Конгрессмен от Техаса и спикер Палаты представителей Сэм Рэйберн однажды заметил: «Любой придурок может снести сарай, но чтобы его построить, нужен опытный плотник». Эта аналогия особенно уместна при оценке недавней энергетической политики администрации Байдена, включая в целом скептическую реакцию отраслевых аналитиков на самые недавняя речь о рынках нефти на этой неделе.
Такая реакция показывает, что аналитики в области энергетики сами поскользнулись на нефтяном пятне дезинформации. Циничным, но противоречивым отраслевым аналитикам и обозревателям всегда легко лоб политизированные погремушки по решениям администрации. Конечно, у Белого дома могли быть взлеты и падения с некоторыми ошибками на раннем этапе, а также плохой обмен сообщениями по энергетическим решениям. Но выслушивание этих предвзятых жалоб индустрии все чаще становится рассказом о двух реальностях.
Преобладающим нарративом, представленным большинством аналитиков в области энергетики, является мрачная и антиутопическая перспектива глобального «шока предложения нефти». Они изображают администрацию в значительной степени безразличной к энергетическим проблемам, политизируя обнародование быстро сокращающийся стратегические запасы нефти (SPR), чтобы приостановить снижение цен перед промежуточными выборами, не в состоянии справиться проблемы с поставками. Они также обвиняют администрацию в одновременном оскорблении второго и третьего по величине производителей нефти, Саудовской Аравии и России, на фоне резкого сокращения добычи ОПЕК+ и шестого пакета санкций Европейского Союза по запрету российской нефти в декабре. И они обвиняют Белый дом в убийстве энергетической независимости США, начав крестовый поход ESG против нефти, блокируя трубопроводы, сокращая федеральные договоры аренды и угрожая доступу энергетических компаний к капиталу и перспективам долгосрочного спроса.
Но это антиутопическое видение основано на вводящей в заблуждение информации. Возможно, этим энергетическим аналитикам было бы мудро перенаправить свой огонь с президента Байдена и вместо этого нацелить свой скептицизм на двуличный саудовско-российский картель ОПЕК+. Эти предвзятые аналитики, предсказавшие, что нефть к настоящему времени будет стоить 400 долларов за баррель вместо нынешних 84 долларов за баррель, не признают некоторые ключевые реалии, в том числе:
* США в настоящее время являются крупнейшим производителем нефти в мире и почти не нуждаются в саудовской нефти; поскольку США уже сократили импорт саудовской нефти более чем на 90% за последнее десятилетие до всего лишь 356,000 XNUMX баррелей день.
* США владели Aramco, но опрометчиво отдали ее Саудовской Аравии, когда президент Никсон и Генри Киссинджер запаниковали в 1970-х.
* Цены на бензин должны были в последнее время упасть, чтобы соответствовать снижению цен на сырую нефть, но нефтеперерабатывающие заводы наслаждаются стремительным ростом, с прибыль увеличилась в четыре раза по сравнению с уровнем 2021 года. Добавили переработчики 30 долларов за баррель маржи переработки сверх цены на сырую нефть — даже несмотря на то, что 1 миллион баррелей в день в перерабатывающих мощностей добавлено в 2022 г. больше в 2023 году. Это не считая возвращения сотни тысяч баррелей производственных мощностей, которые были отключены из-за идиосинкразических отключений и сбоев последние пару месяцев из-за бесхозяйственности НПЗ.
* Потеря миллиардов долларов производителями нефти в 2020 году произошла не из-за Байдена, который еще не был избран, а из-за остановки экономики, связанной с COVID.
* Федеральная аренда при Байдене намного превышает аренду при Трампе —с 3,557 разрешениями на бурение нефтяных и газовых скважин на государственных землях в первый год Байдена, что намного превышает общее количество разрешений администрации Трампа за первый год (2,658) с рекордным количеством неиспользованных договоров аренды.. Это так, несмотря на то, что все федеральные договоры аренды вместе взятые составляют меньше, чем 20% всей добычи нефти и газа в США.
* США уже предоставляет больше газа в ЕС, чем Россия на пике своего развития, а сейчас ЕС покупает у России на 80% меньше, чем до нападения России на Украину.
* Недавнее повышение цен Саудовской Аравии/ОПЕК не было оправдано нефтяными рынками, поскольку производители уже получали 80% прибыли. Только неэффективный нефтедобытчик Россия с обрывомдаже стоимость производства в два раза выше, чем у саудовской Аравия нуждалась в этих скачках цен, чтобы разжечь войну.
* Публикации SPR в США не являются политическими. Каждый современный президент санкционировал значительные выпуски SPR, включая Дональда Трампа- кто тоже столкнулся атаки корыстной индустрии голоса. Кроме того, такие страны, как Саудовская и Китай поддерживать свои собственные значительные стратегические запасы нефти, из которых они высвобождали достаточные запасы в по крайней мере до этого года.
