Министр финансов Великобритании будет жестко контролировать расходы

ЛОНДОН — Министр финансов Великобритании Джереми Хант выполнит обязательства правительства по бюджету в среду на более благоприятном, чем ожидалось, экономическом фоне, но экономисты ожидают, что он пока будет проявлять осторожность.

В своем Осеннее заявление в ноябре, Хант представил пакет повышения налогов и сокращения расходов на сумму 55 миллиардов фунтов стерлингов (66 миллиардов долларов США) в попытке закрыть существенную дыру в государственных финансах страны и восстановить ее финансовую надежность. 

Заметное улучшение финансового положения страны и резкое снижение оптовых цен на природный газ с тех пор, как Хант вступил в должность в конце прошлого года, привели правительство к неожиданному профициту бюджета в размере 5.4 млрд фунтов стерлингов в январе.

Займы государственного сектора также сократились примерно на 30 миллиардов фунтов стерлингов с начала года, отметили экономисты на этой неделе, отчасти из-за более высоких, чем ожидалось, налоговых поступлений. Это придаст убедительности целям Ханта по снижению чистого заимствования государственного сектора ниже 3% к 2027/28 году.

Тем не менее, Великобритания остается единственной крупной экономикой G-7, которая еще не полностью восстановила потери производства во время пандемии Covid-19, а домохозяйства продолжают бороться с кризисом стоимости жизни из-за заоблачных счетов за продукты питания и электроэнергию.

Экономика Великобритании стабилизировалась в последнем квартале года, чтобы избежать технической рецессии, хотя в декабре произошел резкий спад. Новые данные в пятницу показали рост экономики на 0.3% годовых в январе, превысив ожидания.

Независимое Управление по бюджетной ответственности в конце прошлого года предсказало самое резкое падение уровня жизни за всю историю наблюдений на фоне пятичетвертной рецессии, при этом ВВП сократится на 1.4% в 2023 году.

Deutsche Bank в заметке в среду было высказано предположение, что это, вероятно, будет пересмотрено до сокращения всего на 0.5%, в соответствии с прогнозом Банка Англии относительно более мелкого спада.

«Деньги для игры», но на этот раз «без излишеств»

В исследовательской заметке на прошлой неделе BNP Paribas Главный европейский экономист Пол Холлингсворт прогнозирует, что прогнозы по займам Великобритании будут снижены на 10-15 миллиардов фунтов стерлингов в бюджете среды. 

По оценкам французского банка, «улучшение макроэкономического фона и более высокие, чем ожидалось, показатели государственных финансов» принесли канцлеру непредвиденную прибыль в размере 25-30 миллиардов фунтов стерлингов.

Но хотя у Ханта, вероятно, есть «деньги для игры», поскольку падение цен на энергоносители, более низкие краткосрочные ожидания процентных ставок и более устойчивая мировая экономика указывают на более сильный рост в краткосрочной перспективе, Холлингсворт предположил, что канцлер «раздаст только около половину этого», а остальное откладывая на «вероятные предвыборные раздачи».

Поскольку всеобщие выборы должны состояться до конца 2024 года, Консервативная партия премьер-министра Риши Сунака отстает от основной оппозиционной Лейбористской партии как минимум на 20 пунктов в большинстве общенациональных опросов общественного мнения.

«Мы ожидаем, что канцлер выполнит свои финансовые задачи на год раньше, чем прогнозировалось ранее, что повысит его финансовую надежность после бурного 2022 года для казначейства», — добавил Холлингсворт.

Настройка на осень

Очевидный поворот судьбы также привел к усилению давления на Ханта со стороны его собственной партии с целью решения проблемы налогового бремени страны, которое достигло 70-летнего максимума.

Осеннее заявление увеличило налоги на бизнес с 19% до 25% на финансовый год, начинающийся 1 апреля. В прошлом месяце Хант заявил CNBC, что налоги как для предприятий, так и для частных лиц будут снижены, «как только мы сможем себе это позволить».

После хаос на рынке, вызванный сентябрьским «мини-бюджетом» по сокращению налогов в условиях высокой инфляции, что в конечном итоге привело к Отставка бывшего премьер-министра Лиз Трасс, Барклайс также ожидает, что Хант будет сопротивляться призывам к большим расходам в этом цикле и вместо этого сосредоточится на «скромных мерах по снижению нагрузки на домохозяйства».

Британский банк спрогнозировал небольшой пакет фискальных послаблений на общую сумму около 4 миллиардов фунтов стерлингов в 2022-23 годах, около 13 миллиардов фунтов стерлингов в следующем году и 7 миллиардов фунтов стерлингов в год после этого. 

«Меры, вероятно, будут включать в себя сохранение гарантии цен на энергию на уровне 2,500 фунтов стерлингов во втором квартале, замораживание пошлин на топливо еще на один год и предложение дополнительных денег государственным ведомствам, чтобы позволить повышение заработной платы примерно на 2% в 5-23 годах, а не на 24%. % в настоящее время заложено в бюджете», — прогнозирует главный европейский экономист Barclays Сильвия Арданья.

В ноябре Хант изложил планы по повышению государственной границы цен на энергию для типичного домохозяйства с 1 апреля до 3,000 фунтов стерлингов в год с нынешнего уровня в 2,500 фунтов стерлингов.

Старший экономист Deutsche Bank Санджай Раджа предположил, что Хант представит бюджет «без излишеств», ориентированный на кризис стоимости жизни и общественные услуги. Он согласился с тем, что пошлины на топливо останутся замороженными, а предложенные энергетические субсидии для домашних хозяйств и предприятий будут сохранены в течение следующих трех месяцев.

Как и BNP Paribas, Deutsche ожидает, что заработная плата в государственном секторе будет повышена на 5%, чтобы выйти из тупика в переговорах об оплате труда между правительством и несколькими профсоюзами.

За последние шесть месяцев страну охватили массовые забастовки железнодорожников и почтовых работников, медсестер, врачей, учителей, юристов и государственных служащих.

«Глядя в будущее, мы ожидаем, что канцлер намекнет на дальнейшее ослабление налогово-бюджетной политики в конце этого года. В соответствии с текущими бюджетными правилами и обновленными прогнозами, мы полагаем, что у канцлера будет примерно 13 млрд фунтов стерлингов в запасе, чтобы снизить базовый долг к ВВП в 2027–28 годах — небольшая разница по историческим стандартам, но улучшение по сравнению с прошлогодним показателем. тем не менее прогноз», — сказал Раджа.

«Это, как мы думаем, может уступить место более щедрому осеннему заявлению позже в этом году с некоторыми скромными сокращениями налогов и вероятными раздачами».