(Блумберг) — Инвесторы, встревоженные политическими сигналами Китая в последние недели, могут найти подсказки о долгосрочных целях экономики в серии статей, опубликованных высокопоставленными чиновниками в этом месяце.
Самые читаемые от Bloomberg
Хэ Лифэн, вероятный будущий царь экономики, управляющий центральным банком И Ган и другие, обозначили экономические приоритеты на следующие пять лет в статьях, дополняющих доклад председателя Си Цзиньпина на съезде Коммунистической партии в прошлом месяце.
Он, которого считают возможным преемником Лю Хэ, сказал, что модернизация «стороны предложения» экономики является ключевой целью, и подчеркнул важность построения безопасных и надежных цепочек поставок. Его комментарии в целом согласовывались с Лю, хотя он начал свою статью, подчеркнув экономическое развитие как «главную задачу» партии, что соответствует ожиданиям аналитиков, что он будет больше ориентироваться на экономический рост.
Последний намек на то, что он возьмет на себя роль высшего экономического чиновника страны, появился на этой неделе, когда он занял обычное место Лю в делегации китайских официальных лиц, сопровождавших Си на встрече с его американским коллегой Джо Байденом на встрече Группы 20 на Бали, Индонезия. Он, который в настоящее время возглавляет отдел экономического планирования страны, в прошлом месяце был переведен в Политбюро Коммунистической партии, состоящее из 24 членов, а Лю вышел из этой группы.
Другие ключевые чиновники предостерегали от чрезмерно мягкой денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, а также от меньшего объема помощи борющимся с трудностями государственным компаниям. Ожидается, что большинство чиновников, за исключением Хэ, уйдут со своих постов в ближайшие месяцы после ухода из руководства партии в октябре, хотя они могут сохранить влияние в политических кругах.
Вот некоторые из основных моментов из статей:
Он Лифенг
Он, давний соратник Си, сказал, что сочетание расширения внутреннего спроса с реформами в сфере предложения является главным экономическим приоритетом страны. Для этого необходимо «усилить» потребительские расходы, но инвестиционные расходы являются ключом к «улучшению структуры поставок в Китае», написал он, вероятно, имея в виду необходимость строительства более современных производственных мощностей и инфраструктуры.
Вторым в списке приоритетов Хэ является улучшение «общей факторной производительности», имея в виду увеличение объема производства, которое объясняется такими факторами, как технологическое совершенствование, а не добавление большего количества рабочей силы или инфраструктуры.
Явно намекая на американские технологические санкции, он сказал, что его третьим приоритетом является обеспечение безопасности промышленных цепочек поставок Китая. Он добавил, что «устойчивость» цепочек поставок должна занимать «более важное место» в экономическом планировании.
Он намекнул на реформы, которые позволят тем, кто мигрирует из сельской местности в города, пользоваться более качественными государственными услугами. Он также пообещал создать рыночную среду, в которой «государственные предприятия осмелятся работать, частные предприятия осмелятся рискнуть, а иностранные предприятия осмелятся инвестировать».
Лю Хе
Лю подчеркнул фундаментальную роль предложения в стимулировании спроса в экономике, заявив, что основным препятствием для роста в будущем является недостаточное предложение для удовлетворения спроса на высококачественные товары и услуги. «В определенной степени предложение создает спрос», — писал он.
Лю также предостерег от «глубоких сдвигов» в глобальных производственных цепочках и попыток других стран воспрепятствовать развитию Китая. Такие события требуют усилий по стимулированию внутреннего спроса, что может поддерживать работу экономики даже в «экстремальных ситуациях», написал он.
Лю писал, что поддержание экономического роста в течение «длительного периода времени» необходимо Китаю для достижения его долгосрочных целей. Но он предостерег от чрезмерного стимулирования — внутренний спрос должен определяться «инвестициями, приносящими разумную отдачу» или «потреблением, основанным на доходе». По его словам, фискальная и денежно-кредитная политика должны быть уместными и точными.
Yi Gang
Управляющий Народного банка Китая подтвердил свое несогласие с нулевыми или отрицательными процентными ставками, заявив, что «нормальная» денежно-кредитная политика Китая с начала пандемии привела к стабильному курсу юаня и контролируемой инфляции.
И предупредил, что финансирование центральным банком бюджетных расходов приведет к гиперинфляции. По его словам, эпизоды безудержной инфляции в 1980-х и 1990-х годах привели руководство Китая к установлению принципа, согласно которому НБК не может финансировать бюджетный дефицит, чтобы защитить стабильную валюту.
И сказал, что еще предстоит проделать работу по снижению финансовых рисков, и подчеркнул, что необходимо проделать работу, чтобы гарантировать, что акционеры финансовых учреждений возьмут на себя последствия любого банкротства или реструктуризации, вместо того, чтобы ждать государственной помощи, чтобы избежать «морального опасность." Йи также раскритиковал недостаточное финансовое регулирование и координацию между регулирующими органами, призвав к улучшению.
Го Шуцин
Го, партийный руководитель Народного банка Китая, который также является главой банковского и страхового регулятора, выступил с решительным предупреждением о финансовых рисках, с которыми сталкивается Китай из-за агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики в развитых странах, крупных задолженностей застройщиков, «скрытого» дисбаланса местных органов власти. долговые обязательства и работа интернет-платформ в финансовом секторе.
Он пообещал предотвратить быстрый рост общего коэффициента долга экономики и провести «нормализованное» регулирование финансового бизнеса интернет-компаний. Он написал, что Китай должен укрепить лидерство местных партийных чиновников в своих региональных финансовых учреждениях и создать механизм разрешения рисков, возглавляемый главным образом местными властями.
Лю Кун
Министр финансов повторил обещание сломать ожидания государственной помощи обанкротившимся механизмам финансирования местных органов власти, которые местные органы власти использовали для сбора денег со своих официальных балансов. Это стало бы серьезным потрясением для финансовой системы Китая, поскольку LGFV никогда официально не объявляла дефолта.
Он также призвал Китай создать систему, в которой весь долг местных органов власти может управляться и регулироваться в соответствии с одними и теми же стандартами, очевидно, имея в виду замену внебалансового долга официальным долгом.
– При содействии Фрэн Ван.
(Обновления с возможным выходом на пенсию чиновников в пятом абзаце.)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/china-top-officials-hint-party-024358407.html.