Боб Айгер возвращается в Дисней с огромным списком надвигающихся проблем

Ошеломляющее заявление, сделанное в воскресенье вечером, которое вернуло бывшего генерального директора Disney Боба Айгера на вершину крупнейшей и наиболее уважаемой медиакомпании Голливуда, не скрывает одной истины: у Disney есть много нерешенных проблем, и многие из них можно проследить до предыдущих решений Айгера.

Чтобы оправдать доверие, которое совет директоров Диснея снова оказал Айгеру, ему нужно исправить этот длинный список проблем или, по крайней мере, начать решать их в условиях экономического спада, все еще борющихся с театральными кассовыми сборами, продолжающегося сокращения пуповины, и сглаживание роста потокового видео.

Бывший генеральный директор Боб Чапек, человек, которого Айгер наконец выбрал своим преемником, прошел несколько серьезных тестов на лидерство и эмоциональный IQ после вступления в должность в феврале 2020 года. контракт в конце июня.

Айгер ушел со сцены за несколько недель до того, как из-за пандемии была закрыта большая часть самых прибыльных предприятий Disney, хотя он оставался председателем совета директоров еще 22 месяца. По правде говоря, Айгер никогда полностью не отпускал поводья Disney, выступая на конференциях инвесторов, высказываясь в Твиттере, позволяя якобы частной критике неоднократно всплывать на поверхность. Теперь он полностью вернулся, к добру и к худу.

Как заявил сегодня утром крупный технологический инвестор Алекс Кантровиц в интервью CNBC, «У Disney и Боба Айгера проблема созависимости».

Воссоединившаяся пара теперь приступает к работе над своими многочисленными нерешенными проблемами, но в самой неблагоприятной ситуации. Трудно представить, чтобы медовый месяц продлился долго, учитывая список насущных вопросов, стоящих перед компанией. Как стало ясно из пресс-релиза совета директоров об изменении, у Айгера есть два года, чтобы все исправить. Вот что перед ним:

Структура: Креативщики компании не могут дождаться, когда Айгер реорганизует спорную реорганизацию Чапека, в результате которой все программные решения, связанные с зеленым светом, были переданы одному централизованному подразделению, возглавляемому давним лейтенантом Чапека Каримом Даниэлем. Чапек решала фундаментальную проблему, стоящую перед всеми диверсифицированными медиа-компаниями: как решить, какие проекты должны быть реализованы таким образом, чтобы максимизировать доходы и контролировать растущие расходы?

Ожидается, что в этом году Disney потратит 33 миллиарда долларов на контент, включая много очень дорогих прав на спорт.

Кто-то должен быть гаишником. И этот полицейский должен принимать решения в условиях сокращения доходов от устаревшего вещания и кабельного телевидения, затрудненного театрального бизнеса и растущей конкуренции в сфере потокового вещания. Как будет выглядеть новая реорганизация?

Финансы: Падение Чапека, или, по крайней мере, последняя капля для совета директоров, как сообщается, произошло из-за отчета о прибылях и убытках за этот месяц и его последствий. Disney сообщила о колоссальных ежеквартальных убытках в размере 1.5 миллиарда долларов от своих потоковых операций, отчасти из-за замедления роста, а отчасти из-за того, что перерезание шнура бьет по старому бизнесу сильнее и быстрее, чем ожидалось.

Как и все его конкуренты, работающие с традиционными фильмами, вещанием и кабельным телевидением, Disney как можно дольше получает все еще значительные доходы от этих подразделений, продвигая как можно больше контента в свои потоковые операции, чтобы увеличить долю рынка и лояльность клиентов. Чапек пообещал сократить убытки в ближайшие кварталы и выйти на безубыточность к 2024 году, который, по словам компании, станет безубыточным для стриминга.

После звонка о прибылях и убытках Чапек написал что-то похожее на торопливую, реактивную записку персонала, в которой, по сути, говорилось, что он планирует составить план по устранению проблем. Проблемы остаются. Айгер все еще должен навсегда исправить это несоответствие доходов и расходов.

Преемственность: Правление дало понять, что у Айгера есть одна ключевая задача на ближайшие два года — поиск постоянного преемника. Для парня, который колебался по поводу выхода на пенсию в течение пяти лет, отобрал как минимум двух компетентных кандидатов, а затем выбрал парня, которого сейчас заменяет, выбрать нового №1 будет непросто. Также неясно, почему правление считает, что на этот раз Айгер добьется большего успеха.

Мгновенная болтовня о кандидатах в преемники сосредоточилась на стуле Disney Entertainment Дане Уолдене, вдохновителе Marvel Кевине Файги и Питере Райсе, который был предшественником Уолдена до того, как Чапек уволил его прошлым летом. Важно отметить, что ни один из этих руководителей индустрии развлечений никогда не работал над другой гигантской частью деятельности Disney, которая включает в себя парки и курорты, потребительские товары и домашние развлечения.

Чапек так и сделал, что сделало его, казалось бы, многообещающим кандидатом. Но такое сочетание навыков и опыта во всем огромном лице Диснея практически невозможно найти среди других 8 миллиардов людей на планете, кроме Айгера.

Долг против приобретений: Приобретение Iger компании Fox за 71 миллиард долларов в 2019 году должно было дать Disney возможность конкурировать с Apple, Amazon, Netflix и всеми остальными в эпоху потокового вещания. Сделка сделал принесите производственные мощности, таланты, библиотеку, интеллектуальную собственность, контрольный пакет акций Hulu и доступ ко многим замечательным шоу сети FX.

Но это также обременило Disney кучей долгов, что ограничивает гибкость компании. Это все равно, что расплачиваться по кредитной карте во времена бума, а затем придумывать, как погасить остаток, когда экономика идет на спад. Также вполне возможно, что Disney все еще недостаточно велик, чтобы по-настоящему конкурировать. Будет ли Айгер добиваться еще одного приобретения? Приведет ли эта сделка к большему количеству подписок, вовлеченности зрителей и сокращению оттока? Не помешает ли долг планам по исправлению испорченного финансового положения компании? И может ли какая-либо сделка пройти мимо все более активных регуляторов на нескольких континентах?

Hulu: Говоря о Hulu, Disney и Comcast подписали соглашение о будущих правах собственности на потоковый сервис, которое должно быть решено к 2024 году. Его нерешенный характер усложняет стратегии потоковой передачи обеих компаний, но так же сильно различаются их оценки того, насколько одна треть Comcast доля стоит.

Решение означает еще больший долг для Disney и не решает роль Hulu в стриминговой стратегии Disney. Должен ли он быть включен в Disney Plus, чтобы создать предложение с полным спектром услуг?

Недавно компания сделала шаг в этом направлении, наконец позволив подписчикам пакета Hulu/Disney+/ESPN+ создавать единый унифицированный пароль и вход в систему. Но в глобальном масштабе, когда Hotstar делает за пределами Соединенных Штатов то, что Hulu делает здесь, как все это решить наиболее экономичным и удобным для клиентов способом?

ESPN: Также в воздухе витает давняя неопределенность вокруг одного из самых ценных и дорогостоящих активов Disney, ESPN. Мировой лидер накопил замечательную кучу чрезвычайно дорогих прав на спортивное телевидение, но остается в значительной степени привязанным к своей кабельной синекуре. ESPN+ — это недооцененный, скучный потоковый сервис, ожидающий обрыва кабеля, чтобы придать ему настоящую актуальность. Айгер признал год назад в прощальном интервью CNBC, что ему, вероятно, следовало «приложить больше усилий», чтобы перевести операции ESPN и права на видео в потоковое вещание, чем он это сделал. Теперь у него есть еще один шанс вернуться к этому очень дорогому и сложному вопросу.

Китай: Дисней не показывал фильмы Marvel на большом экране в Китае с тех пор, как Айгер в последний раз был у власти. Это важно, потому что театральный рынок № 2 в мире раньше вносил гигантский вклад в мировой доход от многих блокбастеров Диснея. Больше не надо. Без этого китайского вклада, финансов, стратегий выпуска, даже кастинг и сюжетные линии будущих фильмов будут затронуты. Возможно, Айгер сможет раскрыть свое хваленое обаяние и политические навыки, чтобы вновь открыть Китай. Но все более репрессивное правительство Китая в значительной степени перекрыло кран для фильмов Диснея, отдавая предпочтение местным кинокомпаниям, которые надежно штампуют националистические блокбастеры, которые тщательно копируют более крупные цели сильного лидера Си Цзинь Пина.

Marvel, усталость от Звездных войн: Айгер возглавил стратегии выпуска, которые заказали фаланги новых сериалов и фильмов, основанных на повествовательных вселенных Marvel и «Звездных войн». Джима Кэмерона Аватара Франшиза, еще один плод сделки с Fox, получит такое же отношение после того, как ее первый сиквел, наконец, появится в следующем месяце. Но оказывается, что аппетиты даже самых заядлых фанатов Marvel и «Звездных войн» имеют пределы. Недавние сериалы и фильмы, даже хорошо принятые критиками, оказались неэффективными. Это вызвало внутренние дискуссии о том, как оптимизировать эти важные части всего маховика интеллектуальной собственности Disney. Меньшее количество шоу означает меньшие расходы, но также означает, что фанаты меньше будут взаимодействовать, а это означает, что они с большей вероятностью перейдут на другой сервис, пока не появится следующее заманчивое шоу.

Что делать с парками: Чапек поднял цены практически на все, чтобы компенсировать убытки от стриминга. Повышение цен особенно резкое в прибыльных парках и курортах Диснея, что может стать проблемой, если экономика продолжит замедляться. Неоднократные максималистские отключения Covid в Китае также затронули парки в Шанхае и Гонконге. Потребуются ли в будущем снижение цен, скидки или другие сделки, чтобы постоянно повышать коэффициент использования?

Айгер может быть самым квалифицированным человеком на планете, чтобы попасть в этот длинный список, но ему также 71 год, и у него истекает срок его второго срока. Ему потребуются все его навыки и опыт, чтобы решить даже самые насущные из этих проблем за этот двухлетний период.

Вопрос между настоящим моментом и 2024 годом заключается в том, сможет ли сиквел Боба Айгера быть таким же хорошим, как оригинал. Но, как вам скажет любой в Голливуде, сиквелы почти никогда не возвращают магию оригинала.