Проблемы с недвижимостью в Китае распространились на некогда здоровых застройщиков, таких как Симао

ПЕКИН - Сообщается, что один из самых здоровых девелоперов Китая объявил дефолт, что свидетельствует о том, что впереди отрасль с крупной задолженностью ждет еще больших проблем.

Акции Shimao Group ненадолго упали более чем на 17% в пятницу после того, как Reuters сообщило, что застройщик не смог полностью выплатить доверительный кредит. Дочерняя компания компании впоследствии сообщила в документации, что ведет переговоры об урегулировании платежа. Акции Гонконга закрылись падением более чем на 5%, в то время как большинство крупных девелоперов заявили о росте за день.

Огромная индустрия недвижимости Китая оказалась под давлением, поскольку Пекин в последние два года стремился уменьшить зависимость девелоперов от долгов. В последние несколько месяцев глобальные инвесторы в основном сосредоточили свое внимание на способности China Evergrande выплатить свой долг и потенциальном вторичном влиянии на экономику Китая.

В последние месяцы несколько других разработчиков также начали сообщать о финансовых трудностях. Но проблемы Симао выделяются.

«Причина, по которой рынок немного больше обеспокоен этим делом по сравнению с другими разработчиками, [попавшими] в беду, [заключается] в том, что Симао считается… относительно здоровым именем», - сказал Гэри Нг, экономист Natixis по Азиатско-Тихоокеанскому региону. в телефонном интервью в пятницу.

Он отметил, что Shimao выполнила все три основных требования Пекина к уровню долга застройщиков - так называемую политику «трех красных линий», которая устанавливает ограничения на размер долга по отношению к денежным потокам, активам и уровням капитала компании.

Нг также сказал, что трудности компании отражают более широкое давление, требующее трансформации бизнеса в текущих условиях.

Источник: CNBC, новостные сообщения.

Кроме того, более мелкий конкурент Guangzhou R&F Properties ранее на этой неделе сообщил, что у него недостаточно денег для выкупа облигации. Компания объяснила дефицит неспособностью продать активы.

Согласно собственному анализу Natixis, настроения рынка в отношении китайских застройщиков за последние несколько месяцев стали все более негативными.

Анализ показал, что до того, как более широкий рынок начал обращать внимание на Evergrande, рынок в июне считал негативным только 15% разработчиков.

В декабре эта цифра подскочила до 35%, поскольку Evergrande перестала платить инвесторам вовремя, а все больше разработчиков стали сообщать о финансовых трудностях.

Natixis 'Ng также указал на данные по доверительным кредитам, которые указывают на то, что компаниям, занимающимся недвижимостью, труднее получить финансирование. По его словам, хотя общая сумма капитала в категории доверительных отношений Китая выросла, доля недвижимости упала с 15% в конце 2019 года до 12% в сентябре 2021 года.

«В будущем [я] не удивлюсь, если будет больше дефолтов, помимо облигаций, займов, различных типов продуктов», - сказал Нг.

Он сказал, что наиболее вероятным способом ослабить беспокойство инвесторов в этом секторе будут новости о вливании капитала из государственного фонда.

Evergrande объявила дефолт в начале декабря, не вызвав потрясений на рынке, которых инвесторы беспокоились несколькими месяцами ранее. Но в целом отрасль оказалась в более тяжелой ситуации.

«Несмотря на то, что как центральное правительство, так и некоторые местные органы власти осуществляют смягчение
меры, рынки недвижимости Китая не смогли существенно улучшить в декабре; это особенно характерно для городов нижнего уровня », - отмечают аналитики Nomura в заметке от 4 января.

По оценкам компании, китайские девелоперы столкнутся с офшорными облигациями, номинированными в долларах США, на сумму 19.8 млрд долларов в первом квартале и 18.5 млрд долларов во втором. По данным Nomura, эта сумма в первом квартале почти вдвое превышает 10.2 миллиарда долларов со сроком погашения в четвертом квартале.