«Бедствие» может наступить, ситуация на фондовом рынке аналогична 1999 году: Джеффри Гундлах

Читайте: Почему перевернутая кривая доходности — плохой инструмент для определения времени фондового рынка

По словам Гундлаха, S&P 500 «сильно пострадал» от количественного смягчения и низких ставок в рамках политики центрального банка, который сказал, что предпочитает акции за пределами США. «Одна из самых сложных вещей» в инвестиционном бизнесе — это «измениться после того, как вы были правы, — сказал он. 

В то время как S&P 500 продемонстрировал необычно сильный рост за последние несколько лет, в 2022 году он снизился на фоне повышенной обеспокоенности по поводу войны между Россией и Украиной и ожиданий, что Федеральная резервная система будет бороться с растущей инфляцией отчасти за счет повышения процентных ставок. Гундлах сказал, что он ожидает, что европейские акции превзойдут американские, особенно когда наступит рецессия.

Когда 2-летняя и 10-летняя доходность меняются местами, «вы должны следить за рецессией, и мы наблюдаем», — сказал Гундлах, известный как король облигаций. «Я не ожидаю рецессии в этом году, потому что это требует времени».

См.: Индикатор рецессии в США «еще не мигает красным кодом», говорит новаторский исследователь кривой доходности

Доходность 2-летних казначейских облигаций недавно ненадолго превысила доходность 10-летних. Постоянная инверсия этого показателя кривой была надежным предиктором рецессии, хотя обычно с запаздыванием более чем на год.

Тот факт, что доходность 10-летних облигаций снова превысила доходность 2-летних, «не является поводом для радости, если вы ищете экономический рост», — сказал Гундлах, который также считает деинверсию поводом для беспокойства. 

Между тем, стоимость жизни «намного выше», чем рост, отраженный в индексе потребительских цен, по словам Гундлаха, который сказал, что рост заработной платы и повышение арендной платы будут важными факторами инфляции в этом году. 

Индекс потребительских цен подскочил в марте на 1.2% из-за более высокой стоимости бензина, продуктов питания и жилья. заявление Вторник от Бюро статистики труда США. Это был самый большой месячный прирост после урагана Катрина в 2005 году, в результате чего инфляция за последний год достигла 8.5% — самого высокого уровня с января 1982 года. 

Читайте: Уровень инфляции в США подскочил до 8.5%, показывает индекс потребительских цен, поскольку более высокие цены на газ ударили по потребителям

Но базовая инфляция, которая не включает продукты питания и энергию, выросла всего на 0.3% в марте, что является самым низким показателем за шесть месяцев и потенциальным признаком того, что растущая стоимость жизни может достичь своего пика. 

«Мы думаем, что в этом году инфляция снизится», — сказал Гундлах, но останется высокой. Он предсказал, что она, вероятно, упадет примерно до 6%. 

Гундлах также посетовал на тяжелый 2022 год для фиксированного дохода. Поскольку некоторые основные фонды облигаций упали на 12% в этом году, «мы говорим об массивном медвежьем рынке», — сказал он. «Кто хочет быть «королем облигаций» в наши дни?»

Читайте также: Государственные облигации США только что пережили худшую четверть за последние полвека: вот почему некоторые инвесторы могут не беспокоиться

Основные фондовые индексы США выросли во вторник днем, а S&P 500
SPX,
-0.34%
рост примерно на 0.5%, промышленный индекс Доу-Джонса-Джонса
DJIA,
-0.26%
набирает 0.3%, а Nasdaq Composite
КОМП,
-0.30%
рост на 0.7%, согласно данным FactSet, при последней проверке.

В рамках фиксированного дохода доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась примерно на 9 базисных пунктов и составила около 2.68% во вторник днем, как показывают FactSet. Доходность 2-летних облигаций торговалась ниже этого уровня, примерно на уровне 2.38%.