(Блумберг) — При наихудшем сценарии китайские банки столкнутся с убытками по ипотечным кредитам в размере 350 миллиардов долларов, поскольку уверенность на рынке недвижимости страны падает, а власти пытаются сдержать углубляющиеся беспорядки.
Самые читаемые от Bloomberg
Нарастающий кризис застопорившихся проектов подорвал доверие сотен тысяч покупателей жилья, вызвав бойкот ипотечного кредитования в более чем 90 городах и предупреждения о более широких системных рисках. Главный вопрос сейчас не в том, а в том, насколько сильно это ударит по банковской системе страны, которая оценивается в 56 триллионов долларов.
По оценкам S&P Global Ratings, в худшем случае 2.4 трлн юаней (356 млрд долларов), или 6.4% ипотечных кредитов, находятся под угрозой, в то время как Deutsche Bank AG предупреждает, что по меньшей мере 7% ипотечных кредитов находятся под угрозой. На данный момент перечисленные банки сообщили о просроченных ипотечных кредитах только на 2.1 млрд юаней, которые непосредственно пострадали от бойкота.
«Банки застряли посередине», — сказал Чживу Чен, профессор финансов в бизнес-школе Гонконгского университета. «Если они не помогут разработчикам завершить проекты, они потеряют гораздо больше. Если они это сделают, это, конечно, порадует правительство, но они усугубят свою подверженность отсроченным проектам в сфере недвижимости».
Пекин уже столкнулся с препятствиями из-за замедления экономического роста, сбоев, вызванных Covid-XNUMX, и рекордно высокого уровня безработицы среди молодежи, и ставит финансовую и социальную стабильность во главу своих приоритетов. Усилия, которые рассматривались до сих пор, включали льготный период по выплатам по ипотечным кредитам и фонд, поддерживаемый центральным банком, для оказания финансовой поддержки застройщикам. В любом случае ожидается, что банки будут играть активную роль в согласованной государственной помощи.
Вот пять диаграмм, показывающих, почему кризис может обостриться и подорвать финансовую стабильность:
Воздействие китайских банков на сектор недвижимости превосходит любую другую отрасль. Согласно данным Народного банка Китая, на конец марта было 39 трлн юаней непогашенных ипотечных кредитов и еще 13 трлн юаней кредитов застройщикам.
Рынок недвижимости является «основой» финансовой стабильности в Китае, заявил управляющий директор Teneo Holdings Габриэль Вильдау в заметке, опубликованной в этом месяце.
По мере того, как власти пытаются держать риски под контролем, кредиторы с высокой степенью риска могут подвергнуться более тщательному контролю. На ипотечные кредиты приходилось около 34% от общего объема кредитов в Postal Savings Bank of China Co. и China Construction Bank Corp. в конце 2021 года, что превышает нормативный предел в 32.5% для крупнейших банков.
По словам аналитика Deutsche Bank Люсии Квонг, около 7% непогашенных ипотечных кредитов могут быть затронуты распространением дефолтов. По ее словам, эта оценка все еще может быть консервативной, учитывая ограниченный доступ к информации о незавершенных проектах.
Согласно отчету Фрэнсиса Чана и Кристи Хунг, аналитиков Bloomberg Intelligence, чтобы ограничить последствия, Китай может использовать избыточный капитал и избыточные резервы по кредитам у своих 10 крупнейших кредиторов, что в совокупности составляет 4.8 трлн юаней.
Местные банки — городские и сельские коммерческие кредиторы — могли бы взять на себя больше ответственности, чем их коллеги из штата, благодаря более ранней финансовой помощи, а также благодаря их более тесным связям с местными органами власти, хотя их буферный капитал значительно отстает от среднего по отрасли.
Китайские банки привлекли рекордную сумму капитала в первом полугодии от продажи облигаций, поскольку они готовятся к потенциальному всплеску проблемных кредитов.
Безнадежные кредиты у кредиторов, которые на конец марта составили 2.9 трлн юаней, могут достичь новых рекордов и еще больше напрячь экономику, которая растет самыми медленными темпами с начала вспышки Covid.
В то время как общий долг Китая по отношению к ВВП, по прогнозам, вырастет до нового рекорда в этом году, потребители не хотят брать на себя дополнительные рычаги. Это вызвало дебаты о риске того, что Китай впадет в «балансовую рецессию», когда домашние хозяйства и компании сокращают расходы и инвестиции.
Рост располагаемого дохода замедляется, что еще больше подрывает способность покупателей жилья обслуживать свои долги. Снижение цен на жилье в Китае в июне распространилось на 48 из 70 крупных городов по сравнению с 20 в январе.
S&P Global прогнозирует, что продажи жилья могут упасть на 33% в этом году на фоне бойкота ипотечных кредитов, что еще больше сократит ликвидность проблемных застройщиков и приведет к большему количеству дефолтов. По данным Teneo, около 28 из 100 крупнейших по объему продаж застройщиков либо не выполнили своих обязательств по облигациям, либо договорились с кредиторами о продлении долга за последний год.
Инвестиции в недвижимость, которые стимулируют спрос на товары и услуги, составляющие около 20% валового внутреннего продукта страны, в июне упали на 9.4%.
На карту поставлены доходы банка. Зафиксировав в прошлом году самый быстрый рост прибыли почти за десятилетие, кредиторы страны столкнулись с трудностями в 2022 году, поскольку правительство заставляет их поддерживать экономику за счет прибыли.
Замедление роста инвестиций в недвижимость на 10 процентных пунктов приводит к увеличению общего количества безнадежных кредитов на 28 базисных пунктов, что означает снижение их доходов в 17 году на 2022%, подсчитали аналитики Citigroup во главе с Джуди Чжан в отчете от 19 июля.
Индекс Hang Seng банков материкового Китая в этом месяце упал на 12%.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html.