Bank of America и Wells Fargo: вот как я торгую этим банковским беспорядком

Инвесторы хотят знать.

Насколько хорошо решается эта конкретная банковская проблема? Будут ли вкладчики стремиться к предполагаемой безопасности, независимо от того, является ли это реальностью, крупных банков США с финансовым центром?

Как будет вести себя чистая процентная маржа, которая уже стала проблемой, в будущем?

Кривая доходности казначейских облигаций США остается сильно перевернутой, несмотря на внезапную силу и безопасность (опять же, кажущаяся) американских бумаг.

Спрэд между 10-летними и 2-летними облигациями США увеличился в пятницу:

Но спред доходности между 10-летними облигациями и 3-месячными казначейскими векселями вернулся к крайне отрицательным минимумам середины января:

Это, вероятно, означает, что впереди придется нелегко, даже для традиционных банкиров, которые могут меньше полагаться на трейдинг или инвестиционно-банковскую деятельность для получения прибыли. Это подтолкнет предприятия к платным услугам, таким как управление активами.

Наступление любой грядущей экономической рецессии, конечно же, отложит все ставки, поскольку финансы, как и все остальные, испытывают трудности по мере замедления скорости.

Что это все значит

По этому поводу экономисты из Goldman Sachs ( GS) ожидать, что весь этот эволюционный цикл — чрезмерное стимулирование роста инфляции до пузырей активов/инвестиций, агрессивный разворот в денежно-кредитной политике, приводящий к инверсиям спреда к более жестким стандартам кредитования, заканчивающийся рецессией — свяжет FOMC на месте. Из записки для клиентов, написанной главным экономистом Goldman Sachs Яном Хациусом в минувшие выходные: «В свете недавнего стресса в банковской системе мы больше не ожидаем, что FOMC повысит ставку на своем заседании 22 марта со значительной неопределенностью относительно пути за март».

Фьючерсы на федеральные фонды быстро меняются только в том, что оценивается. В понедельник утром я теперь вижу профиль вероятности 60/40 для повышения ставки на 25 базисных пунктов 22 марта, чтобы получить ставку по федеральным фондам с 4.75% до 5%, Вот и все. Это окончательная ставка, по крайней мере, на данный момент, которая снизилась с 5.5% до 5.75% на прошлой неделе. Эти фьючерсные рынки сейчас оценивают снижение ставок к встрече 20 сентября.

Торговля этим беспорядком

Одна ключевая вещь, которую следует помнить, заключается в том, что вам не нужно торговать финансовыми показателями прямо сейчас, если вы уже не по колено в действии.

Как хорошо известно постоянным читателям, я работал в двух финансовых банках, хорошо известных своими традиционными банковскими операциями внутри страны. Я не прикасался к регионалам довольно давно, что звучит умнее, чем было на самом деле. Я действительно просто не смог найти тот, который мне нравился.

Читатели также знают, что Я продал 50% своей длинной позиции в Уэллс Фарго (англ. WFC) и Банк Америки ( BAC) на прошлой неделе перед последними новостями, потому что банки вели себя не очень хорошо. Короче говоря, они плохо пахли. Я думал, что грядущая рецессия и ожидаемые трудности с получением чистой процентной маржи учитываются в цене.

На прошлой неделе, в пятницу, меня спросили, готов ли я выкупить доли, которые я продал в этих двух банках. Я не предпринял это действие в пятницу, радуясь, что снял половину своей экспозиции, и недоволен тем, что не продал больше.

Учитывая, что здесь у меня все еще есть некоторый риск, и учитывая, что обе эти акции приближаются к ключевой поддержке, я по-прежнему буду в центре моего внимания. Даже если я верну некоторые акции, фактически успешно извлекая капитал (торгуя) в связи с неблагоприятным событием, я не думаю, что смогу восстановить эти позиции обратно в полную силу в течение длительного времени.

Уровень поддержки для Bank of America составляет около 29 долларов. Это место было проверено и задержано как в октябре, так и в июле. Скорее всего, я бы добавил четверть того, что продал на прошлой неделе по цене около 29 долларов.

Моя точка паники для BAC составляет $ 27.25, так как это будет то место, где я упаду на 8% от баланса своей позиции (я заработал 8% на прошлой неделе), и в целом я останусь с безубыточной сделкой.

Уэлс Фарго ( WFC) нашел помощь в размере 38 долларов в январе и около 36.50 долларов в октябре. Я готов добавить четверть того, что я продал на прошлой неделе по 38 долларов, и еще одну четвертую по 36.50 долларов, если они туда попадут. Я заработал 7% на выходе на прошлой неделе.

37 долларов - это то место, где я безубыточен, но я думаю, что должен дать шанс 36.50 долларам, если они туда доберутся. Если этот уровень сломается, я уйду в историю с ценой 36 долларов и понесу небольшой убыток.

Получайте уведомление по электронной почте каждый раз, когда я пишу статью за реальные деньги. Нажмите «+ Подписаться» рядом с моей подписью к этой статье.

Источник: https://realmoney.thestreet.com/investing/financial-services/banks-16118151?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo.