(Блумберг) — Центральный банк Китая неожиданно снизил свои ключевые процентные ставки, поскольку он наращивает поддержку экономики, отягощенной блокировками Covid и углубляющимся спадом на рынке недвижимости.
Самые читаемые от Bloomberg
Доходность облигаций упала после того, как Народный банк Китая понизил ставку по годовым кредитам на 10 базисных пунктов до 2.75% и ставку семидневного обратного репо до 2% с 2.1%. Все 20 экономистов, опрошенных Bloomberg, прогнозировали, что ставка по однолетней среднесрочной кредитной линии останется неизменной.
Необходимость дополнительных стимулов была подчеркнута вскоре после неожиданного шага центрального банка, когда официальные данные показали, что показатели розничной торговли, инвестиций и промышленного производства за июль не соответствуют оценкам экономистов.
По данным Национального бюро статистики, промышленное производство выросло на 3.8% по сравнению с прошлым годом, что ниже июньских 3.9% и не соответствует прогнозу экономистов о росте на 4.3%.
Розничные продажи росли медленнее, чем ожидалось, на 2.7%
Инвестиции в основной капитал выросли на 5.7% за первые семь месяцев года, что также хуже прогнозов экономистов на 6.2%.
Опрошенный уровень безработицы снизился до 5.4% с 5.5%.
«Июльские экономические данные вызывают большую тревогу, — сказал Рэймонд Йенг, экономист по Большому Китаю в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. — Политика Covid Zero продолжает наносить удары по сектору услуг и снижать потребление домохозяйств».
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая упала на пять базисных пунктов до 2.675%, самого низкого уровня с мая 2020 года. Офшорный юань продолжил потери, упав на 0.3% до 6.7607 за доллар. Акции были волатильны на утренней сессии. Базовый индекс CSI 300 практически не изменился по состоянию на 10:11 в Шанхае после роста на 0.7% после снижения ставок НБК.
Приверженность страны Covid Zero затрудняет поддержание с трудом достигнутого экономического прогресса, поскольку угроза неоднократных ограничений и повторных открытий продолжает нависать. В августе произошел всплеск случаев заболевания на курортном острове Хайнань, где власти заблокировали отдыхающих, приостановили полеты и закрыли предприятия для сдерживания распространения инфекции.
Хотя снижение ставки было небольшим, «это скорее сигнальный эффект», показывающий, что власти готовы действовать, сказал Чжан Чживэй, главный экономист Pinpoint Asset Management Ltd. «С точки зрения размера этого действия, оно весьма ограничено. Чтобы изменить ожидания рынка и разорвать нисходящую спираль, им нужно сделать гораздо больше».
В то же время центральный банк изъял ликвидность из банковской системы, выпустив 400 млрд юаней средств MLF, лишь частично пролонгировав кредиты на сумму 600 млрд юаней со сроком погашения на этой неделе. Это совпало с прогнозами экономистов.
Что говорит Bloomberg Economics ...
Решение Народного банка Китая о снижении ключевой годовой процентной ставки было принято немного раньше, чем мы ожидали, но его безотлагательность понятна — падение кредита в июле вызвало тревогу и дало мощный сигнал о том, что экономике нужна дополнительная поддержка, чтобы справиться с кризисом. углубляющийся спад на рынке недвижимости и ограничения Covid-Zero.
Дэвид Цюй, китайский экономист
Для получения полного отчета нажмите здесь.
Действия НБК последовали за опубликованными в пятницу более слабыми, чем ожидалось, данными о росте кредита за июль, поскольку выпуск новых кредитов и выпуск корпоративных облигаций замедлился. Цифры повышают риск ловушки ликвидности, когда смягчение денежно-кредитной политики не может стимулировать кредитование в экономике.
«Доминирующий риск снижения роста и слабые данные по кредитам побудили НБК снизить учетные ставки», — сказал Кен Ченг, главный азиатский валютный стратег Mizuho Bank Ltd.
Сокращение увеличивает расхождение между позицией Народного банка Китая по смягчению и другими крупными центральными банками, которые ужесточают денежно-кредитную политику, чтобы сдержать стремительный рост инфляции. Это повышает риски для юаня по мере усиления давления оттока капитала.
Это также стало неожиданностью, поскольку НБК недавно предупредил о риске роста инфляции, даже несмотря на то, что внутренний спрос все еще остается слабым, что пока сдерживает общее ценовое давление.
Снижение скорости подчеркивает серьезность проблем роста. В прошлом месяце высшее руководство Китая пообещало достичь «наилучших результатов» для экономического роста в этом году, придерживаясь строгой политики Covid Zero, и преуменьшило официальную цель роста на уровне около 5.5%. Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозируют рост экономики в этом году всего на 3.8%.
(Обновлены данные за июль из третьего абзаца)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html.