«Дойные коровы» пируют на измученном инфляцией фондовом рынке

(Блумберг) — Инвесторы, ищущие убежища от распродажи акций, которая тянулась весь год, нашли пристанище в богатых наличными деньгах компаниях.

Самые читаемые от Bloomberg

Возьмем, к примеру, ETF Pacer US Cash Cows 100 (тикер COWZ), активы которого под управлением выросли до 5.6 млрд долларов с 1.3 млрд долларов в начале 2022 года. Фонд отслеживает компании со средней и большой капитализацией и высоким свободным денежным потоком. доходность, в этом году наблюдался приток каждую неделю, как показывают данные, собранные Bloomberg. К понедельнику он вырос на 2.3% с начала года по сравнению с падением S&P 500 почти на 17%.

«Если рост замедляется, денежный поток становится более ценным», — сказала по телефону Эллен Хазен, главный рыночный стратег и портфельный менеджер FLPutnam. «Рынок вознаграждает компании, у которых есть денежный поток. И компании, у которых нет денежного потока, который мы назвали бы низкокачественной ценностью, начинают отставать; и мы думаем, что это, вероятно, продолжится».

COWZ считает ряд энергетических компаний среди своих крупнейших компонентов, в том числе Valero Energy Corp., Occidental Petroleum Corp., Phillips 66 и Exxon Mobil Corp. Энергетика является одним из немногих секторов, показавших положительную доходность в этом году. Кроме того, Хейзен говорит, что нефтяные компании за последнее десятилетие «откликнулись на настойчивое требование инвесторов возвращать денежные средства акционерам и не тратить свои денежные потоки на капиталовложения», сказала она. «Это означает, что мы недостаточно инвестировали в нефть, что способствует росту цен на нефть, но это также означает, что у этих компаний гораздо больше свободного денежного потока».

ETF денежных потоков выделяется на рынке, страдающем от устойчиво высокой инфляции, на котором очень мало инвестиций сработало. Акции, облигации и криптовалюта пострадали в этом году из-за режима повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, который, в частности, нанес ущерб спекулятивным секторам рынка.

История продолжается

Энергетика опережает коммунальные предприятия, следующую лучшую категорию, более чем на 45 процентных пунктов, а потребительский сектор, худший сектор, примерно на 80 процентных пунктов.

По словам Шона Круза, главного торгового стратега TD Ameritrade, инвесторы сосредоточены на компаниях с сильными фундаментальными показателями, что обычно означает фирмы с положительной прибылью и денежными потоками. «Если это указывает на то, что они сосредоточены на основах и качестве, это имеет смысл», — сказал он по телефону. «С другой стороны, это просто компании, которые прожигают деньги и в ближайшее время не станут прибыльными. Это первые, кого вывезут».

В другом месте, Pacer Global Cash Cows Dividend ETF (GCOW) также вызвал интерес: фонд, ориентированный на дивиденды, ежемесячно получает наличные в этом году на общую сумму около 283 миллионов долларов. Данные Bloomberg показывают, что это лучший год за всю историю наблюдений.

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP