(Блумберг) — В четверг возобновилась конференция Bloomberg Invest, на которой некоторые из самых влиятельных финансовых лидеров собрались в Нью-Йорке для обсуждения широкого круга тем, включая искусственный интеллект, криптовалюты и венчурный капитал.
Самые читаемые от Bloomberg
Чтобы ознакомиться с полной повесткой дня, нажмите здесь. Для подведения итогов событий среды, включая обсуждения с главным исполнительным директором Coinbase Global Inc. Брайаном Армстронгом и генеральным директором Bank of America Corp. Брайаном Мойниханом, нажмите здесь.
Перри из Blackstone видит, что инвесторам в PE не хватает денег для новых фондов (3:50 по восточному времени)
По словам Вердена Перри из Blackstone Inc., частные инвесторы изо всех сил пытаются взять на себя новые обязательства перед фондами, потому что они уже перераспределены по классу активов и имеют меньше доступного капитала.
Прошлогодний спад на публичных рынках «почти искусственно» подтолкнул их портфельные ассигнования к частному капиталу, усложнив и уменьшив вероятность того, что они вложат дополнительные деньги, сказал Перри, глобальный руководитель отдела стратегических партнеров фирмы, в четверг на конференции. Конференция Bloomberg Invest. По его словам, инвесторы с целевым значением 10% для этого класса активов могли бы получить 17% или 20% вложений.
«Трудно продолжать заключать новые сделки и брать на себя новые обязательства, когда вы уже перераспределили средства на частный капитал и превысили свои цели», — сказал Перри.
В то же время, по его словам, в 40 году распределение сократилось на 50% или 2022% по сравнению с 2021 годом.
«У нас есть крупные инвесторы в фонды прямых инвестиций, которые хотят вложиться в новые фонды, но у них нет доступного капитала», — сказал Перри.
Инвесторы в искусство должны искать возможности на рынке среднего уровня (3:10 по восточному времени)
Партнер-основатель Art Intelligence Global ожидает, что рынок искусства среднего уровня, который составляет от 2 до 10 миллионов долларов, предложит возможности для инвестиций.
«Где вещи просто кажутся нерыночными, а не такими горячими, как мы думали», — сказала Эми Каппеллаццо на конференции, рассказывая о результатах аукциона в прошлом месяце и упоминая художников Виллема де Кунинга, Ли Краснера и Дэвида Хокни.
Далее Каппеллаццо сказал, что может быть ограниченное предложение «голубых фишек», поскольку поместья не появляются на рынке так часто, как раньше, из-за изменения отношения к сбору налогов и новых налоговых стратегий. Между тем растет интерес к коллекционированию.
«Вещи, которые пролежали в коллекциях 30 лет, это все очень и очень хочется», — сказала она. «Таким образом, конкуренция в торговле за получение доступа к ней, ее продажу и, конечно же, получение комиссионных и т. д. очень высока, что в некотором роде усиливает общее стремление к ней».
Глядя на растущие области на арт-рынке, она сказала, что некоторые части мира, которые не получали такого внимания к своему искусству, теперь получают должное, например, японские работы 1950-х и 1960-х годов. Женщины и цветные художники также являются сегментами, на которые стоит обратить внимание.
Морхед из Pantera видит «положительного черного лебедя» для Crypto (2:25 по восточному времени)
Дэн Морхед, основатель и генеральный директор Pantera Capital, сказал, что ясность регулирования может стать следующим событием «черного лебедя» для криптоиндустрии.
«Ясность регулирования — это то, чего никто не ожидает, и есть несколько способов, как это может произойти», — сказал Морхед на конференции. «Это может быть положительный черный лебедь».
Джей Клейтон, бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, сказал, что не хочет сомневаться «со стороны», когда его спросили, согласен ли он с решением нынешнего председателя Гэри Генслера подать в суд на Binance и Coinbase.
«Я действительно думаю, что у нас очень резкий разговор о чем-то, что требует нюансов», — сказал на конференции Клейтон, ныне советник в Sullivan & Cromwell. «Крипто — это действительно технология. Использование технологии блокчейна во всех аспектах нашей финансовой системы не должно вызывать споров».
