Доходность долгосрочных облигаций выросла в понедельник, но остается вблизи 3-месячного минимума, так как инвесторы продолжают беспокоиться о глобальном экономическом спаде.
Что происходит
- Доходность 2-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD02Y,
4.182%
упал на 2.6 базисных пункта до 4.178%. Доходность движется в направлении, противоположном ценам. - Доходность 10-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD10Y,
3.523%
добавил 4 базисных пункта к 3.529%. - Доходность 30-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD30Y,
3.589%
выросла на 4.9 базисных пункта до 3.594%.
Что движет рынками
Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций медленно растет в понедельник, но остается примерно на 70 базисных пунктов ниже циклического максимума, достигнутого в октябре, снижение, которое отражает опасения, что резкое повышение процентных ставок Федеральной резервной системой для борьбы с инфляцией подтолкнет экономику США к рецессии.
На прошлой неделе ФРС повысила ставки на 50 базисных пунктов до диапазона от 4.25% до 4.5%, и официальные лица центрального банка ясно дали понять, что, по их мнению, стоимость заимствований, возможно, должна оставаться выше дольше, чем думают многие участники рынка. На прошлой неделе также были жесткие разговоры о повышении ставок Европейским центральным банком, который также повысил ставки на 50 базисных пунктов.
Однако инвесторы, похоже, не поверили ФРС на слово, и после комментариев на прошлой неделе председателя Джея Пауэлла они делают ставку на более низкую «конечную ставку» для затрат по займам в этом цикле, полагая, что ущерб экономике уже нанесен. сделано.
Рынки оценивают с вероятностью 74%, что ФРС повысит процентные ставки еще на 25 базисных пунктов до диапазона от 4.50% до 4.75% после заседания 1 февраля, согласно инструменту CME FedWatch.
Но теперь ожидается, что центральный банк поднимет целевую ставку по федеральным фондам до 4.83% к маю 2023 года, согласно 30-дневным фьючерсам на федеральные фонды. Несколько недель назад этот терминальный показатель был немногим выше 5%.
Это отражено в доходности 2-летних казначейских облигаций, которая более чувствительна к политике ФРС и снизилась в понедельник, в то время как доходность облигаций с более длительной дюрацией немного выросла по сравнению с недавними минимумами.
Экономические новости США, которые должны быть опубликованы в понедельник, включают индекс жилищного строительства NAHB за декабрь, который должен быть опубликован в 10:XNUMX по восточному времени.
Что говорят аналитики
«Рынок не верит ФРС, поскольку в настоящее время открывается разрыв в ценообразовании, и теперь рынок обеспокоен тем, что ЕЦБ повысил уровень ястребиной позиции… Мы мало что услышим от этих двух центральных банков до Рождества, поэтому маловероятно, что быть официальным продолжением встреч на прошлой неделе. Таким образом, будет предоставлен достаточно полный набор данных, чтобы привести рынки к тому, что, вероятно, будет недельным минимумом ликвидности», — написал Джим Рид, стратег Deutsche Bank, в утренней записке.
«Потребитель в США будет в центре внимания благодаря данным об уверенности потребителей (среда) и данным о личных доходах, а также об инфляции PCE (оба в пятницу). Мы также увидим различные индикаторы рынка жилья и деловой активности в США, а также отчет об индексе потребительских цен в Японии и показатели PPI в Европе», — добавил Рейд.
Источник: https://www.marketwatch.com/story/benchmark-treasury-yields-firm-but-near-recent-lows-on-slowdown-fears-11671446073?siteid=yhoof2&yptr=yahoo.