(Блумберг) — Кэти Вуд увеличивает свою большую ставку на прорывные технологические компании через новый фонд, нацеленный на менее ликвидные рынки с ограничениями на то, как быстро инвесторы могут выйти.
Самые читаемые от Bloomberg
Фирма Вуда ARK Investment Management, чья линейка биржевых фондов переживает крах акций роста в США, в четверг подала заявку на создание закрытого «интервального» фонда, который расширит ее флагманскую стратегию на более трудноторгуемые активы.
Венчурный фонд ARK будет следовать той же инвестиционной теме «подрывных инноваций», что и знаменитый ETF ARK Innovation (тиккер ARKK), но нацелен на «неликвидные ценные бумаги и ценные бумаги, для которых нет легкодоступного вторичного рынка, в том числе для частных компаний». сказал.
Фонд структурирован с положениями о блокировке, которые помогут известному управляющему с Уолл-стрит сохранить больший контроль над денежными средствами инвесторов, поступающими в стратегию и выходящими из нее.
Это красноречивый ход со стороны звездного финансового менеджера. Несмотря на плачевные результаты, когда ARKK упал более чем на 50% по сравнению с пиковым значением, инвесторы остались на удивление лояльными. Новый фонд сможет подключиться к этой фан-базе и инвестировать в компании на более ранних этапах их рыночного цикла. Он также обходит опасения по поводу концентрации, ликвидности и масштабов, которые преследовали его ETF после того, как они привлекли миллиарды.
«Это имеет большой смысл, поскольку структура даст Кэти и Ко свободу действительно исследовать менее ликвидные области рынка, не беспокоясь о проблемах с пропускной способностью, как это было бы в ETF», — сказал Эрик Балчунас, старший ETF. аналитик Bloomberg Intelligence. «Это также разумно, потому что предлагает то, чего нет у Vanguard, и поэтому может использоваться для дополнения все более пассивного ядра портфолио».
Представитель ARK подтвердил, что заявка была подана, но отказался от дальнейших комментариев, пока фонд проходит проверку в Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
Подробнее: Истинные верующие Кэти Вуд придерживаются ARK, несмотря на беды
Интервальные фонды — это одно из решений растущей дилеммы для управляющих активами. В эпоху, когда облигации менее эффективны для диверсификации портфелей и ожидается, что доходность по основным активам будет низкой, инвесторы все больше интересуются такими альтернативами, как недвижимость или частный кредит.
Использование ETF или открытого паевого инвестиционного фонда, которые торгуются ежедневно, для доступа к таким активам создает несоответствие ликвидности, когда менеджерам необходимо собрать наличные деньги для любых погашений.
Предлагая выкуп от 5% до 25% акций фонда только один раз в квартал, продукт ARK Venture должен упростить управление любым несоответствием. Согласно заявке, фирма рассчитывает предлагать 5% в квартал. Если спрос на выход превышает предложение о выкупе, акционеры могут снять только часть своих инвестиций.
Хотя ETF Вуда в основном ориентированы на зарегистрированные акции, проблемы с ликвидностью преследовали ARK, поскольку компания часто инвестирует в нишевые уголки рынка.
Когда популярность компании резко возросла после ее звездного роста в 2020 году, количество денежных средств, направляемых в эти акции, резко возросло. В какой-то момент ARKK владела долями в размере 10% и более примерно в 30 компаниях, в том числе более 25% в Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. и Intellia Therapeutics Inc.
Подробнее: Власть Кэти Вуд в некоторых акциях даже больше, чем кажется
Стремление усложнить вывод наличных также отражает тенденцию в индустрии хедж-фондов, когда фирмы просят клиентов заблокировать наличные на более длительный срок. В конце прошлого года «Millennium Management» Иззи Энгландера собирала деньги для нового класса акций, который продлил срок погашения до пяти лет. Brevan Howard Asset Management попросила некоторых инвесторов взять на себя обязательства по двум.
Между тем Вуд ранее отмечал, что инновационные компании ценятся больше на частных рынках, чем в государственной сфере. Написав в Твиттере в январе новость о том, что компания решила собирать средства в частном порядке, она сказала, что разрыв «такой большой, как я никогда не видела».
Частные рынки обычно считаются более рискованными, чем публичные, из-за более низких требований к раскрытию информации и нормативных требований, хотя потенциальная прибыль может быть больше. Согласно заявке, венчурный фонд будет осуществлять минимальные инвестиции в размере 1,000 долларов США, что обеспечивает низкую планку для участия розничных инвесторов. Продукт также может помочь увеличить прибыль.
ARKK стоимостью 11.5 млрд долларов в этом году упал на 27% по состоянию на четверг. Последние данные показывают чистый отток в размере около 265 миллионов долларов в 2022 году.
(Обновления с ответом от ARK)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html.