Carlyle считает инвестиции в нефть критически важными для энергетического перехода (2:XNUMX по восточноевропейскому времени)
Для Carlyle Group Inc. ключом к переходу к энергетике является не отказ от углеродоемких предприятий, что противоречит мнению некоторых инвесторов, отказавшихся от нефтегазовой отрасли.
«Отказ от углеродоемких инвестиций — это всего лишь вопрос распределения портфеля», — заявила на конференции Пуджа Гоял, главный инвестиционный директор компании по инфраструктуре. «На самом деле это не удаляет из атмосферы ни одной молекулы углерода».
По ее словам, инвестиционная фирма видит «недооцененный потенциал», инвестируя в существующие компании, которые приносят «действительно интересные доходы», поскольку вы со временем работаете над их обезуглероживанием.
Чарльз Бэйли, сопрезидент Quantum Energy Partners, сказал на конференции, что цены в нефтегазовом секторе настолько низки из-за нехватки капитала, что инвесторы могут купить существующий бизнес, увеличить прибыль в четыре раза за десятилетие, а затем закрыть бизнес вниз.
Публичные сланцевые компании получают исторические прибыли благодаря беспрецедентной дисциплине расходов, поскольку инвесторы требуют большей прибыли. Между тем, американские нефтяные компании, находящиеся в узком владении, обычно наращивают рост, чтобы привлечь внимание своих публичных коллег и выйти из частных инвестиций.
Ви Уэст говорит, что игроки должны были говорить громче на LIV (1:30 по восточному времени)
Вышедшая на пенсию гольфистка LPGA Мишель Ви Уэст сказала, что она была шокирована партнерским соглашением, заключенным между PGA Tour и поддерживаемой Саудовской Аравией LIV Golf.
«У нас просто нет достаточного количества информации, чтобы принять решение», — сказал Ви Уэст на конференции. «Игроки должны были иметь самый громкий голос, и я думаю, что, к сожалению, в этой ситуации это было не так. Следующие пару месяцев потребуются, чтобы выяснить, как именно это будет происходить».
На конференции Ви Уэст сидел рядом с Марком Патрикофом, основателем Patricof Co., платформы для инвестиций и консультирования спортсменов. Помимо бывшего игрока в гольф LPGA, Патрикоф консультирует таких спортсменов, как Дуэйн Уэйд, Кармело Энтони, Блейк Гриффин и Джей Джей Уотт.
«Мыслительное лидерство должно исходить от людей, которые действительно создают спорт», — сказал Патрикоф.
Донлин из Stifel видит больше инвесторов, использующих опционы (12:40 по восточному времени)
Глава отдела стратегии опционов и деривативов Stifel Nicolaus & Co. наблюдает, как все больше инвесторов, как розничных, так и институциональных участников, вовлекаются в работу с инструментами, которые традиционно не использовали опционы.
«Управляющий долгосрочным и коротким технологическим портфелем не пытается прогнозировать политику процентных ставок, но он вынужден иметь представление о макроэкономических показателях с точки зрения риска», — сказал на конференции Брайан Донлин из Stifel. «Использование опционов — это действительно хороший способ быть там, не переоценивая себя и не слишком углубляясь в области, которые не являются вашей основной специализацией».
По словам Донлина, опционы с нулевым сроком действия также дают большему количеству инвесторов возможность хеджировать риск события на фоне вопросов, касающихся макроэкономических перспектив.
Джо Маццола, директор по торговле и обучению в Charles Schwab & Co., повторил, что опционы обеспечивают гибкость, но предупредил, что трейдеры должны убедиться, что они понимают риски, связанные с тем, что они не закрывают позиции до истечения срока их действия.
Уолш из Гуггенхайма видит возможности в кредите (11:35 по восточному времени)
Энн Уолш из Guggenheim Partners Investment Management оптимистично настроена в отношении использования наличных денег на рынках.
