(Блумберг) — В то время как фондовые рынки неуклонно растут на фоне оптимизма по поводу более сильного экономического роста и замедления инфляции, большинство инвесторов не уверены, что рост продлится долго, согласно последнему глобальному опросу управляющих фондами, проведенному Bank of America Corp.
Самые читаемые от Bloomberg
Около 66% участников февральского опроса банка заявили, что акции переживают медвежий рост, что свидетельствует о том, что они ожидают возвращения к новым минимумам. И это несмотря на то, что доля инвесторов, ожидающих глобальной рецессии, упала до 24% по сравнению с пиковым показателем в 77% в ноябре. Опрос показал, что пессимизм в отношении экономического роста находится на самом низком уровне за год, в то время как 83% управляющих фондами прогнозируют дальнейшее снижение инфляции в течение следующих 12 месяцев.
Тем не менее, стратег Майкл Хартнетт сказал, что позиционирование достаточно легкое, чтобы пока избежать падения цен на акции. Около 31% инвесторов в настоящее время имеют недостаточный вес акций по сравнению с пиковым значением в 52% в сентябре, но это все еще выше среднего исторического значения. Между тем, ассигнования наличными в этом месяце уменьшились и сейчас находятся на уровне, который наблюдался незадолго до начала войны в Украине в феврале прошлого года, сказал Хартнетт.
После падения на медвежий рынок в прошлом году американские и европейские акции выросли в 2023 году, поскольку признаки снижения инфляции подстегнули ставки на то, что центральные банки ослабят повышение ставок. Оптимизм по поводу возобновления работы в Китае, а также снижение цен на природный газ в Европе также повысили настроения инвесторов. Тем не менее, некоторые стратеги, включая Марко Колановича из JPMorgan Chase & Co., сохраняют осторожность в отношении перспектив акций, заявляя, что они еще не отражают возможность рецессии.
Подробнее: Коланович из JPMorgan призывает инвесторов отказаться от акций в пользу облигаций
Хартнетт, который в целом негативно относился к акциям в 2022 году, на прошлой неделе рекомендовал продавать S&P 500 выше 4,200 пунктов, что примерно на 1.5% выше его последнего закрытия. Сегодня акции столкнутся со следующим большим испытанием, когда данные по инфляции в США дадут представление о перспективах политики Федеральной резервной системы.
Опрос Bank of America, который проводился со 2 по 9 февраля и в котором приняли участие 262 управляющих фондами с 763 миллиардами долларов под управлением, показал, что ожидания по прибыли улучшаются, но остаются медвежьими.
Участники по-прежнему считают стагфляцию наиболее вероятным макроэкономическим фоном, при этом 83% ожидают роста ниже тренда и инфляции выше тренда в следующие 12 месяцев.
Другие основные моменты включают:
Самые большие хвостовые риски — это остающаяся высокой инфляция, ухудшение геополитики, глубокая глобальная рецессия, ястребиная политика центральных банков и системное кредитное событие.
Около 68% участников ожидают, что открытие Китая окажет влияние на инфляцию
Воздействие на акции развивающихся рынков подскочило, при этом 3-месячный рост размещения стал самым большим за всю историю наблюдений.
Инвесторы недооценивают защиту от циклических акций впервые с апреля
Самые многолюдные сделки: длинные позиции по китайским акциям, длинные облигации IG, длинные позиции по доллару США, длинные позиции по казначейским обязательствам США, длинные позиции по активам ESG, длинные позиции по нефтяным облигациям и длинные облигации развивающихся стран.
– При содействии Яна-Патрика Барнерта.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/bofa-survey-shows-investors-don-093627553.html.