Боб Айгер сигнализирует об изменении стратегии Disney Hulu

Disney Очевидная открытость генерального директора Боба Айгера к продаже Hulu знаменует собой резкое изменение стратегии компании — и еще более удивительный сдвиг, если Айгер продает потоковый сервис Comcast.

Айгер сказал в четверг в Эксклюзивное интервью CNBC с Дэвидом Фабером, что «все на столе» в отношении будущего Hulu.

«Мы намерены сократить наш долг», — сказал Айгер. «Я говорил о недифференцированности общих развлечений. Я не собираюсь строить догадки, являемся ли мы его покупателем или продавцом. Но я беспокоюсь о недифференцированном общем развлечении. Мы собираемся смотреть на это очень объективно».

В настоящее время Disney владеет 66% Hulu, а Comcast владеет остальными. Две компании заключил сделку в 2019 году в котором Comcast может заставить Disney купить (или Disney может потребовать от Comcast продать) оставшиеся 33% в январе 2024 года при гарантированной минимальной общей стоимости собственного капитала в размере 27.5 млрд долларов, или около 9.2 млрд долларов за долю.

Всего пять месяцев назад тогдашний генеральный директор Disney Боб Чапек сказал, что хотел бы владеть всем Hulu «завтра» если бы он мог. Стратегия Чапека заключалась в том, чтобы в конечном итоге связать Hulu с Disney+, чтобы дать потребителям «жесткий пучок», в котором зрители могли смотреть программы как на семейном Disney+, так и на Hulu, ориентированном на взрослых. Доля Comcast в Hulu помешала Disney реализовать свои планы.

«Я не хотел бы ничего большего, чем найти это решение для скорейшего соглашения», — сказал Чапек в сентябрьском интервью CNBC. «Но для этого нужны две стороны, чтобы придумать что-то взаимоприемлемое».

По словам людей, знакомых с этим вопросом, в 2021 году Чапек провел беседу с генеральным директором Comcast Брайаном Робертсом, чтобы попытаться ускорить продажу Hulu. Робертс выдвинул ряд возможных идей, в том числе продажу Disney ESPN компании Comcast, сообщили люди, попросившие не называть их имен, поскольку обсуждения носили частный характер. По словам людей, с тех пор никаких предметных разговоров не было.

По словам людей, несмотря на сокращение абонентской базы платного телевидения, ESPN и многие кабельные сети по-прежнему получают большую прибыль, от чего Disney не хотел отказываться, тем более что это помогает финансировать стриминговый бизнес. Айгер сказал на этой неделе что, хотя в его отсутствие рассматривался дополнительный выпуск, был сделан вывод, что ESPN должен остаться с Disney. Он сказал, что разговоры о продаже не ведутся.

Еще одно предложение, сделанное Disney, заключалось в том, чтобы Comcast выкупила Hulu. По словам людей, знакомых с этим вопросом, руководители Comcast считают, что Hulu может превзойти свои усилия по потоковому вещанию помимо Peacock, флагманского потокового сервиса компании. Люди говорят, что они остаются открытыми для множества возможностей с Hulu. У Peacock около 20 миллионов платных подписчиков. У Hulu около 48 миллионов подписчиков. Обе услуги доступны только в США и на территории США.

Представители Comcast и Disney отказались от комментариев.

Руководители Comcast отказались от этих дискуссий, смирившись с тем, что в 2024 году они получат деньги Disney, а не станут полноправными владельцами Hulu. Об этом в сентябре сообщил телеканал CNBC.

Эти обстоятельства могли измениться с возвращением Айгера. Возможно, комментарии Айгера в четверг были просто позерством. Угроза быть продавцом Hulu, а не покупателем, может снизить цену потокового актива, что было бы уместно, если бы Disney действительно купила 33% акций у Comcast.

Айгер ранее отстаивал Hulu в рамках стратегии Disney по предложению трех относительно недорогих сервисов (Disney+, Hulu и ESPN+), а не одного мегапродукта, который, вероятно, будет самым дорогим потоковым сервисом. Он считал, что предоставление подписчикам слишком большого количества контента в одном продукте может привести к тому, что произошло с кабельным телевидением: потребители начинают чувствовать, что платят слишком много денег за контент, который они не смотрят.

Продажа Hulu разрушит эту стратегию, а также может привести к отмене Disney+ и ESPN+. Disney продвинула свой пакет из трех услуг за 12.99 долларов в месяц (с рекламой). Это примерно 50% скидка на покупку трех услуг по отдельности, что обойдется почти в 26 долларов.

Тем не менее, публичное признание того, что Disney может продавать Hulu, является смелым шагом. Это приводит сотрудников Hulu в состояние повышенной готовности и добавляет неуверенности в собственную компанию Айгера. Комментарии Айгера также могут быть направлены на то, чтобы вызвать реакцию акционеров.

Комментарий Айгера для Hulu также бросает вызов одному из его давних указов: не укреплять Comcast по указанию Диснея.

Когда Айгер приобрел большую часть активов Fox за $ 71 млрд в 2019 г., одним из его основных мотивирующих факторов было удостовериться, что Comcast не приобретет контрольный пакет акций Hulu. Активист-инвестор Нельсон Пельц, который в четверг бросил свой прокси-бой получить место в совете директоров Диснея, было спорить что Айгер резко переплатил за Фокса. По словам людей, знакомых с его мышлением, Айгер защищал эту сделку, говоря, что она усилила бы Comcast и ослабила бы Disney в войнах потоковых трансляций.

Конкурентная напряженность между Comcast и Disney не нова. Робертс сделал враждебную ставку чтобы приобрести Disney за 54 миллиарда долларов в 2004 году. Предыдущий генеральный директор NBCUniversal Стив Берк покинул Disney, чтобы перейти на работу к Робертсу в 1998 году. В потоковой среде продукты Disney отнимают внимание и доходы от подписки у Peacock, и наоборот.

Тем не менее, по словам людей, знакомых с этим вопросом, у Айгера и Робертса крепкие рабочие отношения. Айгер даже выступал на внутреннем мероприятии NBCUniversal в прошлом году.

Обе компании должны будут тесно сотрудничать, чтобы прийти к соглашению относительно какого-либо решения для Hulu. Даже если Disney купит оставшуюся долю Hulu, стороны должны договориться о справедливой рыночной стоимости. Комментарии Айгера в четверг могут стать отправной точкой для переговоров, которые могут растянуться на месяцы.

СМОТРЕТЬ: Смотрите полное интервью CNBC с генеральным директором Disney Бобом Айгером

Раскрытие информации: Comcast владеет NBCUniversal, головной компанией CNBC.