«Хорошо то, что в краткосрочной перспективе, вероятно, будут довольно хорошие результаты от кредита», — сказал на конференции главный инвестиционный директор фирмы. Она добавила, что в долговых обязательствах инвестиционного уровня, частных кредитах и сегментах структурированного кредитного рынка с более высоким рейтингом существуют «возможности для повышения стоимости».
Она избегает кредитов с самым низким рейтингом, особенно тех, у кого нет защиты завета.
Между тем Сонал Десаи, главный инвестиционный директор Franklin Templeton Fixed Income, в настоящее время нейтрально относится к продолжительности или риску, ссылаясь на «когнитивный диссонанс» на высокодоходном рынке.
Десаи ожидает экономического спада, но «он может быть не таким драматичным и резким, как страх перед рецессией», — сказала она. Уолш также не ожидает такой серьезной рецессии, как замедление в эпоху пандемии или глобальный финансовый кризис.
Кох из TCW видит потенциальную жесткую посадку впереди (11:10 по восточному времени)
Главный исполнительный директор TCW Group Inc. ожидает потенциально серьезной рецессии в США, которая создаст возможности для частного кредитования и недвижимости.
«Я думаю, что есть 100% уверенность в том, что у нас будет рецессия», — сказала Кэти Кох на конференции. «У нас будет посадка от средней до жесткой».
«Чем дольше восстановление, — добавила она, — тем дольше избыток, который мы должны выработать из системы».
В то время как у TCW есть опасения по поводу судьбы рынка офисной недвижимости, Кох сказал, что спад создаст возможности в определенных областях недвижимости. Тем не менее, по ее словам, офисной недвижимости придется приспособиться к новой реальности гибридной работы за счет сокращения квадратных метров.
«Придется приспосабливаться, как это сделала розничная торговля», — добавил Кох, который также сказал, что частные кредиты создадут «великолепные возможности» для инвесторов.
TCW также настроен оптимистично в отношении секьюритизированной недвижимости, особенно жилой, из-за недостаточного предложения на рынке и высокой вероятности того, что домовладельцы останутся в своих домах из-за роста процентных ставок.
Талеб из Universa говорит, что более высокие ставки останутся (10:25 по восточному времени)
Инвесторам придется жить с более высокими процентными ставками независимо от траектории инфляции, заявил на конференции Нассим Николас Талеб, выдающийся научный консультант Universa Investments LP.
«Центральные банки все испортили из-за непонимания того, насколько реактивен мир. Они не предвидели приближающейся инфляции», — сказал он. «Они не должны менять процентные ставки в будущем, если кризис разразится так же быстро, как в 2008 году».
По словам Талеба, несмотря на то, что поколение трейдеров не привыкло к более высоким ставкам, последствия внезапного ужесточения ставок все еще ощущаются на рынках. Он выделил недвижимость и то, что он назвал «псевдотехнологиями», как наиболее уязвимые.
«Даже компании с отрицательным денежным потоком продавали вам будущий денежный поток», — сказал он. «Они продают вам финансирование. Это похоже на Понци».
Талеб также обрушился на Биткойн, назвав его «опухолью мозга», которая даже не годится для отмывания денег, потому что транзакции слишком легко отслеживаются.
Медвежьи, а иногда и провокационные взгляды являются нормой для Талеба. Universa — это хедж-фонд с хвостовым риском, который эффективно покупает страхование портфеля, которое окупается в случае рыночных катастроф.
Бывший босс АНБ Роджерс говорит, что фирмы должны взаимодействовать с США по Китаю (10:XNUMX по восточному времени)
Бизнес-лидеры США должны сообщить правительству США об обеспокоенности ростом геополитической напряженности в отношениях с Китаем, заявил на конференции бывший директор Агентства национальной безопасности США Майк Роджерс.
«Важность разговора и диалога между правительством и частным сектором будет становиться все более важной», — сказал Роджерс, четырехзвездный адмирал. «Взаимодействуйте с правительством, помогите правительству США понять, что вас беспокоит, не думайте, что Вашингтон обладает глубокими знаниями в вашем конкретном секторе рынка».
