(Блумберг) — Последние усилия Китая по расширению интереса к своему внутреннему валютному рынку демонстрируют твердую приверженность укреплению глобальной привлекательности юаня, поскольку Пекин работает над своим подходом к ослаблению гегемонии доллара США.
Самые читаемые от Bloomberg
Официальные лица на этой неделе продлили часы торговли юанем в рамках своей попытки расширить международное использование валюты. По общему признанию, это небольшой шаг, но он следует за стремлением активизировать его использование в сделках с крупными экспортерами энергоносителей и сырьевых товаров и данными, показывающими быстрый рост торговой активности юаня.
Невероятная сила доллара в первой половине прошлого года и его превращение в оружие для обеспечения соблюдения санкций против России дали новый импульс некоторым из крупнейших экономик мира к поиску способов обойти американскую валюту. Хотя никто не говорит, что в ближайшее время доллар свергнет свое господство в качестве основного средства обмена, количество экспериментов с дедолларизацией возросло.
Открытие рынков уже давно стоит на повестке дня правительства Китая. Но усиление напряженности по самым разным вопросам, от Тайваня и России до полупроводниковых технологий и торговли, потенциально дает дополнительное ощущение безотлагательности для лидеров в Пекине.
«Пекин изо всех сил старается сохранить актуальность юаня в качестве международной валюты, чтобы противостоять недавней геополитической напряженности и враждебным настроениям, особенно в США», — сказал Стивен Джен, главный исполнительный директор лондонского хедж-фонда Eurizon SLJ Capital.
Подтверждение лидерства президента Китая Си Цзиньпина на прошлогоднем пятилетнем съезде Коммунистической партии также обеспечивает более прочную платформу для достижения прогресса в рыночной политике, хотя опасения по поводу того, что страна откроется из-за мер по смягчению последствий Covid, могут усугубить проблемы.
Китай на этой неделе продлил торговые часы для наземного юаня в рамках своей попытки увеличить международное использование валюты, а это означает, что операции с иностранной валютой теперь возможны до 3 часов утра по пекинскому времени вместо 11:30, которое было ранее. . Это переносит торговлю в европейский вечер и гораздо глубже в американский день.
Поскольку только несколько местных банков были готовы воспользоваться преимуществами нового времени, о котором было объявлено всего за несколько дней до этого, этот шаг был встречен прохладной реакцией. По данным China Forex Trade System, во вторник — в первый день продления — только 128 миллионов долларов перешли из рук в руки за дополнительные 3.5 часа, что составляет около 0.4% от объема за весь день. CFETS заявила, что 16 банков приняли участие в продленных часах, включая спотовые рынки и рынки деривативов.
Но этот сдвиг может, наряду с другими инициативами, такими как поощрение использования юаня в товарных сделках, помочь проложить путь к более широкому использованию валюты, которая остается более жестко управляемой, чем большинство основных аналогов.
Более продолжительные торговые часы облегчают иностранцам вести дела со страной, по словам нью-йоркского руководителя отдела глобальной валютной стратегии Brown Brothers Harriman & Co. Уина Тона, который также обратил внимание на тот факт, что инвестиции текла из Китая.
Данные показывают, например, что глобальные фонды сбрасывали государственные облигации, номинированные в юанях, в течение 10 месяцев подряд в 2022 году и что страна находилась на пути к первому чистому оттоку с тех пор, как такие рекорды начались в 2013 году.
Китайский юань торгуется на четко разделенных оффшорных и оншорных рынках, именуемых соответственно CNH и CNY. Для большинства международных трейдеров оффшорный рынок является более важным, и в последние годы он значительно вырос. Он торгует круглосуточно и не подлежит такому же контролю, как в самом Китае. Этот последний шаг, между тем, ориентирован на наземный рынок.
Последний трехгодичный обзор торговли иностранной валютой, проведенный Банком международных расчетов, показал, что юань в целом демонстрировал самый быстрый рост среди 39 охватываемых им валют. Среднее ежедневное использование подскочило примерно до 526 миллиардов долларов в день, увеличившись более чем на 70% с учетом колебаний обменного курса. Это увеличение оборота в значительной степени было обусловлено торговлей между контрагентами за пределами материкового Китая, которая удвоилась в период с 2019 по 2022 год. около 80% всех сделок с валютой.
Однако объемы торговли юанями оставались низкими по сравнению с размером экономики Китая — около 3% годового валового внутреннего продукта — по сравнению с 30% ВВП для доллара США и 6% для средней валюты развивающихся рынков. Отдельное исследование, проведенное BIS в прошлом году, показывает, что юань участвовал в 7% всех сделок в 2022 году по сравнению с 88% доллара как пятой наиболее торгуемой валюты в мире.
Это также совпадает с стремлением увеличить использование юаня в сделках с крупными экспортерами энергоносителей и сырьевых товаров. Россия, которая увеличила продажи энергоресурсов Китаю после того, как последствия войны на Украине привели к тому, что она была отрезана от многих других своих клиентов, удвоила до 60% долю своего Фонда национального благосостояния в размере 186.5 млрд долларов, которая может храниться в юань. А с Саудовской Аравией Китай в прошлом месяце подписал инвестиционные соглашения на сумму около 50 миллиардов долларов, поскольку Си укрепил связи между двумя странами, посетив Эр-Рияд.
По словам Виктора Сина, директора Kekselias Inc., управляющего портфелем и поставщика исследований в Пасадене, Калифорния, продление часов торговли юанем будет способствовать усилиям по увеличению таких транзакций с Россией и Саудовской Аравией.
Юань вырос до самого сильного уровня за четыре месяца после того, как Китай объявил о продлении торгового часа. Валюта выросла с ноября, поскольку глобальные инвесторы сделали ставку на восстановление экономики Китая после изменения национальной политики в отношении Covid.
«Это положительный сигнал для открытия Китая для остального мира», — сказал Брендан МакКенна, валютный стратег Wells Fargo & Co. в Нью-Йорке. Этот шаг является «сигналом того, что Китай хочет большей интеграции в глобальные финансовые рынки, чем что-либо еще».
– При содействии Марии Елены Вискаино и Венджин Лв.
(Обновления с дополнительным контекстом и данными о торговле юанями.)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html.