(Блумберг) — Ошибка Barclays Plc со структурированными продуктами на сумму 600 миллионов долларов не имеет прецедентов на Уолл-стрит. Но прошлые неправомерные действия банка, возможно, подготовили почву для сбоя в работе с документами, о котором он сообщил на этой неделе.
Самые читаемые от Bloomberg
Ключевой проблемой, лежащей в основе нарушения нормативных требований, по-видимому, является потеря так называемого статуса хорошо известного опытного эмитента в 2017 году, права, предоставленного Комиссией по ценным бумагам и биржам США, которое позволяет банкам продавать облигации в США с меньшими затратами. требования к оформлению.
Анализ, проведенный Bloomberg News, показывает, что с 2007 года Barclays сталкивался с риском потерять это право по крайней мере пять раз в связи с проблемами, начиная с раскрытия информации в темном пуле и заканчивая манипулированием валютой. Банку пришлось неоднократно взаимодействовать с SEC по этому поводу и подавать заявки на отказ, чтобы не потерять эту классификацию.
Barclays — не единственный банк, который вступал в подобные споры с регулирующими органами, и потеря одобрения WKSI объясняет, как могло произойти нарушение лимита. Но многолетняя борьба за сохранение этого статуса вызывает все больше вопросов о том, как можно было не заметить одну из самых дорогостоящих канцелярских ошибок.
Оплошность приводит к ожидаемым расходам банка на сумму около 450 миллионов фунтов стерлингов (600 миллионов долларов США) из-за выкупа незарегистрированных ценных бумаг, проданных банком, остановке бурно развивающегося бизнеса в США, возможным штрафам со стороны регулирующих органов, которые усугубят боль, и задержке в чрезвычайной ситуации. предполагаемый выкуп акций.
Подробнее об ошибке Barclays
В 2019 году банк зарегистрировался для продажи биржевых и структурированных векселей на сумму 20.8 миллиарда долларов, в итоге он продал гораздо больше: на 15.2 миллиарда долларов больше. Поскольку это не был WKSI, сумма не должна была превышать эту сумму без подачи новых заявок в SEC. Ошибку аналитики назвали «основной», «причудливой» и «позорной».
«Barclays каким-то образом умудрился потерять счет того, сколько ценных бумаг он выпускал», — сказала аналитик Gimme Credit Кэтлин Шенли в заметке в среду. «Крупные банки продолжают придумывать новые и творческие способы потерять деньги».
Представитель Barclays отказался от комментариев.
Статус Комиссии по ценным бумагам и биржам
Банки и другие фирмы нуждаются в WKSI для выпуска долговых и долевых ценных бумаг для клиентов без необходимости прыгать через множество нормативных обручей. Те, у кого нет классификации, по-прежнему могут продавать товары с более ограниченными разрешениями, но это дороже и обременительнее.
Многие банки временно лишились одобрения WKSI или столкнулись с угрозой его удаления за последние 15 лет из-за череды скандалов, и предоставление отказа не редкость для регулирующих органов США.
В письме от 2015 года комиссар SEC раскритиковал регулирующий орган за предоставление не менее 23 отказов пяти учреждениям — Barclays, Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Royal Bank of Scotland Group Plc и UBS Group AG — за девять лет до 2015 года. .
«Этот тип рецидивизма и повторные уголовные проступки должны приводить к отмене предыдущих отказов, а не к предоставлению совершенно нового набора отказов». Кара М. Штейн написала в особом заявлении.
Штейн отметила в своем письме, что Barclays находится в третьем отказе с 2007 года. Банк также обратился за отказом после проблем, связанных с валютными манипуляциями в 2015 году и введением в заблуждение инвесторов в связи с торговлей в темных пулах в 2016 году, согласно документам регулирующих органов.
Для инвесторов и регулирующих органов эта ошибка ставит неловкие вопросы перед новым главным исполнительным директором Barclays Венкатакришнаном, который до того, как возглавил подразделение банка по рынкам, был директором группы по управлению рисками.
