По словам Гленна Шорра, аналитика Evercore ISI, управляющие альтернативными активами столкнулись с жесткими условиями, поскольку мировые фондовые рынки упали на 14-20%, а инвестиционно-банковские услуги упали более чем на 50%.
Шорр понизил свои оценки за второй квартал для группы, в которую входит Blackstone (тикер:
BX
),
Carlyle Group
(КГ),
Аполлон
Глобальное управление (APO), TPG (TPG) и
Голубая сова Капитал
(OWL) — примерно на 18%, согласно заметке от 12 июля.
В этом году акции группы упали в среднем более чем на 30%.
Продолжающееся ухудшение конъюнктуры мировых рынков наряду с падением оценок вызвало слияния в этом году. Ожидается, что спред между покупателями и продавцами будет увеличиваться, что приведет к замедлению монетизации многих альтернативных управляющих активами, в то время как сбор средств станет более сложным, сказал Шорр.
Blackstone, одна из крупнейших управляющих альтернативными активами с активами под управлением на сумму 915 миллиардов долларов, должна сообщить о результатах второго квартала в четверг. Его акции упали на 37% по сравнению с 52-недельным максимумом в $148.88 в ноябре.
На следующей неделе Carlyle отчитается, а Apollo опубликует результаты за второй квартал в начале августа.
Ожидается, что во втором квартале Blackstone получит распределяемую прибыль в размере 2 доллара на акцию, что представляет собой денежные средства, доступные для выплаты дивидендов акционерам, согласно аналитикам, опрошенным FactSet.
Шорр прогнозирует, что Blackstone вырастет до 1.47 доллара за акцию за квартал, что выше консенсус-прогноза. В заметке говорится, что он имеет рейтинг «Выше рынка» для акций, но снизил целевую цену до 130 долларов с прежних 145 долларов за акцию.
«Мы думаем, что у BX будет лучшая печать за 2 квартал благодаря крупной монетизации, такой как Mileway и Cosmopolitan Las Vegas», — сказал Шорр в заметке от 13 июля.
В мае Блэкстоун заявил, что закрыл продажу из The Cosmopolitan из Лас-Вегаса в
MGM Resorts International
за 5.65 млрд долларов. Черный камень также завершено 21 миллиард евро (21.4 миллиарда долларов) Mileway, европейской логистической компании по недвижимости последней мили. (Blackstone запустила Milway в 2019 году и переместила актив из одного фонда в другой.)
Шорр ожидает, что выручка Blackstone во втором квартале — деньги от продажи активов — составит около 2 миллиардов долларов, исходя из сделок Mileaway и The Cosmopolitan. Он ожидает, что во втором квартале для Blackstone будет развернуто около 24 миллиардов долларов. Другие альтернативные управляющие активами, такие как
KKR
(ККР) сообщили активная монетизация Q2.
«Мы по-прежнему ожидаем, что сбор средств в будущем останется довольно хорошим, учитывая высокий спрос LP (партнеров с ограниченной ответственностью) на продукты BX и большой цикл сбора средств, который BX будет иметь в течение следующих 18 месяцев», — сказал Шорр.
В заметке говорится, что он моделирует сбор средств на сумму 58 миллиардов долларов за квартал.
Напишите Луизе Бельтран по адресу [электронная почта защищена]