Акции AT&T Inc. резко упали в четверг после того, как телекоммуникационный гигант сократил свой прогноз свободного денежного потока на год, но один аналитик сказал, что последний отчет не так уж и плох.
На самом деле, аналитик LightShed Partners Уолт Писик озаглавил свою исследовательскую заметку: «Второй квартал AT&T был на самом деле хорошим. Вот почему».
Правда, AT&T
T,
-7.62%
команда менеджеров не получила баллов от Piecyk за то, как она прогнозировала денежные потоки в течение последних нескольких месяцев. Пецик напомнил, что еще в марте были отмечены проблемы с более ранним прогнозом AT&T по бесплатным наличным, а именно «свободное использование округления, неприятие простого указания оценки налога наличными по предположительно политическим причинам и, в конечном итоге, использование оборотного капитала и распределений DirecTV в их бесплатных доходах. презентация движения денежных средств».
В четверг AT&T заявила, что понижению прогноза способствовали различные тенденции, в том числе более медленное время оплаты клиентов и более высокие, чем ожидалось, денежные расходы, связанные с собственными покупками устройств у поставщиков.
«Удивительно, что акции распродались так резко из-за оборотного капитала, но во многом виноват менеджмент», — написал Пецик. «Руководство по свободным денежным потокам не должно быть таким сложным, и инвесторы не должны включать в свои расчеты эфемерные выгоды от оборотного капитала».
Однако в другом месте он увидел в отчете и положительные стороны. Показатель свободного денежного потока AT&T важен для инвесторов, поскольку компания выплачивает большие дивиденды, но Пецик не считает, что компании придется еще сокращать свои дивиденды.
«Его основной бизнес работает хорошо, и цикл капиталовложений в 5G должен сворачиваться», — написал он. «Мы считаем, что в 2023 году AT&T сможет генерировать более 12 миллиардов долларов свободного денежного потока. Выгода от сокращения дивидендов за весь год означает, что 12 миллиардов долларов США покрывают примерно 8.2 миллиарда долларов ожидаемых выплат дивидендов», без учета воздействия на оборотный капитал или около 3 миллиардов долларов ожидаемых выплат DirecTV.
Пицик также выразил оптимизм по поводу результатов компании в области беспроводной связи, особенно в свете дебатов инвесторов о ценовой политике компании и ее стратегии продвижения.
«Повышение цен на его тарифные планы не вызвало резкого оттока и помогло обеспечить рост ARPU [средний доход на пользователя] постоплатных телефонов впервые за более чем два года», — написал он. «Это также посылает сигнал индустрии беспроводной связи о том, что на этом рынке существует ценовая власть».
Пецик видит дополнительные возможности для роста ARPU компании в течение года.
Он признал, что «инвесторы по понятным причинам обеспокоены тем, что AT&T покупает рост доходов за счет субсидий на мобильные телефоны как новым, так и существующим абонентам», но отметил, что компания смогла увеличить доходы от беспроводной связи до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (Ebitda). в последнем квартале. Кроме того, скорость обновления компании снизилась по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о том, что цикл обновления растягивается.
В то время как AT&T чувствует некоторую боль в своем проводном бизнесе, Пецик был впечатлен производительностью оптоволоконного бизнеса компании: чистая прибыль выросла на 25% по сравнению с прошлым годом. «Это еще раз подтверждает наши отраслевые предположения о целевой доле рынка для волоконных наполнителей и увеличении доли, которую можно получить на традиционных рынках», — написал он.
В целом Пецик видит возможности для продвижения AT&T, особенно с учетом последних данных о ценовых действиях. «Мы по-прежнему считаем, что операторы беспроводной связи могут повысить цены и сократить расходы», — написал он, в том числе за счет потенциального сокращения субсидий на устройства.
Пицик рекомендует покупать акции с целевой ценой в $26.
По словам аналитика, прибыль AT&T была «на самом деле хорошей», несмотря на распродажу акций.
