Китайские ADR поднимаются на «Великую стену беспокойства», поскольку PCAOB сбрасывает часы HFCAA, обзор недели

Неделя в обзоре

• Неделя азиатских фондовых рынков была неоднозначной: PCAOB объявил последние новости, лечение Pfizer от COVID было одобрено, а Центральная экономическая рабочая конференция (CEWC) завершилась сегодня.
• PCAOB объявил, что получил полный доступ для проверки и расследования китайских компаний, что позволит им поддерживать свои листинги в США в соответствии с Законом об ответственности иностранных компаний (HFCAA).
• Препарат Paxlovid от Pfizer для лечения COVID-XNUMX был одобрен в Китае вместе с препаратом Azvudine от Genuine Biotech.
• На этой неделе видео, Сябин знакомится с последними событиями, связанными с Днем Аполлона Baidu, и рассказывает, что изменилось с момента ее первой поездки на робо-такси в Шанхае Цзядин в 2021 году.

Ключевые новости пятницы

Вчера PCAOB опубликовал заявление под названием «PCAOB впервые в истории обеспечивает полный доступ для проверки и расследования китайских фирм». Согласно сообщению, CSRC, финансовый регулятор Китая и Министерство финансов предоставили «полный доступ для проверки и расследования зарегистрированных аудиторских фирм со штаб-квартирой в материковом Китае и Гонконге». PCAOB проинспектировал восемь компаний из KPMG Huazhen LLP в материковом Китае и PricewaterhouseCoopers в Гонконге.

У ПКАОБ не было проблем с доступом к людям, получением показаний или документов без каких-либо редактур. Поэтому PCAOB заявил, что «Правление проголосовало за отмену предыдущих решений об обратном». Это «сбрасывает трехлетние часы для соблюдения». Огромный выдох, поскольку почти двести акций из списка HFAA будут удалены. PCAOB отметил, что были обнаружены недостатки, которые аудиторам необходимо будет исправить. Заявление SEC было сосредоточено на будущей работе и соблюдении требований. Мы всегда считали, что эта проблема решаема, хотя ошибка политики была риском. Благодаря напряженной работе тридцати с лишним членов PCAOB, которые провели девять недель вдали от своих семей, американские и глобальные инвесторы лучше защищены. Китайские власти следует поздравить с тем, что они пошли на ряд уступок, позволив этим компаниям остаться на бирже США. Обе стороны должны наслаждаться выходными и праздничным сезоном!

Почему вчера АДР США и Китая не разорвались?

1) Это был выходной для акций после медвежьей пресс-конференции Пауэлла.

2) Трейдеры быстрых денег, которые купились на слухи, также продали новости после значительного роста за последние полтора месяца.

3) Управляющие активами сосредоточены на сегодняшней перебалансировке индексов и тройном колдовстве, отмечающем последний большой день ликвидности в году.

Теперь только у профессиональных менеджеров есть зеленый свет, чтобы вернуться в акции, поскольку покупка китайских АДР была рискованной для карьеры из-за риска исключения из листинга. Кто купил Alibaba за последний год? Чарли Мангер! Почему? Он видел ценность акций, но что более важно, потому что он босс! Я думал, что вчера азиатские акции вырастут на 50%. Мы, вероятно, увидим рост, поскольку скептицизм инвесторов и недостаточное инвестирование в Китай ослабевают. Переоценка будет происходить постепенно, поскольку многие инвесторы знают о развороте политики после съезда партии. Мы наблюдаем изменения в «большой тройке»: политические отношения США и Китая, Zero COVID и недвижимость. Вчера посол Китая в США встретился с Джанет Йеллен. В то же время администрация Байдена добавила тридцать шесть компаний в список запрета на экспорт технологий. В конечном счете, экономики США и Китая тесно переплетены, в то время как транснациональные корпорации США ведут большой бизнес в Китае.

Азиатские акции в значительной степени снизились, а Гонконг, Малайзия и Индонезия продемонстрировали положительную доходность. Сегодня глобальная перебалансировка индексов FTSE Russell и S&P требует от менеджеров индексных фондов и ETF торговать своими портфелями при закрытии рынка. У нас также есть Triple Witching, так как опционы на акции, фьючерсы на индексы и опционы на индексы истекают сегодня. Профессиональные игроки в гольф называют субботу днем ​​переезда, пытаясь подготовиться к финальному воскресному раунду. Для профессиональных инвесторов сегодня последний день движения в году, поскольку объемы будут увеличиваться, что позволит менеджерам покупать и продавать в больших объемах. Центральная экономическая рабочая конференция, ежегодная экономическая конференция Китая, завершилась «сокращением спроса, потрясениями предложения и слабыми ожиданиями», которые повлияли на экономику. Ключевым моментом для инвесторов является направленный на рост характер заявления, поскольку правительство предпринимает меры по фискальной и монетарной поддержке с упором на ВНУТРЕННЕЕ ПОТРЕБЛЕНИЕ.

