Сможет ли ФРС обуздать инфляцию, не разрушая фондовый рынок? Что нужно знать инвесторам.

Фондовые индексы США резко упали на прошлой неделе после того, как надежды на выраженное снижение инфляции были разбиты более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции за август. Данные укрепили ожидания трейдеров фьючерсами федеральных фондов в отношении повышения ставки как минимум на 75 базисных пунктов, когда ФРС завершит свое заседание по политике 21 сентября, при этом некоторые трейдеры и аналитики ожидают повышения на 100 базисных пунктов, или полный процент. точка.

Предварительный просмотр: ФРС готова рассказать нам, сколько «боли» пострадает экономика. Хотя на рецессию это все равно не намекает.

Промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
-0.45%
зафиксировал падение на 4.1% за неделю, в то время как S&P 500
SPX,
-0.72%
упал на 4.8%, а индекс Nasdaq Composite
КОМП,
-0.90%
снизился на 5.5%. S&P 500 закрылся в пятницу ниже уровня 3,900, рассматриваемого как важная область технической поддержки, при этом некоторые наблюдатели за графиками видят потенциал теста минимума 2022 года на уровне 3,666.77, установленного 16 июня.

См.: Медведи на фондовом рынке одерживают верх, поскольку S&P 500 падает ниже 3,900

Предупреждение о прибыли от глобального судоходного гиганта и лидера экономики FedEx Corp.
ФДС,
-21.40%
еще больше разожгло опасения по поводу рецессии, способствуя потерям фондового рынка в пятницу.

Читайте: Почему падение акций FedEx так плохо для всего фондового рынка

Казначейские облигации также упали с доходностью по двухлетним казначейским облигациям.
TMUBMUSD02Y,
3.867%
взлетев до почти 15-летнего максимума выше 3.85% на ожиданиях того, что ФРС продолжит повышать ставки в ближайшие месяцы. Урожайность растет по мере падения цен.

Инвесторы работают в условиях, когда широко известно, что центральному банку необходимо обуздать упрямую инфляцию. устранено понятие образного «пут ФРС» на фондовом рынке.

Концепция пут ФРС существует с тех пор, как, по крайней мере, крах фондового рынка в октябре 1987 года побудил центральный банк во главе с Аланом Гринспеном снизить процентные ставки. Фактический пут-опцион — это производный финансовый инструмент, который дает держателю право, но не обязательство продать базовый актив по установленному уровню, известному как цена исполнения, и служит страховым полисом от падения рынка.

Некоторые экономисты и аналитики даже предположили, что ФРС следует приветствовать или даже стремиться к рыночным потерям, которые могут привести к ужесточению финансовых условий, поскольку инвесторы сокращают расходы.

Связанный: Усложняют ли ФРС борьбу с инфляцией более высокие цены на акции? Краткий ответ - да'

Уильям Дадли, бывший президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, утверждал, ранее в этом году, что центральный банк не сможет справиться с инфляцией это приближается к 40-летнему максимуму, если они не заставят инвесторов страдать. «Трудно сказать, сколько Федеральному резерву нужно будет сделать, чтобы взять инфляцию под контроль», — писал Дадли в колонке Bloomberg в апреле. «Но одно можно сказать наверняка: чтобы быть эффективным, он должен нанести больше убытков инвесторам в акции и облигации, чем до сих пор».

Некоторые участники рынка не убеждены. Аойфинн Девитт, главный инвестиционный директор Moneta: сказал, что ФРС, вероятно, рассматривает волатильность фондового рынка как побочный продукт своих усилий по ужесточению денежно-кредитной политики, а не цель.

«Они признают, что акции могут быть побочным ущербом в цикле ужесточения», но это не означает, что акции «должны рухнуть», сказал Девитт.

По ее словам, ФРС, однако, готова мириться с падением рынков и замедлением экономики и даже скатыванием к рецессии, поскольку она сосредоточена на сдерживании инфляции.

Федеральная резервная система удерживала целевую ставку по федеральным фондам в диапазоне от 0% до 0.25% в период с 2008 по 2015 год, поскольку она справилась с финансовым кризисом и его последствиями. ФРС также снова снизила ставки почти до нуля в марте 2020 года в ответ на пандемию COVID-19. При минимальной процентной ставке индекс Доу-Джонса
DJIA,
-0.45%
взлетел более чем на 40%, в то время как индекс компаний с большой капитализацией S&P 500
SPX,
-0.72%
подскочил более чем на 60% в период с марта 2020 года по декабрь 2021 года, согласно рыночным данным Dow Jones.

По словам Кортни из Exencial Wealth Advisors, инвесторы привыкли к «попутному ветру в течение более десяти лет с падением процентных ставок», ожидая, что ФРС вмешается со своим «путом», если дела пойдут плохо.

«Я думаю, что (теперь) сообщение ФРС звучит так: «Вы больше не получите этот попутный ветер», — сказала Кортни MarketWatch в четверг. «Я думаю, что рынки могут расти, но они должны расти сами по себе, потому что рынки подобны теплице, где температура должна поддерживаться на определенном уровне весь день и всю ночь, и я думаю, что это сообщение, которое рынки могут и должны расти сами по себе без парникового эффекта».

См.: Мнение: Тенденция фондового рынка неуклонно медвежья, особенно после большого дневного снижения на этой неделе.

Между тем, агрессивная позиция ФРС означает, что инвесторы должны быть готовы к тому, что может оказаться «еще несколькими ежедневными ударами вниз», что в конечном итоге может оказаться «последним большим приливом», сказала Лиз Янг, глава отдела инвестиционной стратегии SoFi, в четверг. примечание.

«Это может показаться странным, но если это произойдет быстро, то есть в течение следующих нескольких месяцев, то, на мой взгляд, это действительно станет бычьим случаем», — сказала она. «Это может быть быстрое и болезненное падение, которое приведет к возобновлению роста в конце года, что будет более устойчивым, поскольку инфляция падает более заметно».