Bond Misery оценен в?

По мере роста процентных ставок облигации взяли на себя ответственность. Облигации теряют ценность, когда преобладающие ставки растут, потому что новые облигации имеют более высокие ставки, что делает существующие облигации менее привлекательными. Падение облигаций составляет от 4% до 11% в зависимости от их дюрации и типа, это худший год для фиксированного дохода с 1994 года. ).

Несмотря на мою уверенность в том, что корпоративные облигации с самым высоким рейтингом будут иметь преимущество перед государственными облигациями — из-за более высокой доходности, хорошего кредитного качества и защиты от политических споров — корпоративные среднесрочные облигации (по оценке VCIT, Vanguard Intermediate Term ETF) упали на 6.82% с начала года, в то время как эквивалентные казначейские облигации (VGIT) упали на 5.70%. Гарантии нет, но я ожидаю, что корпоративные облигации в будущем будут вести себя сравнительно лучше. Их доходность теперь значительно выше: 3.52% против 2.24%. Полный отказ от ответственности: Джеймс Берман владеет VCIT в своих собственных счетах и ​​счетах своих клиентов.

Вы слышали, как финансовые эксперты утверждают, что если вы владеете облигациями до погашения, вы ничего не теряете, потому что до тех пор, пока по облигациям не произойдет дефолт, вы получите номинальную стоимость, когда они будут погашены. Но это неверно: в нем игнорируются значительные альтернативные издержки владения облигациями в течение многих лет, в то время как новые выпущенные облигации превышают вашу доходность.

Есть и хорошие новости: цены на облигации ожидают повышения ставок ФРС задолго до того, как они действительно произойдут. Так что вполне вероятно, что большая часть ущерба уже нанесена. В 1995 году, например, облигации выросли на 23% после падения на 8% в предыдущем году. Кроме того, урожайность, наконец, конкурентоспособна. При доходности 3.52% корпоративные облигации теперь имеют доход выше долгосрочного уровня инфляции. Это огромная разница для инвесторов и пенсионеров.

Текущие показатели инфляции, достигающие 8%, могут еще некоторое время расти. Но этот Федеральный резерв — это не ФРС Артура Бернса в 1970-х годах. Председатель ФРС Джером Пауэлл и его управляющие очень четко заявили о борьбе с инфляцией, даже предполагая, что повышение может составить 50 базисных пунктов. Те, кто делают ставку на постоянную, структурную, десятилетнюю инфляцию, как в старые недобрые 70-е, скорее всего, ошибутся.