Бумеры уходят с фондового рынка. Вот что будет дальше, говорит этот стратег.

На нашем зов дня от главного экономиста TS Lombard по США Стивена Блитца, который считает, что «золотая эра фондовых рынков, контролируемых ФРС», подходит к концу. (ч/т Рыночное ухо).

Как объяснил Блиц, если слабость фондового рынка продолжится, индекс S&P 500
SPX,
+ 2.47%
на 12% с начала года, потребители могут сократить расходы к концу этого года, если не раньше.

«Сообщенная траектория политики ФРС была направлена ​​на ослабление акций — акции и доллар являются основными каналами влияния ФРС на экономику и, в свою очередь, на инфляцию», — сказал экономист в недавней заметке. «Ускорение текущей слабости рынка усиливает наше ожидаемое краткосрочное снижение расходов и, что более важно, угрожает заложить гораздо более слабые перспективы расходов в следующем году».

Что касается связи между потребительскими расходами и показателями фондового рынка, Блиц отметил, что связь стала более жесткой после мирового финансового кризиса 2007-08 годов, когда домохозяйства отреагировали «долговременным снижением доли заемных средств в своих балансах». Он говорил о том, как это спровоцировало создание ФРС цикла активов, основанного на акциях, и домохозяйства взимали плату за акции, потому что TINA [альтернативы нет] и рынок только растет, верно?

Его нижеприведенная диаграмма показывает, как сейчас акции в основном составляют большую часть стоимости домохозяйств по сравнению с началом 2000 года. И поскольку домохозяйства продали акции в конце 90-х вместо того, чтобы покупать акции, которые начались в 2009 году, они застряли с более высокой стоимостью. -базис по сравнению с рыночным крахом 2000 года. Короче говоря, они более уязвимы к откатам акций.

На приведенном выше графике важно отметить, что молодые бумеры (от 55 до 59 лет) больше всего подвержены влиянию акций — 46%, а группа моложе 40 лет — 3%. Поколению X (от 40 до 54 лет) принадлежит 20%.

Почему это важно?

«На объединенную группу в возрасте от 40 до 69 лет приходится 62% потребительских товаров длительного пользования, приобретенных с момента падения экономики весной 2020 года. Отсюда легко сделать вывод, что в условиях неудовлетворенного неудовлетворенного спроса и падения стоимости акций потребительские расходы на товары длительного пользования сокращаются. удар», — сказал он.

Также учтите скачок денежных средств по отношению к собственному капиталу по мере старения людей, сказал Блиц. Соотношение составляет 15.4% для тех, кому 70 лет и старше, по сравнению с 11% для той толпы молодых бумеров. «Другими словами, группа от 55 до 69 лет, скорее всего, начнет ребалансировать деньги, пассивно или активно. Несмотря на это, внутренний спрос на фондовом рынке снижается».

Большой вопрос заключается в том, как далеко ФРС готова зайти, чтобы подорвать доверие к своему опциону, то есть уверенность рынка и инвесторов в то, что центральный банк вмешается, чтобы остановить падение акций.

«ФРС вполне может в конечном итоге подорвать свою будущую способность возвращать балансы домохозяйств обратно в акции для следующего подъема. В любом случае, возможности ФРС уже будут в определенной степени скомпрометированы из-за того, что стареющие представители поколения бэби-бумеров переориентируются на наличные деньги — перебалансировке способствует более высокая инфляция и процентные ставки, возвращающие доходность к наличным деньгам», — сказал Блиц.

Читайте: Вот как низко должен упасть S&P 500, чтобы войти в новую коррекцию фондового рынка

Жужжание

Гусеница
КОШКА,
-0.71%
акции растут на результатах, в то время как Merck
MRK, г.
+ 4.94%
также поднял на свои доходы. Эли Лилли
ЛЛИ,
+ 4.27%
is сплочение в ритме, вместе с Макдональдс
МЦД,
+ 2.85%.
Акции Twitter растут после превышает прогнозы роста числа пользователей в первом отчете со времен Теслы
TSLA, г.
-0.45%
Предложение генерального директора Илона Маска о поглощении. Qualcomm
ККОМ,
+ 9.69%
также находится на оптимистичных результатах. Помимо Apple
AAPL,
+ 4.52%
(предварительный просмотр) и Амазон
AMZN,
+ 4.65%
(предварительный просмотр), Галаад
ЗОЛОТО,
-0.05%
и VeriSign сообщит после закрытия.

Акции на родительских метаплатформах Facebook
FB,
+ 17.59%
растет на уровне доходов, даже несмотря на то, что продажи были самый медленный за десятилетие. Сток Теладок
ТДОК,
-40.15%
снизился на 41% после слабый прогноз доходов и огромный заряд обесценивания.

Мнение: Доходы Facebook оказались не такими плохими, как опасались, но все равно были довольно плохими

Валовой внутренний продукт США в первом квартале оказался слабее, чем ожидалось, с падением на 1.4% по сравнению с ростом на 6.9% в четвертом квартале. Еженедельные заявки на пособие по безработице упали на 5,000. В пятницу появится любимый показатель инфляции ФРС.

Российские атаки на востоке Украины участились, поскольку Европейский союз пытается удержать своих членов от уступок требованиям Москвы о платежах за газ в рублях после того, как Польша и Болгария были отключены. Между тем, организация International Planned Parenthood отправила в Украину тысячи таблеток «утреннего ухода». Сообщения об изнасилованиях российскими солдатами растут.

Рынки

Акции
DJIA,
+ 1.85%

SPX,
+ 2.47%
Он высшийво главе с представителями Nasdaq Composite
КОМП,
+ 3.06%,
по мере доходности облигаций
TMUBMUSD10Y,
2.836%

TMUBMUSD02Y,
2.637%
подниматься, а масло
кл00,
+ 3.20%

БРН00,
+ 0.07%
is скольжение. доллар
DXY,
+ 0.65%
растет против основных конкурентов, с японской иеной
USDJPY,
+ 1.87%
ударять двухдесятилетний минимум о «голубиной» позиции Банка Японии и обещании неограниченной покупки облигаций.

Тикеры

Это были самые популярные тикеры на MarketWatch по состоянию на 6 утра по восточному времени.

Случайное чтение

4,500-летняя статуя богини красоты в змеиной короне, обнаружен в секторе Газа.

Наименее развитая страна Земли выросло 200 миллионов деревьев.

"Необходимо знать" начинается рано и обновляется до первого звонка, но Зарегистрируйтесь здесь чтобы он был доставлен один раз на ваш почтовый ящик. Версия, отправленная по электронной почте, будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

Хотите большего на предстоящий день? Подпишитесь на The Barron's Daily, утренний брифинг для инвесторов, включая эксклюзивные комментарии авторов Barron's и MarketWatch.