Инвестиции Китая в США останутся низкими на фоне пандемии и последствий вторжения: Rhodium Group

Последствия российского вторжения в Украину, вероятно, усугубят понижательное давление на китайские инвестиции в США в этом году.

Так считает Рева Гужон, старший менеджер компании Rhodium Group со штаб-квартирой в Нью-Йорке, которая специализируется на исследованиях в Китае.

Замедление экономического роста в Китае в последние годы уже повлияло на приток капитала. «Нынешние экономические препятствия сильны и нарастают», — сказал Гужон сегодня в телефонном интервью.

Давние опасения национальной безопасности США по поводу китайских инвестиций усиливаются, но также приобретают новый оттенок. «Со стороны США очень интересны некоторые недавние отраслевые комментарии о китайских инвестициях, например, обсуждение возможных инвестиций CATL в Северной Америке», — отметил Гужон. Contemporary Amperex Technology — один из крупнейших в мире производителей аккумуляторов для электромобилей; Председатель Робин Цзэн был третьим самым богатым членом Большого Китая в списке миллиардеров Forbes 2022 года, обнародованном на этой неделе. (см. соответствующий пост здесь.)

«В США наблюдается почти зеркальное отражение поведения Китая в (обсуждении) уязвимости стратегической цепочки поставок и идеи о том, что вы предоставите доступ к рынку в обмен на передачу технологий и использование рабочей силы США. Это довольно нагруженный пункт переговоров между США и Китаем. Это будет захватывающая область для наблюдения».

Компании со штаб-квартирой в материковом Китае с инвестициями в США, в частности, включают BYD, Fosun International, Fuyao Glass, Haier Group, Pharmaron, Tencent и Xtep.

Выдержки из интервью следуют.

Флэннери: Каковы были ваши ожидания в отношении китайских инвестиций в США в начале года до того, как Россия вторглась в Украину?

Гужон: Приток китайских ПИИ (прямых иностранных инвестиций) в США остается низким. Средний приток за период с 2018 по 2021 год составил 7 миллиардов долларов США по сравнению с пиковым значением 2016 миллиардов долларов США в 49 году и затем 37 миллиардами долларов США в 2017 году. Наша предварительная оценка на 2021 год составляет 5.7 миллиардов долларов США. Это неудивительно, учитывая ряд экономических факторов, которые мы наблюдаем на стороне Китая, и факторы национальной безопасности, которые влияют на ситуацию на стороне США.

Как и следовало ожидать, большая часть ПИИ пошла в нечувствительные сектора, такие как развлечения и недвижимость. Одна сделка составила около 60% от общей суммы — покупка консорциумом под руководством Tencent 10% акций Universal Music Group. Еще одной ключевой особенностью прошлого года было то, что государственные инвесторы практически не участвовали в нем. Согласно нашим данным, в 97 году на долю частных фирм приходилось около 2021% всех ПИИ. Опять же, не удивительная, но довольно глубокая тенденция.

На данный момент тенденция венчурного капитала все еще относительно сильна. Основное внимание уделяется здравоохранению, фармацевтике и биотехнологиям — от 3 до 4 миллиардов долларов. В прошлом году мы не увидели всплеска инвестиций в новые проекты в США или значительной части трубопровода там, в отличие от тенденции, которую мы наблюдаем с китайскими ПИИ в Европе, которые на самом деле значительно увеличились в 2021 году. смотреть вперед.

Заглядывая вперед, мы не ожидаем значительного увеличения китайских ПИИ в США в 2022 году. Этому способствуют несколько факторов. Жесткий контроль за капиталом в Китае и строгая политика нулевого Covid (ограничивают) исходящие китайские инвестиции. С Covid инвесторы не могут путешествовать так много, как раньше (и не могут) оценивать свои инвестиции и заключать сделки. Нынешние экономические препятствия сильны и усиливаются. Замедление в секторе недвижимости и снижение потребления домохозяйств уже усугубят эти проблемы, помимо Covid.

Возникают вопросы о том, какую пользу на самом деле принесет Пекин своим стимулам. Они обещают рост ВВП на 5.5%. Мы думаем, что это совершенно нереально, но на стимул возлагаются большие надежды. И какова будет отдача от этих инвестиций? Учитывая недавние распродажи (долей иностранных акций), мы обеспокоены оттоком капитала. Инвесторы связывают отношения России с Китаем как своего рода евразийское объединение. Вы видите, как склонность к риску влияет на инвестиции, поскольку Китай пытается поддерживать баланс между политической склонностью к России и снижением риска второстепенных действий.

Это одна из причин, по которым мы ожидаем, что тенденция низких китайских ПИИ в США продолжится. Мы также должны следить за адаптацией стратегии нулевого Covid в Китае. У нас еще есть несколько месяцев, прежде чем мы действительно увидим некоторые действительно важные вещи, такие как принятие отечественной мРНК-вакцины в Китае. Если мы увидим, что кризис Covid обострится, давайте посмотрим, есть ли какие-то послабления в распространении вакцины Pfizer.

Со стороны США очень интересны некоторые недавние комментарии о китайских инвестициях, например, обсуждение возможных инвестиций CATL в Северной Америке. В США наблюдается почти зеркальное отражение китайского поведения (обсуждения) уязвимости стратегической цепочки поставок и идеи о том, что вы предоставите доступ к рынку в обмен на передачу технологий и использование рабочей силы США. Это довольно нагруженный пункт переговоров между США и Китаем.

Это будет захватывающая область для наблюдения. Американские инвесторы смотрят на китайскую промышленную политику и думают о том, в какие области безопаснее инвестировать и как следовать линии тренда того, куда (китайское) государство вкладывает много своей энергии и ресурсов и где они не пересекают красные линии США. об ограничениях. Теперь китайцы смотрят на это с другой стороны. Что США определили как уязвимость своих поставок и где китайские инвесторы могут попытаться следовать этой линии тренда, не пересекая красные линии?

Еще одним фактором здесь является утверждение Алана Эстевеса в качестве заместителя министра торговли по промышленности и безопасности. На него и его агентство оказывается большое давление, чтобы он перечислил основополагающие технологии — не только в отношении входящих инвестиций, но и в отношении формирующейся политики в отношении исходящих инвестиций. Это еще одна вещь, на которую стоит обратить внимание, поскольку США добавляют больше определенности к торговым и инвестиционным ограничениям.

Смотрите похожие сообщения:

Вспышки Covid 19 в Китае нарушили цепочки поставок, производство, инвестиции и кадровое обеспечение — AmCham

Блокировки Covid в Китае, вероятно, последуют за ослаблением во 2-м полугодии

10 самых богатых китайских миллиардеров

@rflannerychina