Microsoft MSFT с узким рвом всегда демонстрировала замечательные результаты; в конце концов, он превзошел ожидания по выручке и прибыли за третий квартал. Как и ранее предполагалось среднесрочное расширение и ожидаемая прибыль, учитывая более сильный рост в краткосрочной перспективе, они обновили оценку справедливой стоимости до цены акции в 435 долларов, что на 15 долларов выше предыдущей оценки в 420 долларов. По мере того, как усилия подтверждаются и набираются очки по нескольким направлениям, выскакивают три лучших: облако (ИИ и Azure), игры и заказы, в которых наблюдается приток клиентов по сделкам Azure и отличная прибыль, несмотря на определенное давление на сделку с Activision. Искусственный интеллект (ИИ) по-прежнему остается звездой шоу и оказал положительное влияние на доход Azure на +700 базисных пунктов. Кроме того, руководство предоставило информационный прогноз на 2025 финансовый год и снизило рентабельность примерно на 1.0%, что соответствовало нашей оценке. Акции стремительно растут, на 4% в нерабочее время и находятся в пределах 3-звездочной зоны.
Azure AI обеспечивает рост
Результаты обеспечивают мощную поддержку основного тезиса о расширении гибридной облачной среды с помощью Microsoft Azure, что оказалось хорошей стратегией, поскольку многим клиентам удалось перейти в облако, поскольку их не принуждали, а определили Azure как правильный инструмент для конкретного случая. стадии развития своего бизнеса. Наш рост основан на стимулировании платформы Azure, миграции на Microsoft 365 E5 и поддержке платформы Power для достижения долговечности бизнеса. ИИ также быстро проникает в офисную среду, что, по нашему мнению, создаст еще одну светскую команду.
В марте выручка выросла на 17% в годовом исчислении до 61.86 млрд долларов по сравнению со средней точкой диапазона в 60.50 млрд долларов, указанного в прогнозе. Данные о доходах Activision были пересмотрены с учетом дополнительных 2.05 миллиарда долларов дохода. Для сравнения, производительность и бизнес-процессы за прошедшие годы увеличились на 12%, интеллектуальные облака увеличились на 21%, а количество персональных компьютеров увеличилось на 17%. Для сравнения, собранные данные показали, что персонал MPC, IC и PBP находился за пределами высококлассного диапазона должностей в рамках ACSS, в то время как производственный персонал в рамках ACSS находился в пределах нижнего уровня. Этот шаг в реализации продаж в пользу программного обеспечения через аппаратное обеспечение произвел волшебное воздействие на прибыль.
Сегодня спрос оказывается очень сильным, исходя из наших устоявшихся показателей и перспектив. Активные бронирования со стороны коммерческих клиентов также увеличились на 31% по сравнению с прошлым годом при использовании метода постоянной валюты, основанного на стоимости крупных сделок Azure. RPO, который остался, увеличился на 20% и теперь составляет 235 миллиардов долларов, и эта цифра продолжает расти, несмотря на жесткое сравнение с прошлым годом. Итак, взгляните на статистическое положение Microsoft. Это одна из немногих компаний-разработчиков программного обеспечения, чья годовая выручка превышает 13 миллиардов долларов; то есть коммерческий бизнес Microsoft в этом квартале последовательно зафиксировался. Продление срока действия по-прежнему указывает на силу, частично гарантированную высоким уровнем использования ИИ и последовательной, убедительной презентацией.
Планируются масштабные инвестиции в искусственный интеллект
Победа Azure в области облачной производительности стала решающей за квартал, и все было в порядке: доход Microsoft Cloud составил 23% и составил 35.1 миллиарда долларов. Azure была и остается основным катализатором роста, и ей удалось выполнить наш прогноз роста выручки на 31% в годовом исчислении, что снова соответствует прогнозу. Сейчас уже третий период подряд. Кроме того, мы думаем о быстром росте нашего портфеля бизнеса в области брендинга: объем продаж за квартал составил почти 20 миллиардов долларов. В течение мартовского квартала количество рабочих мест в сфере ИИ, которые способствовали росту Azure на 300 базисных пунктов в сентябре и на 600 базисных пунктов в декабре, достигло 700 базисных пунктов, став основным драйвером дохода Azure в этом квартале. [Руководство отметило, что они [заключили] несколько контрактов на сумму более 1 миллиарда долларов, и заявило, что объем 100 миллионов контрактов вырос на 80% по сравнению с прошлым годом]. Мы считаем, что соглашение о более крупных объемах и долгосрочных сделках является хорошим сигналом для роста в среднесрочной перспективе, так что все могло быть лучше.
Руководство подтвердило, что компания сталкивается с ограничениями из-за расширения бизнеса Azure AI, и соответствующие доходы могли бы быть еще выше. Цена акций компании подскочила во время объявления об искусственном интеллекте, но это не повлияло на ее внутренние системы Copilot. В этом году Microsoft, скорее всего, инвестирует в расширение мощностей капитальные затраты на сумму от 45 до 50 миллиардов долларов, а в следующем году в 2024 финансовом году ожидается еще больше. история инвестиционных проектов Azure, вместе они показали огромный успех более десяти лет назад, и инвестиции станут прекрасной возможностью для компании и ее акционеров.
Выручка во всех сегментах выросла на 12% по сравнению с прошлым годом (без учета курсовой разницы). Динамика выросла на 17% в постоянной валюте, Dynamics 365 — на 22%, а коммерческие продукты Office и облачные сервисы выросли на 12% в постоянной валюте. В целом малый и средний бизнес мог бы развиваться хорошо, но пошел по более умеренному пути, причем основными получателями были надстройки Copilot, которые помогли установить цену за рабочее место. Руководство заявило, что в настоящее время у Teams двадцать миллионов телефонных мест, что ставит Microsoft впереди конкурентов на крупном долгосрочном рынке, который интересует больше клиентов.
Что касается относительного влияния, у MPC был наибольший потенциал роста, если сравнивать фактические цифры с прогнозами компании. В годовом исчислении поляризованные приобретения Activision искажают сравнительные данные. Windows, Activision, консалтинг и реклама показали хорошие кварталы, что увеличило доходы, поэтому доходы оказались лучше. Мы замечаем, что сделка с Activision работает, поскольку миссии для Diablo 4 были интегрированы в Game Pass, что помогло увеличить количество пользователей и повысить уровень взаимодействия.
Эта статья первоначально появилась в Morningstar.
Источник: https://www.cryptopolitan.com/azure-ai-performer-boosting-microsofts/