Это замечание прозвучало на фоне растущей геополитической напряженности между Китаем и США, особенно в сфере бизнеса и технологий.
«Отношения не в лучшем состоянии, и они не такие, какими мы хотим их видеть», — сказал Роджерс.
В конце мая китайские власти объявили, что американский производитель микросхем Micron Technology Inc. не прошла проверку кибербезопасности, и предупредили операторов критической инфраструктуры в стране о нежелании покупать продукцию Micron. Министерство торговли также расширило свой черный список, включив в него более 600 китайских организаций, в том числе крупные компании, такие как производитель компьютерных серверов Inspur Group и производитель микросхем Semiconductor Manufacturing International Corp.
Роджерс является старшим советником в Brunswick Group, консультационной фирме по критическим вопросам, имеющей офисы по всему миру, в том числе в Пекине.
Лю из Citi говорит, что поколение Z хочет, чтобы инвестиции приносили пользу (9:30 по восточному времени)
Инвесторы-миллениалы и поколение Z больше сосредоточены на том, чтобы хорошо распоряжаться своими деньгами, говорит Ида Лю, глобальный глава частного банка Citigroup Inc.
«Я верю, что в будущем мы не будем говорить об ESG или инвестициях воздействия как об отдельном классе», — сказал Лю на конференции, имея в виду экологические, социальные и управленческие инвестиции. «Это не будет отдельным продуктом — он просто станет частью основного портфеля».
По ее словам, молодые клиенты Citigroup инвестируют, например, в «зеленые» и жилищные облигации. «У нас был клиент, который сказал, что считает пластик ядерными отходами века — мы построили вокруг этого портфолио».
Фирмы по управлению активами работают над тем, чтобы обслуживать молодое поколение и удерживать их в качестве клиентов. По оценкам исследовательской и консалтинговой фирмы Cerulli Associates, к 73 году в США передача имущества наследникам составит почти 2045 триллиона долларов.
Сайра Малик, директор по инвестициям в компании по управлению инвестициями Nuveen LLC, принадлежащей TIAA, заявила на конференции, что отрасль должна повысить разнообразие среди своих сотрудников. По ее словам, менее трети латиноамериканцев, например, используют финансовый продукт или счет.
Уолдрон из Goldman заявляет, что возможна «мини-стагфляция» (9:XNUMX по восточному времени)
США еще могут избежать рецессии, но по-прежнему сталкиваются с возможностью «мини-стагфляции», заявил на конференции президент и главный операционный директор Goldman Sachs Group Inc. Джон Уолдрон.
«Это наиболее предсказуемая рецессия, которая еще не случалась и может не произойти», — сказал Уолдрон. «Я часто спрашиваю себя поздно ночью, может ли у нас действительно быть рецессия с 3.5% безработицы? Кажется маловероятным.
По его словам, одним из результатов, к которому готовится фирма, является «мини-стагфляционный сценарий». «Это не будет называться рецессией, но это не будет приятно», потому что «может сохраняться какое-то время, когда вы просто получите вялый рост».
Многие экономисты предсказывают рецессию, поскольку Федеральная резервная система агрессивно повышает процентные ставки, чтобы замедлить экономику и противостоять растущей инфляции. Американские компании объявили о большем количестве увольнений за первые пять месяцев 2023 года, чем за весь прошлый год, а заявки на пособие по безработице в США подскочили на прошлой неделе до самого высокого уровня с октября 2021 года.
– При содействии Сонали Басак, Шридхара Натараджан, Таназ Мегджани, Кейли Лайнц, Аманды Олбрайт, Дэвида Вете, Джастины Ли, Дайаны Ли, Рэндалла Уильямса, Джо Кэрролла, Эллисон Макнили, Ицин Шен, Эллисон Николь Смит, Дэвида Пэна, Юэки Ян и Синьи Луо.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/stifel-donlin-sees-more-investors-183604464.html.