(Блумберг) — Широкая распродажа акций в августе привела к тому, что оценки акций компаний с малой капитализацией оказались на самом низком уровне по сравнению с их более крупными аналогами почти за два десятилетия, по данным Bank of America Corp.
Самые читаемые от Bloomberg
Данные BofA показывают, что при 12-кратной прогнозируемой прибыли индекс Russell 2000 для акций компаний с малой капитализацией дешевле, чем даже его средние исторические значения. Фактически, относительное форвардное отношение цены к прибыли для индекса по сравнению с Russell 1000 Index для компаний с большой капитализацией упало до 0.70 раза с 0.71 раза, что более чем на 30% ниже его исторического среднего значения в 1.01 раза. Это остается на самом низком уровне с начала пузыря доткомов в начале 2000-х годов.
Подробнее: Огромные прибыли, как правило, следуют за полосами проигрышей с малой капитализацией: подведение итогов
Оценки компаний с малой капитализацией могут служить свидетельством дна рынка, поскольку исторически сложилось, что более широкие рынки не отскакивают вверх до тех пор, пока акции компаний с малой капитализацией не достигнут дна. Для долгосрочных трейдеров текущие оценки индекса малой капитализации подразумевают доходность около 12% в годовом исчислении в течение следующего десятилетия по сравнению с примерно 8% для Russell 1000, показывают данные BofA.
По словам Джилл Кэри Холл, стратега по фондовому рынку и количественному стратегу Bank of America, форвардное отношение цены к прибыли Russell 2000 упало с 11.8 раза до 12.4 раза, что более чем на 20% ниже его долгосрочного среднего значения с 1985 года.
«Очень высокая дисперсия оценки в Russell 2000 в целом — что может предложить больше возможностей для выбора акций — также поддерживает стоимость в краткосрочной перспективе», — написал Кэри Холл в записке для клиентов.
Стоимостные акции, которые столкнулись с проблемами в условиях низких процентных ставок, в этом году снова вернулись в моду, поскольку акции роста оказались под давлением более высоких затрат по займам, которые снижают текущую стоимость будущих денежных потоков. С 1989 года предыдущие пики дисперсии оценок совпадали с индексом стоимости Russell 2000, превосходившим индекс роста Russell 2000 в течение следующих трех месяцев почти в 70% случаев.
В частности, Кэри Холл сказал, что у инвесторов с малой капитализацией «много возможностей». Энергетика, например, входит в число лучших секторов в рейтинге BofA по секторам с малой капитализацией на основе оценок, пересмотров, технических показателей и повышения-понижения рейтингов аналитиками банка. По ее словам, группа также остается одним из самых недорогих секторов в истории по сравнению с историей и по сравнению с конкурентами с большой капитализацией.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-small-caps-cheaper-163444408.html.