Банк Японии заставляет трейдеров вслепую повторить шок Рождества 1989 года

(Блумберг) — Последний политический шок Банка Японии укрепляет репутацию центрального банка, использующего элемент неожиданности для достижения своих стратегических целей.

Самые читаемые от Bloomberg

Решение председателя Банка Японии Харухико Куроды расширить торговый диапазон доходности 10-летних облигаций спровоцировало скачок курса иены и взбудоражило мировые рынки. Это изменение ошеломило инвесторов, так же, как решение Куроды увеличить покупки облигаций в 2014 году и праздничное повышение ставок в Японии в 1989 году.

«Примерно в это же время, 33 года назад, когда, недовольный соотношением доллара и иены, Банк Японии повысил ставку на 25 базисных пунктов до 4.5% в день Рождества», — написал в своей статье Мартин Уэттон, глава отдела фиксированного дохода и валютной стратегии в Commonwealth Bank of Australia. заметка.

Широта и масштаб реакции рынка подчеркивают способность Банка Японии удивлять в то время, когда основные банки, такие как США и Австралия, стремятся отойти от прогнозных прогнозов. Карьера Курода была полна внезапных потрясений и длительных пауз, что указывает на то, что он вполне может счесть этот путь более эффективным.

«Интересной особенностью Банка Японии является то, что он, в отличие от других центральных банков, любит удивлять рынки», — сказал в интервью на прошлой неделе Омар Слим, финансовый менеджер PineBridge Investments в Сингапуре. «Для них это инструмент денежно-кредитной политики в том смысле, что это совсем другая философия. Для них это то, как мы оказываем влияние, в отличие от других центральных банков, а именно телеграфировать».

Спекуляции о каких-то изменениях бурлили на рынках в понедельник после того, как Kyodo сообщила, что правительство планирует пересмотреть соглашение по инфляции с Банком Японии. Тем не менее, всего несколько недель назад Курода настаивал на том, что инфляция в Японии – хотя и растет – все же значительно отстает от устойчивого роста, который мог бы оправдать изменение политики.

История продолжается

Глава Банка Японии собирается покинуть свой пост в апреле, когда истечет его второй срок, и ожидается, что рынки взвесят успех его многолетнего эксперимента с минимальными процентными ставками. Изменение политики может продолжать волновать рынки в ближайшие дни, хотя некоторые аналитики предупреждают, что этот шаг может не стать тем поворотным моментом, о котором говорят трейдеры.

Все 47 экономистов, опрошенных Bloomberg, не прогнозировали никаких изменений в политике на встрече во вторник.

До сих пор самым большим шоком, нанесенным Банком Японии в последнее время, было, вероятно, решение от 31 октября 2014 года о расширении программы смягчения политики. Этот шаг был предсказан тремя из 32 опрошенных тогда экономистов.

(Добавляет контекст из четвертого абзаца.)

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP