руководителя Citigroup, зарубежные операции пострадали от плохого надзора и недостаточного инвестирования.

«Citi упустил свой шанс стать крупным на розничном рынке США», — сказал бывший лидер. «Они потратили много денег впустую, преследуя глобальную стратегию, когда по сути это оптовый банк, который имеет более низкую доходность, чем розничный банкинг».

Исполнительный директор назвал неамериканские компании «тающими кубиками льда», потому что, поскольку Citigroup недостаточно инвестировала в отдаленные рынки, такие как Тайвань или Малайзия, местные конкуренты продолжали становиться все острее, оставляя банк все дальше позади.

Например, Banamex, легендарное имя в Мексике, был банком № 2 в стране, когда он был приобретен Citigroup за 12.5 миллиардов долларов в 2001 году. упал почти вдвое.

Фрейзер заявила, что завершила сокращение Citigroup и представит инвесторам новое стратегическое видение и многолетний план 2 марта, в первый день инвестора банка за многие годы. Аналитики ожидают, что она поставит среднесрочные и долгосрочные цели по доходности на материальный обыкновенный капитал — ключевой отраслевой показатель, рассчитываемый путем деления прибыли банка на собственный капитал его акционеров.

Чтобы победить, банку необходимо разорвать порочный круг недоинвестирования, который приводит к низкой доходности.

Citigroup выбирает свои места, добавляя 500 сотрудников фронт-офиса в свой бизнес по управлению активами, 200 корпоративных и инвестиционных банкиров и работает над оцифровкой части своего флагманского корпоративного бизнеса по управлению денежными средствами, заявил в октябре финансовый директор Марк Мейсон.

Но некоторые менеджеры в розничном банке утверждают, что, хотя мандат направлен на рост, ресурсы ограничены из-за внимания и денег, вливаемых в выполнение приказов фирмы о согласии. Citigroup выделила более 4,000 сотрудников для выполнения шести проектов, выполняя широкий круг задач по исправлению систем управления рисками, одновременно вкладывая миллиарды долларов в модернизацию технологий.

Это вызвало у некоторых разочарование тем, что как традиционные, так и финтех-конкуренты имеют преимущество в финансировании, что дает им преимущество на сверхконкурентных рынках. В прошлом году венчурные инвесторы вложили 134 миллиарда долларов в финтех-стартапы, что побудило традиционных игроков, включая JPMorgan, увеличить свой инвестиционный бюджет, чтобы конкурировать.

Не имея физической сети своих коллег, Citigroup была включена в стратегию, в которой особое внимание уделялось партнерским отношениям, что может быть эффективным способом расширения охвата банка. Тем не менее, это также оставляет банк уязвимым для капризов своих партнеров: его сделка с Google по открытию банковских счетов для пользователей — шаг, который первоначально вызвал волну восторга в Citi — закончилась ничем после того, как технический гигант закрыл проект.

Однако мало что расстроило сотрудников так сильно, как внутренние расследования, которые могут растянуться на месяцы, поскольку банк работает с накопившимися жалобами, поданными его собственными сотрудниками.

Жалобы можно подавать на внутренний портал отношений с сотрудниками анонимно, что вынуждает сотрудников отдела кадров и юристов решать множество вопросов, начиная от законных обвинений в правонарушениях и заканчивая мелкими разногласиями или мнениями о бизнес-стратегии. (Один человек сравнил линию жалоб со службой 311 в Нью-Йорке.) По словам этого человека, одна из наиболее распространенных жалоб связана с политикой банка в отношении вакцин против Covid.

Другой человек, знакомый с программой, сказал, что линия жалоб и политика бонусов были сочтены необходимыми после того, как сотрудники банка были замешаны в этических нарушениях, таких как скандалы с Libor и торговлей иностранной валютой.

В то время как этот человек сказал, что не все жалобы приводят к удержанию бонусов, а только те, которые пересекают порог серьезности, другие сказали, что им было приказано воздержаться от оценки результатов работы на конец года и обсуждения компенсаций для всех, кто находится под следствием.

Citigroup отказалась сообщить, сколько внутренних жалоб она собирает или какой процент расследований приводит к оправданию сотрудников.

Политика удержания премий, которая началась около трех лет назад, поставила сотрудников в тупик. Для пожилых работников поощрительная компенсация может составлять большую часть их годового вознаграждения. Проверка одного сотрудника задерживалась более чем на год, прежде чем в конечном итоге ему заплатили. Другой пригрозил уйти, если их дело не будет рассмотрено в ускоренном порядке.

«Я спросил HR: «Почему это занимает так много времени?», — сказал один из людей. «Они сказали: «У нас так много жалоб, что мы не можем опередить это».

По словам людей, динамика способствует созданию атмосферы сомнений и сопротивления переменам. Банку также требуется слишком много времени для утверждения новых продуктов, и иногда он не может сообщить об изменениях ключевым внутренним заинтересованным сторонам до того, как объявления будут обнародованы, говорят люди.

По словам людей, эти факторы могут способствовать отступничеству, поскольку конкуренты в финансовом секторе добиваются повышения заработной платы, чтобы покинуть Citigroup. За последние несколько месяцев глава отдела розничных банковских услуг в США и директор по маркетингу ушли к конкурентам.

Тем не менее, Фрейзер также удалось заманить свою долю талантов со стороны, наняв бывшего чиновника казначейства в качестве главного юрисконсульта и наняв директора по разнообразию Goldman и директора по данным JPMorgan на ключевые должности.

Этот год может быть не намного более гладким, чем прошлый для Citigroup. В прошлом месяце финансовый директор банка признал, что доходность банка — уже самая низкая среди шести крупнейших банков США — вероятно, снизится в этом году, поскольку доходы Уолл-стрит замедляются, а выгоды от выпуска резервов уменьшаются.

Однако всего через год после ее пребывания в должности Фрейзер никто не сбрасывает со счетов. По мнению аналитиков, если ее план дня инвестора на март будет считаться заслуживающим доверия и она начнет продвигаться к своим целям, акции должны восстановиться. Во всяком случае, крайний пессимизм, заложенный в акциях, означает, что акции не могут упасть намного ниже.

«Это тяжелая работа, я ей не завидую», — сказал бывший руководитель. «Если и есть кто-то, кто может это сделать, так это она».