Berkshire Hathaway: прямая трансляция годового собрания акционеров

Встреча началась с просмотра фильма, в котором были представлены основные моменты и реклама многочисленных дочерних компаний и акционерных обществ Berkshire, включая Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

Apple

(AAPL) и

American Express

(АХП). Он также включал юмористические пародии с участием Баффета и его давнего друга и советника Чарли Мангера в главных ролях, а также пародии на тему Беркшира на «Uptown Funk» и «Empire State of Mind».

В окружении трех вице-председателей Berkshire — Мангера, Грега Абеля и Аджита Джейна — веселый Баффет получил аплодисменты и сразу же начал шутить: «Вы не слышали такого приветствия для индексных фондов», — пошутил он. «Нам двоим 190 лет», — добавил Баффет, имея в виду себя, 91 год, и Мангера, 98 лет.

Подняв коробку арахисовых конфет See's Candies, Баффет рассказал о Мэри Си, чье черно-белое изображение украшает товары See. Она скончалась в 1939 году. «Многие думают, что это я в костюме, но это неправда, — сказал Баффет. «Сходство есть, но эти слухи распускают наши конкуренты».

Баффет продолжил обзор Berkshire. финансовые результаты первого квартала, которые были выпущены в субботу утром. Операционная прибыль после уплаты налогов выросла менее чем на 1% по сравнению с предыдущим годом и составила около 7 млрд долларов. Компания снизила темпы обратного выкупа своих акций, но Berkshire активно покупала акции других компаний.

Berkshire потратила 3.2 миллиарда долларов на выкуп акций в первом квартале и купила другие акции на 51.9 миллиарда долларов. Компания также продала акции других компаний на сумму 10.3 млрд долларов. Berkshire завершила период с $102.7 млрд наличными и казначейскими векселями США.

«У нас всегда будет много наличных денег», — сказал Баффет. 

Баффет и Мангер обратились к тому, что они называли «азартными играми» на фондовом рынке, включая высокочастотную торговлю, опционные стратегии и другое спекулятивное поведение. Это может привести к краткосрочным колебаниям цен, которые откроют возможности для покупки Berkshire,

Oracle

сказал из Омахи. «Иногда рынки делают сумасшедшие вещи», — сказал Баффет. «Это хорошо для Berkshire не потому, что мы умные… а потому, что мы в здравом уме».

Первый вопрос встречи касался быстрого роста активности Berkshire на фондовом рынке. В Годовое письмо Баффета акционерам за 2021 г., от 26 февраля, он написал, что привлекательных возможностей мало. С тех пор Berkshire заключила сделку по приобретению страховой компании.

Alleghany

за 11.6 млрд долларов и приобрел миллиарды долларов акций

шеврон

(ЦВХ),

Западная Нефть

(ОКСИ) и

HP

(ХПК).

На вопрос, что изменилось, Мангер сказал: «Мы обнаружили некоторые вещи, которыми предпочли бы владеть казначейскими векселями». Баффет добавил: «Как обычно, Чарли дал полный ответ, но я все равно буду говорить больше и говорить меньше».

Баффет объяснил, что планы Occidental по возврату капитала и более высокие цены на нефть после вторжения России в Украину заставил акции купить, и что Alleghany идеально подходит для страховых операций Berkshire.

Баффет также сказал, что Berkshire купила дополнительные

Apple

акции в первом квартале. На конец марта компании принадлежало около 911 млн акций производителя iPhone против 907.6 млн на конец 2021 года.

Баффет превозносил преимущества обратного выкупа акций для акционеров, указывая на то, что доля Berkshire в

American Express

выросла примерно до 20% с 11% за эти годы — без того, чтобы Berkshire покупала какие-либо дополнительные акции.

«Представьте, что вы владели фермой, и у вас было 640 акров, вы обрабатывали ее каждый год, зарабатывали на этом немного денег, наслаждались сельским хозяйством, и каким-то образом через 20 лет она превратилась в 1,100 или 1,200 акров», — сказал Баффет. «Если вы делаете это по правильной цене, нет ничего лучше, чем выкупить часть вашего собственного бизнеса».

Другой вопрос касался эффективности дочерних компаний Geico и BNSF Railway по сравнению с конкурентами. Баффет передал его Джейну, который курирует страховые операции Berkshire, и Абелю, который курирует нестраховые операции.

Джейн признался, что в последнее время

прогрессирующий

(PGR) добилась большего успеха, чем Geico, с точки зрения рентабельности и темпов роста. Он объяснил это более поздним переходом дочерней компании Berkshire к телематике или страхованию на основе использования, которое корректирует ставки клиентов в зависимости от того, как они водят машину.

прогрессирующий

имеет годы дополнительных данных и опыта в бизнесе, но Джейн сказал, что Geico видит многообещающие первые результаты своей политики телематики под торговой маркой DriveEasy. 

Абель защищал подход BNSF, который не смог внедрить точное расписание движения железных дорог, как это удалось большей части железнодорожной отрасли. 

Акции Berkshire выросли примерно на 7% в этом году по сравнению с падением на 13% в прошлом году.

S & P 500.

Это развивающаяся история. Проверьте обновления.

Напишите Николаю Ясинскому по адресу [электронная почта защищена]