«По большому счету, потери сами по себе не особенно значительны, — говорит Алан Бини, генеральный директор RC Brown Investment Management, которая владеет акциями Barclays с 2012 года. — Но тот факт, что это произошло, вызывает серьезные опасения. над контролем банка».
Канцелярская ошибка
Внутри фирмы банкиры подчеркивают, что проблема была канцелярской ошибкой, и пытаются двигаться дальше, даже несмотря на то, что Barclays начинает внутреннее расследование с помощью внешнего юрисконсульта. По словам людей, пока банк воздерживается от увольнения сотрудников в ходе расследования.
Структурированные продукты, продаваемые банком, представляют собой сложные ценные бумаги, которые обычно связаны с доходностью акций или индексов акций. Продукты пользуются популярностью у состоятельных клиентов и специализированных фирм, которым нужны индивидуальные преимущества.
Barclays является ключевым эмитентом структурированных облигаций. Из более чем 120 миллиардов долларов США, зарегистрированных в SEC в 2021 году, Barclays продал 11.6 миллиардов долларов, что сделало его четвертым по величине эмитентом. В предыдущие годы он регулярно появлялся в тройке лидеров.
Ошибка потребует от фирмы выкупить затронутые ценные бумаги — так называемое предложение о расторжении — по их первоначальной цене. Также стандартной практикой является выплата эмитентом процентов по структурированным нотам.
Он также откладывает запланированный выкуп акций на сумму один миллиард фунтов стерлингов с первого на второй квартал.
Плохая неделя
«Второе влияние отказа от структурированных продуктов вполне может заключаться в необходимости укрепления процессов соблюдения и контроля. Мы видели это в других европейских банках, у которых были проблемы с соблюдением требований», — сказал Фахед Кунвар, аналитик Redburn. «По крайней мере, платеж в размере 450 миллионов фунтов стерлингов уменьшил возможность выкупа в течение 2022 года».
Такие опасения подтолкнули акции к снижению на 4% в понедельник. Во вторник они снова упали, так как инвесторы переварили новость о том, что один из крупнейших акционеров продал около 900 миллионов фунтов (1.2 миллиарда долларов) акций в ходе пакетной сделки, что стало последним изменением среди инвесторов банка. Затем в среду офисы банка во Франкфурте подверглись обыску в рамках немецкого расследования налоговых операций.
Есть повод для оптимизма в преддверии результатов банка за первый квартал в конце апреля. Аналитики подчеркивают, что неожиданные обвинения в расторжении договора не слишком сильно повлияли на коэффициент банка CET1, который является показателем силы капитала.
Для Джозефа Дикерсона, аналитика Jefferies в Лондоне, это указывает на то, что «у Barclays был относительно хороший первый квартал». Коэффициент CET1 банка «составляет около 13.8% без учета затрат, связанных с нотами, что находится на верхней границе целевого диапазона 13-14%».
Будущая боль
Британский кредитор, который заявил в понедельник, что по-прежнему привержен своему бизнесу структурированных продуктов в США, как ожидается, возобновит выпуск облигаций в США в ближайшие недели. Но вряд ли это будет концом эпизода.
По словам людей, осведомленных в этом вопросе, регулирующие органы США начали официальное расследование этого вопроса. По словам другого источника, в Великобритании регулирующие органы задают вопросы о том, неправильно ли банк продавал банкноты клиентам. Различные юридические фирмы США начали расследование от имени инвесторов. Юристы ожидают, что Комиссия по ценным бумагам и биржам займет жесткую позицию, поскольку предыдущие штрафы за нарушения нормативных требований не имели достаточно большого сдерживающего эффекта.
Эти расследования, по словам инвестора Бини, «вполне могут привести к дальнейшему наказанию».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/barclays-600-million-blunder-follows-164405039.html.