Центробанки понизят процентные ставки для борьбы с инфляцией

ЛОНДОН. Чтобы преодолеть упорно высокую инфляцию, необходимо вывести процентные ставки в «болевую зону». Но, по словам инвестиционного менеджера Man Group, остается вопросом, хватит ли у центрального банка на это смелости.

«Для реальной борьбы с инфляцией центральный банк должен показать, что он готов поставить ставки в зону боли», — заявил в понедельник Джеффу Катмору из CNBC генеральный директор Люк Эллис.

Для Федеральной резервной системы эта задача должна быть «относительно легкой» на фоне сильного реального и номинального роста в США. Он признал, что Европейскому центральному банку, борющемуся со слабыми условиями роста, приходится работать несколько сложнее.

Тем не менее, Эллис сказал, что он сомневается, что даже у ФРС хватит убеждения действовать достаточно агрессивно в этом году, особенно с учетом того, что основные данные по инфляции демонстрируют признаки снижения, а в ноябре приближаются промежуточные выборы в США.

«Вероятность того, что ФРС будет действовать очень агрессивно в течение этого года, чтобы поднять ставки настолько высоко, что это причинит боль в этом году, я лично очень сомневаюсь», — сказал он.

потребительские цены в США выросла на 8.5% в марте достигли самого высокого уровня за три десятилетия, но небольшое снижение базовой инфляции давало некоторую надежду на то, что инфляция, возможно, приближается к своему пику. Эллис предположил, что к концу года он может упасть до 5-6%.

«Это означает, что инфляция продолжается дольше, а значит, конечная боль сильнее», — продолжил он. «Но вопрос в том, хватит ли у них сообразительности поднять ставки, чтобы остановить инфляцию».

Таким образом, управляющий фондом посоветовал инвесторам позиционировать свои портфели для «длительного процесса ужесточения».

По словам Эллиса, корпоративные доходы до сих пор оставались высокими в целом, поскольку компании извлекли выгоду из устойчивого номинального роста.

Однако существует риск того, что рынки станут самоуспокоенными.

«Если у вас есть компания, у которой есть некоторая ценовая власть и некоторое влияние, на самом деле это довольно хорошая среда — до тех пор, пока центральные банки не сделают что-то с этим», — сказал Эллис.

Дискреционные акции, такие как Netflix, в частности, который оказался под давлением сокращения потребительских расходов после пандемии, может быть впереди особенно ухабистый путь, отметил он.

«Если у вас есть такая компания, как Netflix, у которой нет ценовой политики, я имею в виду, извините, но спокойной ночи».