Байден играет в «игру в кальмаров» с энергетической отраслью

Между пандемией и войной в Украине энергетическая отрасль во всем мире находится в смятении из-за резкого роста цен, проблем с цепочками поставок и необходимости найти решение. Ряд стран перешли на уголь как на временное средство от нехватки топлива, US LNLN
Экспорт G был переключен с Азии на Европу, и потребители в США сталкиваются с проблемой 5 долларов за галлон бензина. Половина средств массовой информации находится во власти игры с обвинениями, а другая половина обещает решить проблему в обмен на государственное финансирование.

Администрация Байдена не несет основной ответственности за эту проблему, хотя отмена трубопровода Keystone XL и прекращение аренды бурения на государственных землях были неразумными, поскольку представляли собой не более чем попытку удовлетворить левое крыло Демократической партии. Добыча нефти и газа на общественных землях (по крайней мере, на суше) не очень значительна, и без трубопровода Keystone XL канадская нефть по-прежнему добывается, но транспортируется по железной дороге, что дороже, менее безопасно и приводит к несколько более высоким выбросам парниковых газов. .

Более проблематичным является постоянное переключение между желанием получить больше и дешевле энергии и, ну, в общем, нет. Либералы в Конгрессе раскритиковали нефтяные компании за то, что они не бурят так много, как до пандемии, но возвращают акционерам свою «непредвиденную» прибыль. Те же самые обвиняют нефтяную промышленность в неспособности США принять экономически наказуемую политику в области изменения климата и призывают инвесторов держаться подальше от них под рубрикой инвестирования в ESG.

В то же время администрация призвала увеличить добычу нефти в странах ОПЕК+ (кроме России), а президент Байден едет в Саудовскую Аравию — но не для того, чтобы говорить о нефти, нас уверяют. Это противоречит его более раннему утверждению, что он считает Саудовскую Аравию страной-изгоем, основываясь на ее репутации в области прав человека, и посылает четкий сигнал о том, что нефть имеет значение. В самом деле, так много американских президентов отправились в Эр-Рияд со шляпой на рукаве, что у них должен быть специальный трекер для таких случаев. Достойно упоминания: один вице-президент, который в 1986 году попросил снизить добычу, чтобы спасти нефтяной сектор США.

Недавний поворот в отношении тарифов на импортные солнечные панели — еще один пример непоследовательности администрации. Призыв к увеличению инвестиций в солнечную энергетику, поскольку политика в области изменения климата противоречила желанию увеличить производство солнечных панелей в США — и профсоюзным работникам. Но использование тарифов на солнечные панели, импортированные из Юго-Восточной Азии, куда китайские производители перенесли операции, чтобы избежать тарифов, теперь приостановлено в качестве подачки установщикам солнечной энергии. Но это удар по производителям солнечных панелей, которых неоднократно уверяли, что Администрация хочет их поддержать, а теперь понятия не имеют, какие тарифы и цены будут через два года, и окупятся ли вложения в производственные мощности.

(Очевидно, снижение цен на фотоэлектрические элементы произошло не только из-за кривой обучения, как это часто утверждается; китайские субсидии и дешевая рабочая сила, по-видимому, внесли большую часть экономии.)

Сравнение с эпизодом Red Light Green Light из Squid Game, где казнят проигравших, безусловно, является преувеличением. Тем не менее, политики слишком часто считают, что их смена позиций ничего не стоит, поскольку деньги не поступают напрямую от целей в государственную казну. Но это искажает основы экономики, а именно временную стоимость денег. Если застройщик торгового центра, атомной электростанции или нефтяного месторождения инвестирует 10% проектных денег только для того, чтобы затем увидеть, что строительство откладывается на годы, он несет процентные расходы на уже выделенные деньги. Это одна из причин, по которой атомные электростанции, построенные в США в 1970-х и 1980-х годах, были такими дорогими: многочисленные задержки приводили к высокой стоимости процентных платежей.

Точно так же, когда в Калифорнии в 1990-х годах был введен мандат на транспортные средства с нулевым уровнем выбросов только для того, чтобы отказаться от него, когда технология оказалась незрелой, затраты для штата были фактически нулевыми. Но автомобильные компании потратили миллиарды: GM заявила, что стоимость разработки ее EV1 составила 600 миллионов долларов (в сегодняшних долларах). Смысл в том, что этот мандат не требует никаких затрат, был ошибочным: затраты были скрыты, но фактически переложены на потребителей в виде более высоких цен на автомобили или акционеров в виде более низких дивидендов. Возможно, некоторые потери рабочих мест можно объяснить отвлечением капитала GM от других, более успешных продуктов.

Около десяти лет назад, когда я заявил на конференции в Калифорнии, что такие мандаты расточительны, один защитник окружающей среды отмахнулся от моей критики, заявив, что они, по крайней мере, продвинули технологию. Но проводить прямую линию от мандата ZEV 1990-х годов к сегодняшним литий-ионным автомобилям кажется ошибочным. Безусловно, были достигнуты успехи в технологиях аккумуляторов и топливных элементов, но большинство из них произошло после того, как мандат был отменен, и, по-видимому, в значительной степени был результатом продолжающихся фундаментальных исследований, а не работы, проделанной специально для выполнения мандата.

Таким образом, в то время как республиканцы требуют, чтобы Байден дал отрасли зеленый свет, а демократы кричат ​​о красном свете, отрасль остается в неведении, будет ли она наказана за перемещение или зависание. Это объясняет, почему так много людей не хотят брать на себя обязательства по найму персонала, покупке буровых лизингов и подписанию контрактов на аренду оборудования на месяцы или годы, когда окончание войны на Украине может резко снизить цены на нефть или победа демократов в середине На выборах срок аренды может привести к заморожению их арендных договоров и разрешений, а выделенные деньги покроют расходы на выплату процентов.

Борьба за энергетическую политику и конкуренция между источниками и технологиями будет продолжаться в течение многих лет, и, как показывают рост добычи сланцевой нефти и газа и недавнее использование дешевых ископаемых видов топлива даже «зелеными» европейскими правительствами, будущее отрасли неопределенно. достаточно того, что даже без учета политической непоследовательности инвестиционные проблемы сложны не только для нефтегазовых компаний, но и для всего сектора. И ExxonMobilXOM
Реакция Байдена на нападки на их прибыль и предполагаемое недостаточное инвестирование показывает, что они не желают спокойно идти в эту «спокойную ночь».

Заявление ExxonMobil относительно письма президента Байдена в нефтяную промышленность