Наиболее активно торговались в Гонконге акции Tencent -0.25%, Alibaba HK +0.64% и Meituan -0.51%, что должно привести к восстановлению сегодняшних ADR. Продавцы коротких позиций в Гонконге молчали в отношении интернет-акций. Недвижимость была лучшим сектором в Гонконге, прибавив +3.32%, а в Китае +1.12%, поскольку вице-премьер Ли заявил, что политика продолжит поддерживать сектор. Сегодня в WSJ была статья о восстановлении облигаций китайских девелоперов, которое мы наблюдали в течение нескольких месяцев. У нас нет покупателей! Торговля на боли выше, так как сегодня я добавлю к своей позиции. Стоимостные секторы показали лучшие результаты сегодня на обоих рынках. Сегодня иностранные инвесторы купили акции материкового Китая на сумму 625 миллионов долларов, в результате чего общая сумма за неделю достигла 812 миллионов долларов. Индекс юаня и азиатского доллара немного вырос по отношению к доллару США. Наш трекер мобильности показывает падение пробок и метро. Очевидно, что люди проявляют осторожность, несмотря на ослабление правил COVID, с болтовней о том, что правила въезда/выезда из Гонконга в Китай будут смягчены.

Hang Seng и Hang Seng Tech прибавили +0.42% и +0.31% по объему +28.79% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 109% от среднего показателя за год. 1 акций выросли, а 315 акций снизились. Короткий оборот основной доски увеличился на 169% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 42% от среднего показателя за 91 год, поскольку 1% оборота приходилось на короткий оборот. Факторы стоимости превзошли факторы роста, поскольку малые капитализации опередили крупные капитализации. Основными секторами были недвижимость + 14%, здравоохранение + 3.32% и промышленность + 2.14%, в то время как технологии -1.91%, связь -0.46% и основные продукты -0.4%. Лучшими подотраслями были продукты питания, товары для дома и транспорт, а полуфабрикаты, программное обеспечение и телекоммуникации были одними из худших. Акции Southbound Stock Connect были слабыми, поскольку инвесторы из материкового Китая продали акции Гонконга на сумму 0.02 млн долларов, при этом Tencent осуществил небольшую чистую покупку, а Meituan и Kuaishou — небольшую чистую продажу.

Шанхай, Шэньчжэнь и STAR Board упали на -0.02%, -0.75% и -1.1% по объему -0.77% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 81% от среднего показателя за год. 1 акций выросли, а 1,297 акции упали. Факторы стоимости превзошли факторы роста, поскольку крупные капитализации опережали мелкие капитализации. Основными секторами были недвижимость + 3,354%, коммунальные услуги + 1.15% и финансы + 1.12%, в то время как технологии -0.86%, материалы -1.48% и промышленность -0.72%. Ведущими подотраслями были фармацевтика, дорожная промышленность и недвижимость, в то время как автозапчасти, промышленное оборудование и недрагоценные металлы были одними из худших. Объемы Northbound Stock Connect были небольшими, поскольку иностранные инвесторы купили акции материкового Китая на сумму 0.56 миллионов долларов, при этом акции Шанхайской стоимости опережали акции роста Шэньчжэня. CNY прибавил 625% по отношению к доллару США, закрывшись на отметке 0.02, казначейские облигации остались без изменений, а медь упала на -6.97%.

Трекер мобильности в крупных городах

Мы по-прежнему наблюдаем падение активности по мере распространения коронавируса по Китаю.

Выступление прошлой ночью

Курсы валют прошлой ночью, цены и доходность

• CNY за доллар 6.97 против 6.97 вчера
• CNY за EUR 7.40 против 7.40 вчера.
• Доходность 10-летних государственных облигаций 2.88% против 2.88% вчера
• Доходность 10-летних облигаций Банка развития Китая 3.04% против 3.03% вчера
• Цена на медь -0.83%