Акции AT&T Inc. резко упали в четверг после того, как телекоммуникационный гигант сократил свой прогноз свободного денежного потока на год, но один аналитик сказал, что последний отчет не так уж и плох.
На самом деле, аналитик LightShed Partners Уолт Писик озаглавил свою исследовательскую заметку: «Второй квартал AT&T был на самом деле хорошим. Вот почему».
Правда, AT&T
-7.62%
T,
команда менеджеров не получила баллов от Piecyk за то, как она прогнозировала денежные потоки в течение последних нескольких месяцев. Пецик напомнил, что еще в марте были отмечены проблемы с более ранним прогнозом AT&T по бесплатным наличным, а именно «свободное использование округления, неприятие простого указания оценки налога наличными по предположительно политическим причинам и, в конечном итоге, использование оборотного капитала и распределений DirecTV в их бесплатных доходах. презентация движения денежных средств».
В четверг AT&T заявила, что понижению прогноза способствовали различные тенденции, в том числе более медленное время оплаты клиентов и более высокие, чем ожидалось, денежные расходы, связанные с собственными покупками устройств у поставщиков.
«Удивительно, что акции распродались так резко из-за оборотного капитала, но во многом виноват менеджмент», — написал Пецик. «Руководство по свободным денежным потокам не должно быть таким сложным, и инвесторы не должны включать в свои расчеты эфемерные выгоды от оборотного капитала».
Однако в другом месте он увидел в отчете и положительные стороны. Показатель свободного денежного потока AT&T важен для инвесторов, поскольку компания выплачивает большие дивиденды, но Пецик не считает, что компании придется еще сокращать свои дивиденды.
«Его основной бизнес работает хорошо, и цикл капиталовложений в 5G должен сворачиваться», — написал он. «Мы считаем, что в 2023 году AT&T сможет генерировать более 12 миллиардов долларов свободного денежного потока. Выгода от сокращения дивидендов за весь год означает, что 12 миллиардов долларов США покрывают примерно 8.2 миллиарда долларов ожидаемых выплат дивидендов», без учета воздействия на оборотный капитал или около 3 миллиардов долларов ожидаемых выплат DirecTV.
Пицик также выразил оптимизм по поводу результатов компании в области беспроводной связи, особенно в свете дебатов инвесторов о ценовой политике компании и ее стратегии продвижения.
«Повышение цен на его тарифные планы не вызвало резкого оттока и помогло обеспечить рост ARPU [средний доход на пользователя] постоплатных телефонов впервые за более чем два года», — написал он. «Это также посылает сигнал индустрии беспроводной связи о том, что на этом рынке существует ценовая власть».
Пецик видит дополнительные возможности для роста ARPU компании в течение года.
Он признал, что «инвесторы по понятным причинам обеспокоены тем, что AT&T покупает рост доходов за счет субсидий на мобильные телефоны как новым, так и существующим абонентам», но отметил, что компания смогла увеличить доходы от беспроводной связи до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (Ebitda). в последнем квартале. Кроме того, скорость обновления компании снизилась по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о том, что цикл обновления растягивается.
В то время как AT&T чувствует некоторую боль в своем проводном бизнесе, Пецик был впечатлен производительностью оптоволоконного бизнеса компании: чистая прибыль выросла на 25% по сравнению с прошлым годом. «Это еще раз подтверждает наши отраслевые предположения о целевой доле рынка для волоконных наполнителей и увеличении доли, которую можно получить на традиционных рынках», — написал он.
В целом Пецик видит возможности для продвижения AT&T, особенно с учетом последних данных о ценовых действиях. «Мы по-прежнему считаем, что операторы беспроводной связи могут повысить цены и сократить расходы», — написал он, в том числе за счет потенциального сокращения субсидий на устройства.
Пицик рекомендует покупать акции с целевой ценой в $26.
Источник: https://www.marketwatch.com/story/at-t-earnings-were-actually-good-despite-stock-selloff-says-analyst-11658453072?siteid=yhoof2&yptr=yahoo.