* Новая политика Байдена пополнения SPR через фьючерсные контракты, воспользовавшись рынки фьючерсов с обратной датой дешевая нефть колеблется около 70 долларов за баррель, что на долгие годы приносит отечественным производителям нефти огромные прибыли, что Эр-Рияд отказался сделать.
Точно так же, вопреки пропаганде Владимира Путина о том, что западные санкции приведут к перебоям в поставках энергоносителей, на самом деле именно Путин добровольно приостанавливает поставки нефти и газа. Министерство финансов США заранее поставило направить схему ценового предела специально для того, чтобы предотвратить шок предложения в декабре. 5, когда вступят в силу новые санкции ЕС, гарантирующие, что российская нефть продолжит поступать на мировые рынки, и одновременно ограничат доходы Путина.
Любое решение Путина приостановить поставки нефти после 5 декабря, как он приостанавливает поставки газа из Европы, было бы катастрофической, невынужденной ошибкой. Скорее всего, ему придется измениться, почти так же, как сейчас. умолять Европу купить больше российского газа после месяцев шантажа.
И, к великому огорчению многих защитников окружающей среды, Байден заложил основу для постепенного перехода к чистой энергии, а не для мгновенной трансформации, к которой призывали его критики индустрии ужасов. Его речь на этой неделе прямо призвал к увеличению внутренней добычи нефти и газа, а также к столь необходимой разрешительной реформе для ускорения строительства энергетических инфраструктура, особенно газопроводы, которые могут быть преобразованы в экологически чистые водородные трубопроводы со временем.
Возможно, еще более удивительно, что многие аналитики вообще сохраняют доверие к рынку, учитывая количество пропущенных звонков многими аналитиками только за последний год. Среди них.
* Некоторые отрицали, что ОПЕК+ ожидает незапланированный октябрьский сюрприз в виде сокращения добычи на 2 миллиона баррелей.
* Многие верили саудовской пропаганде, что у королевства нет свободных мощностей, хотя на самом деле саудовцы 33% скидка на продукцию уровня двухлетней давности, отказываясь при этом раскрывать запасы SPR.
* Эти эксперты поверили заявлениям Эр-Рияда о том, что для поддержания прибыльности необходимо сократить добычу, никогда не оценив того, что американские технологии позволяют саудитам добывать нефть в два раза дешевле, чем российская нефть, с низкая безубыточность ~$22 за баррель.
* Они забыл учесть значительно более высокую стоимость доставки за доставку российской нефти в Азию, купившись на мифологию Путина о «повороте в Азию». Они также ошибочно полагали, что газ взаимозаменяем и что Путин может перейти от продажи газа по трубопроводу в Европу к Китаю, хотя у него нет необходимых трубопроводов.
* Многие, в том числе JP Morgan, уже сказали, что нефть будет стоить 380 долларов за баррель
* Они занижена скорость сжиженного природного газа (СПГ) для засыпки российского газа в ЕС (сейчас США продают в ЕС больше газа, чем Россия на пике своего развития в феврале). Целых 86% российского газа шло в ЕС, но ЕС нуждался в нем не так сильно, как Путину, чтобы продать его им.
* Они не представьте себе, что Германия могла бы построить шесть крупных заводов по переработке СПГ в рекордно короткие сроки, чтобы дополнить существующие 150 млрд куб. мощности по регазификации.
Очевидно, когда дело доходит до аналитиков энергетики, иногда император is голыми — с этими противоречивыми экспертами, слишком близкими к своим собственным предвзятым источникам в отрасли, неоднократно ошибочно попадающимся на саудовскую и российскую дезинформацию. Эр-Рияд больше даже не удосуживается скрывать свои вопиющие манипуляции отраслевыми аналитиками. Недавно министр нефти Саудовской Аравии публично безжалостно ругал репортера Reuters и запретил Reuters участвовать в встречах ОПЕК+, осыпая привилегированных аналитиков он считал «добрыми друзьями» с широким доступом во время последней пресс-конференции ОПЕК+. Неудивительно, что при таком количестве отраслевые эксперты в саудовской платежной ведомости или полагаясь на доступ к саудовским источникам, эксперты содрогаются от страха при мысли о пересечении Эр-Рияда.
В отличие от отраслевых аналитиков, повторяющих деспотичную дезинформацию саудовско-российского альянса ОПЕК+, энергетическая политика США весьма многообещающа — она не дает промышленности карт-бланш и не поддается шантажу Саудовской Аравии, как садовая мебель. Если бы только некоторые отраслевые аналитики могли выйти за пределы группового мышления, которое смазывает их пути.
Джеффри Зонненфельд — профессор практики управления имени Лестера Крауна и старший заместитель декана Йельской школы менеджмента. Стивен Тиан — директор по исследованиям в Йельском институте руководителей высшего звена.
Мнения, выраженные в комментариях Fortune.com, являются исключительно взглядами их авторов и не обязательно отражают мнения и убеждения Fortune.
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Еще от Fortune:
Источник: https://finance.yahoo.com/news/ignore-analysts-misinformation-oil-slick-214838915.html.