Медвежий рынок вырисовывается из-за «неумолимой продажи» акций баттеров — сейчас не поможет даже более низкая инфляция

Верхняя строка

Поскольку рынок изо всех сил пытается справиться с некоторыми из своих самых серьезных потерь более чем за год, все большее число экспертов предупреждают, что все больше акций могут упасть на территорию медвежьего рынка, поскольку Федеральная резервная система сворачивает свою экономическую поддержку эпохи пандемии, даже если инфляция снизится больше быстро, чем ожидалось.

Ключевые факты

В то время как основные индексы фондового рынка во вторник упали на 2%, аналитик Том Эссей из The Sevens Report предупредил клиентов, что он по-прежнему «осторожен» в отношении S&P 500, поскольку акции изо всех сил пытаются стабилизироваться, указав на «неустанные продажи» в пятницу как на потенциального предшественника. резкий спад на целых 5%.

В заметке, опубликованной в понедельник, Майкл Уилсон из Morgan Stanley сообщил о пятничном падении, в результате которого индекс Доу-Джонса упал почти на 1,000 пунктов. худший день с октября 2020 года, указывает на то, что рынок переходит к «гораздо более широкой фазе распродажи», во время которой акции в обычно устойчивых отраслях, таких как товары первой необходимости, падают.

«S&P, похоже, готов присоединиться к продолжающемуся медвежьему рынку», — сказал Уилсон, предупредив, что акции сырьевых и энергетических компаний — двух самых прибыльных секторов года — начали демонстрировать «сногсшибательные» потери, в то время как защитные акции (например, в потребительские товары) стали «дорогими» по сравнению с доходами.

Аналитик сказал, что еще одним потенциально медвежьим признаком для акций является то, что инфляция, вероятно, достигла пика после достижения 40-год максимум в прошлом месяце, тем самым сняв некоторое давление с Федеральной резервной системы, поскольку она повышает процентные ставки, но также означает снижение продаж и роста прибыли для компаний, получающих выгоду от повышения цен.

Для многих компаний «может быть болезненным», если инфляция снизится быстро и резко, особенно в сырьевом и энергетическом секторах, которые выиграли от роста цен на сырьевые товары, говорит Уилсон, добавляя: «Будьте осторожны со своими желаниями».

Несмотря на ужесточение политики ФРС и замедление роста прибыли, Уилсон считает, что акции фармацевтических и биотехнологических компаний с крупной капитализацией, таких как Merck и Eli Lilly, должны сохранять стойкость, помогая повысить эффективность S&P, отчасти благодаря относительно низким оценкам и стабильной дивидендной доходности.

Важная цитата

«Инфляция достигает пика, но это не оптимистично, потому что это означает, что маржа [прибыли] и [прибыль] также достигли пика», — сказал Уилсон в понедельник. «Рынок был настолько захвачен в этот момент, что неясно, где будет следующая ротация. По нашему опыту, когда это происходит, обычно это означает, что [S&P] вот-вот резко упадет, причем почти все акции падают одновременно».

Ключевой фон

Возобновление экономики, фискальные стимулы и исторически низкие процентные ставки помогли спровоцировать один из самых сильных стартов бычьего рынка за всю историю пандемии, но в этом году акции столкнулись с трудностями, поскольку ФРС повышает ставки и сворачивает экономическую поддержку, чтобы ослабить десятилетия инфляция. Между тем, вторжение России в Украину лишь усилило неопределенность. После роста на 27% в 2021 году, S&P упал на 12% в этом году, в то время как Nasdaq попал на территорию медвежьего рынка, упав на 20%. «Когда рынок сталкивается со слишком многими проблемами одновременно, это, как правило, является встречным ветром, а это означает, что чем больше менеджеров приходится учитывать слишком много вопросов, тем больше они должны снижать риск», — Марк Ричи II из RTM Capital Advisors. заявил Real Vision в понедельник, добавив, что он особенно обеспокоен «длительным медвежьим рынком», на котором акции борются годами.

Против

С 1955 года S&P обычно показывает хорошие результаты в течение девяти месяцев после первого повышения процентных ставок ФРС, прежде чем показатели начнут снижаться, заявил во вторник аналитик Ally Брайан Оверби. «Думая о долгосрочной перспективе, помните, что за последние четыре десятилетия S&P приносил положительную доходность в течение шести периодов ужесточения», — добавляет он.

Дальнейшее чтение

Dow упал почти на 1,000 пунктов в результате «жестокой и безобразной» распродажи в конце недели, вызванной ястребиным ФРС (Forbes)

Этот индикатор рецессии мигает предупреждающими знаками, поскольку ФРС, война и нефть угрожают восстановлению экономики (Forbes)