(Блумберг) — Безумное безумие по пустым чекам, одна из самых горячих тенденций эпохи пандемии на Уолл-стрит, разыгрывает свой последний акт на другой сцене: в зале суда.
Самые читаемые от Bloomberg
Бурный бум компаний по приобретению специального назначения, которые финансировали поглощения, которые привели к скрытым публичным размещениям акций для предприятий, стремящихся продать все, от летающих мотоциклов до инфраструктуры в космосе, породил волну судебных разбирательств, десятки дел были поданы обгоревшими инвесторами. пробиваются через суд.
Только за последние несколько месяцев они нацелились на некоторых из самых известных операторов: Чамата Палихапитию, бывшего руководителя Facebook, который стал публичным лицом SPAC-мании; миллиардер Алек Горс; Билл Фоули, владелец хоккейной команды НХЛ «Лас-Вегас Голден Найтс»; и британский предприниматель Ричард Брэнсон.
В исках утверждается, что руководители SPAC заработали миллионы, проталкивая сделки, которые позволили им обналичить акции своих основателей, пакеты акций с большой скидкой, которые обещали неожиданную прибыль, если они смогут найти компанию для покупки. Эта договоренность послужила сильным стимулом для завершения приобретений, даже несмотря на то, что завышенные оценки и чрезмерно оптимистичные бизнес-планы представляли собой долгосрочные риски для других акционеров.
«Стимулами было заключить сделку, любую сделку», — сказала Уша Родригес, профессор корпоративного права юридического факультета Университета Джорджии. «Было слишком много SPAC, преследующих слишком мало целей, и неизбежно стали публичными компании, которые не были хорошими кандидатами для публичного рынка».
Представители Палихапитии, его компании Social Capital, Брэнсона и Gores Group отказались от комментариев. Представитель Фоули не ответил на запросы о комментариях. В судебном документе адвокаты, представляющие Фоули и других участников его дела, настаивают на его отклонении, заявив, что обвинения «просто необоснованны».
Потери более 90%
Акции более 100 компаний, объединившихся со SPAC, или около четверти из тех, кто заключил сделки с конца 2018 года, с момента их дебюта упали более чем на 90%.
Momentus Inc. — одна из них. Компания, которая стала публичной благодаря сделке со SPAC под названием Stable Road Acquisition Corp., в 2020 году изложила план «революционной космической инфраструктуры и космической экономики в целом» за счет транспортных и спутниковых услуг, а также долгосрочные планы для таких предприятий, как добыча полезных ископаемых на Луне и астероидах.
Когда-то компания прогнозировала, что к 4 году выручка вырастет до $2027 млрд, но в прошлом году компания заработала всего $300,000 29. Ее акции, которые в начале 2021 года перед слиянием торговались по цене более 34 долларов, упали примерно до 2021 центов. Stable Road и Momentus в июле 8.5 года — до их слияния — урегулировали обвинения Комиссии по ценным бумагам и биржам в том, что они вводят инвесторов в заблуждение относительно технологий компании. В феврале Momentus согласилась выплатить XNUMX млн долларов, чтобы положить конец иску инвесторов.
Десятки подобных исков по поводу слияний SPAC были поданы в Канцлерский суд Делавэра, главное место в США для разрешения споров о слияниях, как показывают данные, собранные Bloomberg. Только с июня 2022 года в штате был подан как минимум 21 иск, связанный со SPAC.
Елена Дунаевская, консультант Woodruff Sawyer, специализирующаяся на SPAC, сообщила, что с начала 60 года по всей стране было подано более 2020 коллективных исков, связанных со SPAC. Она ожидает, что по мере того, как приобретенные компании испытывают трудности, их будет еще больше.
«Вероятно, мы увидим больше действий и соглашений после недавних слияний», - сказала она.
SPAC собирают деньги посредством публичных размещений акций с планами сделать частный бизнес публичным. Сделки должны быть одобрены акционерами. Но если им не нравится конечная цель, инвесторы могут выкупить свои акции за наличные по цене IPO, плюс любые дополнительные стимулы и полученные проценты. На пике бума в отрасли многие SPAC торговались выше своей погашенной стоимости, что давало инвесторам еще один потенциальный способ выйти с прибылью до закрытия сделки.
Сейчас, когда акции падают, некоторые из них нацелились на таких высокопоставленных дилеров, занимающихся пустыми чеками, как Горс. Его компания вывела United Wholesale Mortgage на биржу в январе 2021 года по цене около $16 млрд в результате крупнейшего на тот момент слияния SPAC. После падения акций инвесторы подали в суд, утверждая, что спонсоры «поспешно провели переговоры о слиянии посредством ошибочного и несправедливого процесса».
В судебном документе адвокаты, представляющие Фоули, владельца хоккейной команды, которому предъявлен иск по поводу слияния его SPAC с платформой цифровых платежей Paysafe Ltd., отрицают какие-либо правонарушения, заявляя, что инвестор следует подходу «один размер подходит всем». повторяя подобные случаи.
Бум SPAC был вызван двумя силами, вызванными пандемией: почти нулевыми процентными ставками и ростом дневной торговли как времяпрепровождения во время карантина.
В 245 и 2020 годах автомобили собрали 2021 миллиардов долларов, привлекая к бизнесу по выкупу акций Уолл-стрит даже аутсайдеров, таких как бывший инфилдер New York Yankees Алекс Родригес и защитник НФЛ, ставший активистом Колин Каперник, оба из которых основали SPAC.
Только Палихапития запустила девять проектов менее чем за 15 месяцев. Два из них были свернуты, когда он не смог найти подходящие объекты для приобретения, возвращая деньги инвесторам, а его последние два, которые все еще торгуются, также будут закрыты.
Но другие Палихапития заключили сделки, такие как слияние с Virgin Galactic Holdings Inc., предприятием, занимающимся космическим туризмом. Поскольку акции сейчас колеблются вблизи рекордно низкого уровня, инвесторы подали в суд на него и Брэнсона, британского предпринимателя, утверждая, что проблемы с космическим кораблем были скрыты, чтобы вывести предприятие на биржу.
Те, кто следил за взлетом и падением отрасли, говорят, что ожидают, что судебные разбирательства будут продолжаться, поскольку все больше компаний, которые стали публичными через SPAC, изо всех сил пытаются остаться на плаву. По данным Bloomberg, некоторые из них подали заявление о банкротстве, а около 130, вероятно, в следующем году потребуются дополнительные средства для продолжения деятельности.
«В течение некоторого времени судебные разбирательства будут продолжаться, поскольку мы работаем над разрушением стоимости многих из этих сделок», - сказал Тейлор Шерман, директор CohnReznick Advisory. Он сказал, что многие SPAC полагались на «агрессивные показатели оценки, которые, на первый взгляд, должны были заставить людей задуматься».
«Но, естественно, в любом пузыре класса активов инвесторы могут поддаться волнению».
–При содействии Джефа Фили и Майкла Леонарда.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/billionaire-spac-kings-dragged-court-120000248.html.