(Блумберг) — Berkshire Hathaway Inc. собирается показать инвесторам, как конгломерат справляется с растущей инфляцией, повышением процентных ставок и рыночным спадом, который сказался на некоторых из его крупнейших активов.
Самые читаемые от Bloomberg
Berkshire Уоррена Баффета собирается опубликовать результаты за второй квартал в субботу, и резкая распродажа, которая преследовала рынки в первой половине этого года, вероятно, в результате уменьшит часть портфеля акций компании и ее собственной балансовой стоимости. по мнению аналитиков.
Хотя этот показатель не является окончательным для фирмы, инвесторы используют его в качестве условного обозначения эффективности конгломерата, и его слабость, вероятно, будет раздражать их.
«Мы можем оглянуться на портфель Berkshire и движения рынка и ожидать довольно значительного последовательного ухудшения», — сказал Мейер Шилдс, аналитик Keefe Bruyette & Woods Inc. «Хорошо это или плохо — лично я думаю, что хуже — люди смотрят на балансовую стоимость. в качестве основы для оценки Berkshire, и если балансовая стоимость снизится, это сделает акции менее привлекательными».
Рыночная турбулентность — не единственный встречный ветер. В условиях высокой инфляции спад в действующем бизнесе Berkshire в таких областях, как недвижимость и автострахование, где инфляция, вероятно, увеличит стоимость требований, может перевесить прибыль, полученную энергетическим и железнодорожным подразделениями компании.
Страховщики, которые уже отчитались о доходах, говорят, что они сильно пострадали от ставок и инфляции, привлекая внимание инвесторов к тому, как бизнес Berkshire, такой как автостраховая компания Geico, вторая по величине частная компания по страхованию автомобилей в США, и Gen Re будут справедливыми.
Ранее в этом году Баффет сказал, что не может предсказать траекторию инфляции в ближайшие месяцы или годы. Тем не менее, он видел рост цен в своем бизнесе. «Это обманывает почти всех», — сказал он в то время об инфляции.
«Операционные предприятия — это действительно микрокосм для экономики в целом», — сказала Кэти Сейферт, аналитик CFRA Research. «Они диверсифицированы, но опять же, диверсификация не обязательно изолирует их от инфляции, потому что на самом деле мало секторов, которые невосприимчивы».
Результаты получены чуть более чем через три месяца после того, как акционеры собрались в Омахе, штат Небраска, на первое ежегодное собрание компании с начала пандемии. Инвестор-миллиардер Баффет использовал собрание, чтобы рекламировать агрессивный покупательский бум, который включал покупку страховой компании Alleghany Corp., расширенную долю в Chevron Corp. и доли в компаниях, включая HP Inc.
Примечательно, что Berkshire быстро скупила акции Occidental Petroleum Corp. и теперь владеет 19.5% акций энергетической компании в обращении. Это вызвало вопросы о том, рассматривает ли Berkshire энергетическую фирму как цель приобретения, хотя такое понимание редко включается в квартальные результаты компании.
«Я не думаю, что вы получите ясность в отношении намерений Berkshire, — сказал Коул Смид, президент инвестиционной компании Smead Capital Management.
Вот что еще посмотреть в этом квартале:
Выкупы
Баффет все больше склонялся к выкупу акций Berkshire как к одному из способов заставить деньги работать в конкурентной среде заключения сделок. Berkshire выкупила в общей сложности 27.1 миллиарда долларов в 2021 году, что является самым высоким годовым уровнем с тех пор, как он начал агрессивно выкупать акции в 2018 году, поскольку компания изо всех сил пыталась использовать почти рекордные объемы денежных средств.
Он замедлил выкуп акций в первом квартале всего на 3.2 миллиарда долларов. Поскольку рынок не достиг максимума эпохи пандемии, выкупы могут уменьшиться из-за потенциальных сделок.
«Вы могли увидеть, возможно, меньшее количество выкупленных акций, чем люди хотят», — сказал Шилдс. «Есть все более привлекательные способы использования капитала».
Фондовый обморок
Баффет любит выгодные сделки, и, хотя турбулентность рынка может ударить по портфелю акций Berkshire, она также может предоставить возможность для покупки.
Столкнувшись с вопросами инвесторов о том, почему он не воспользовался спадом, когда разразилась пандемия, Баффет усилил ситуацию в первом квартале. Он и его заместители по инвестициям предприняли крупнейшую покупку Berkshire по крайней мере за десятилетие, совершив чистую покупку на сумму около 41 миллиарда долларов за трехмесячный период.
Теперь, когда война и инфляция подпитывают дальнейшую волатильность рынка, что привело к худшему кварталу для S&P 500 за более чем два года, Баффет может сохранить этот кран.
правопреемство
Баффет, которому сейчас 91 год, подтвердил в прошлом году, что вице-председатель Berkshire Грег Абель займет пост генерального директора, когда он уйдет. Аналитики говорят, что маловероятно, что компания предоставит более подробную информацию о планах преемственности на высшем уровне в выходные дни, и мало кто ожидает признаков того, что Баффет или его давний деловой партнер, 98-летний Чарли Мангер, уйдут в отставку.
По словам Зайферта, генеральный директор Alleghany и бывший исполнительный директор Berkshire по страхованию Джо Брэндон может стать логическим преемником Аджита Джейна, который руководит страховой операцией конгломерата.
«У Уоррена Баффета до сих пор есть слабость к Джо Брэндону. Он высоко ценит его», — сказал Зайферт. «Что касается, возможно, преемственности не на высшем уровне, а на паре ступенек ниже, есть новая небольшая морщинка».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html.