Банки испытывают дефицит капитала на сумму более 1 триллиона долларов, говорит этот аналитик, который опасается, что дефицит будет только усугубляться.

Это заявление может удивить тех, кто считает, что банковская индустрия США имеет около $2.2 трлн капитала. Но он сокращает эту цифру несколькими способами. Во-первых, отмечает он, существует разница между балансовым капиталом и материальным капиталом, последний из которых используется банковскими регуляторами для оценки платежеспособности. Это более узкое определение, исключающее такие статьи, как деловая репутация и отложенные налоговые активы, снижает общую сумму до 1.49 трлн долларов с 2.22 трлн долларов.

Затем, опираясь на данные Федеральной корпорации страхования депозитов, он вычитает то, что называется накопленным прочим совокупным доходом. «Благодаря QE, а теперь и QT, все виды активов стали предложениями с отрицательной доходностью как для банков, так и для небанковских организаций. Если по купону выплачивается меньше, чем затраты на финансирование, вы теряете деньги», — говорит он. Это снижает капитал до 1.23 триллиона долларов.

Теперь начинается более спорная часть. Во-первых, он отмечает рыночные потери по кредитам и ценным бумагам, созданным в 2020 и 2021 годах, из-за влияния повышения ставок ФРС в этом году. Этого достаточно, чтобы подтолкнуть банки к неплатежеспособности с убытками в размере около 1.74 триллиона долларов от маркировки до рынка.

Еще 794 миллиарда долларов убытков возникнут, если банковские авуары ценных бумаг Казначейства США, ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, а также государственных и муниципальных ценных бумаг также будут переоценены по рынку. Сложите все это вместе, по расчетам Уэйлена, и у банков будет дефицит в размере 1.3 триллиона долларов по состоянию на второй квартал.

Конечно, и это очень важно, банки не должны переоценивать свои активы по рынку. Так в чем беспокойство? Это исключение не является бесконечным — банкам разрешено игнорировать убытки, связанные с текущими рыночными ценами, если у них есть возможность и намерение это делать. «Даже если банк будет держать эти активы с низким купоном, созданные в течение 2020–2021 годов, в портфеле до погашения, потери денежных средств и низкая доходность могут в конечном итоге привести к продаже», — говорит Уэлен.

Он провел аналогичный анализ в отношении JPMorgan Chase.
ДПМ,
+ 1.64%,
который он называет одним из лучше управляемых банков. Группа Джейми Даймона имеет дефицит в размере 16 миллиардов долларов по состоянию на второй квартал — и дефицит в размере 58 миллиардов долларов, если корректировка рыночной стоимости составляет более крутые 17.5% — по данным Уэлена.

Больший вопрос заключается в том, когда эти продажи активов могут произойти. «Продажа активов будет происходить медленно, но кредиторы могут форсировать выпуск залога, который недооценен на 20 пунктов», — сказал он MarketWatch в электронном письме. И то, что неустойчиво сейчас, будет только ухудшаться. «Более высокие ставки только усугубляют возможный беспорядок», — добавил Уэлен.

Магазин

Американские фондовые фьючерсы
ES00,
+ 0.01%

NQ00,
+ 0.06%
указывали выше в начале действия. Сырьевые товары росли, причем как нефть,
кл.1,
+ 3.70%
и золото
ГК00,
+ 1.19%.
Доллар
DXY,
-0.24%
был ниже.

Чтобы получать больше новостей о рынке, а также действенные торговые идеи для акций, опционов и криптовалюты, подпишитесь на MarketDiem от Investor's Business Daily.

Жужжание

Председатель ФРС Джером Пауэлл должен выступить в 1:30 в Институте Брукингса, нынешнем месте работы бывшего председателя ФРС Бена Бернанке. «Мы видим ястребиный риск в сегодняшних комментариях Пауэлла, которые могут усилить его ноябрьское сообщение FOMC о том, что ключевая ставка может быть повышена до более высоких уровней и что замедление до повышения на 50 базисных пунктов не является голубиным разворотом», — сказал экономист Citi. Есть еще два спикера ФРС, а губернатор Мишель Боуман должна говорить о банках, а губернатор Лиза Кук выступает в Детройтском экономическом клубе.

По оценкам ADP, создание рабочих мест в частном секторе замедлилось до 129,000 XNUMX в ноябре. по его словам, это был самый слабый рост рабочих мест с января 2021 года.. Между тем, Министерство торговли повысило оценку роста в третьем квартале до 2.9% с 2.6%. Расширенный отчет о торговле товарами показал рост дефицита товаров на 7.7%, увеличение оптовых запасов на 0.8%, но снижение розничных запасов на 0.2%.

Все еще впереди Чикагский PMI, вакансии и незавершенные продажи домов, все они должны быть опубликованы, а Бежевая книга экономических анекдотов должна быть опубликована в 2:XNUMX.

В еврозоне инфляция в годовом исчислении замедлилась до 10% в ноябре с 10.6%.

Краудстрайк Холдингс
CRWD,
-1.04%
упал после Фирма по кибербезопасности ориентируется на замедление роста доходов от подписки.

Горизонт Терапия
ХЗНП,
+ 0.97%
сплотился после того, как ирландский производитель лекарств заявил, что ведет переговоры о покупке с крупными игроками, включая Amgen.
АМГН,
-0.22%,
Джонсон и Джонсон
ДжейНДжей,
-0.70%
и Санофи
САН,
-2.53%
кружить по компании.

Препарат от болезни Альцгеймера от Biogen
БИИБ,
-0.17%
и Эйсай
4523,
+ 3.83%
умеренно снижение когнитивных функций, но также имеет побочный эффект.

Walt Disney
ДИС,
-1.05%
сказал, что ее вернувшийся генеральный директор Боб Айгер инициирует организационные и операционные изменения, которые могут привести к начислению обесценения. Он отметил изменения в подразделении Disney Media and Entertainment, которое включает в себя его потоковые сервисы.

Лучший из Интернета

Что Молодые протестующие в Китае хотят.

Объясняя В Америке не хватает зарядных станций для электромобилей.

Полная аннотация расистское аудио из городского совета Лос-Анджелеса это привело к беспорядкам во втором по величине городе Америки.

Лучшие тикеры

Вот самые активные биржевые тикеры по состоянию на 6 утра по восточному времени.

График

Выход из трудных ситуаций достиг рекордно высокого уровня, по данным Авангард. Такое снятие средств разрешено только в случае неотложной и серьезной финансовой потребности и облагается подоходным налогом и 10% штрафом за досрочное снятие средств.

Случайное чтение

Этот 22-летний парень продает человеческие кости для жизни.

В Катаре проходит очередной чемпионат мира — для верблюдов.

Лобста Микки — гигантская статуя Микки Мауса с клешнями омара — снова в Бостоне.

"Необходимо знать" начинается рано и обновляется до первого звонка, но Зарегистрируйтесь здесь чтобы он был доставлен один раз на ваш почтовый ящик. Версия, отправленная по электронной почте, будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

Слушать Подкаст «Лучшие новые идеи в деньгах» с корреспондентом MarketWatch Чарльзом Пасси и экономистом Стефани Келтон