По мере того, как летние путешествия заканчиваются, крупные авиалинии США сталкиваются с проблемой доходов подразделения

У американских авиакомпаний было напряженное лето, не обошлось без некоторых сбоев в работе. Это лето было также были удивительно высокие тарифы, что частично соответствует инфляции, которую потребители видят на всех продуктах. Отрасль обычно имеет высокую ценовую эластичность, а это означает, что более высокие тарифы обычно означают, что меньше людей путешествуют. Но этим летом спрос был высоким даже при высоких тарифах. Большинство американских авиакомпаний заработали во втором квартале, и поэтому некоторые думают, что высокие тарифы останутся.

Но сейчас конец августа, а это значит, что летний туристический сезон официально завершен. Листья, возможно, еще не изменили свой цвет, но для авиакомпаний США наступила осень. Авиакомпании измеряют выручку не только в абсолютном выражении, но и в единицах измерения. Наиболее распространенным является «RASM» или «Доход на ASM». Это измеряет сумму денег, которую авиакомпания собирает за каждую милю места, которую они эксплуатируют. Эта единичная метрика позволяет легко сравнивать разные компании или разные периоды времени, даже если количество рейсов меняется. Крупнейшие авиакомпании США сталкиваются с более низким RASM, что означает снижение доходов этой осенью из-за пяти конкретных фактов:

Меньше отдыхающих

С окончанием летних путешествий убывает и толпа отдыхающих. Но это больше, чем обычный сезонный спад, так как этим летом было то, что некоторые назвали «путешествие мести». Идея здесь в том, что после двух лет, когда многие оставались дома или рядом с домом, этим летом было необычно много путешественников, готовых подняться в небо. Тот факт, что высокие тарифы не сдерживали спрос, подтверждает эту точку зрения.

Индустрия получит лучшее представление о том, каким может быть нормальный спрос на отдых в этот День Благодарения или в декабре. Прошлым летом и осенью спрос был в основном на семьи, так как бронирование отелей было не таким сильным, и люди были готовы собираться вместе с семьей, даже если не были готовы быть рядом с большим количеством незнакомцев. Таким образом, аспект «мести» летнего ажиотажа, скорее всего, не будет воспроизведен, когда обычно ориентированный на семью спрос приходит с отпуском в конце года.

Чувствительность к цене возвращается

Авиакомпании часто используются на уроках экономики как пример отрасли, очень чувствительной к ценам. Бюджетные авиакомпании использовали эту реальность, чтобы снизить тарифы и создать новый спрос, а не просто отнимать долю у других. Авиакомпании видели, как клиенты меняют места назначения, когда тарифы в одно место ниже, чем в другое, которое считается аналогичным. Когда стоимость проезда в Канкун выше, чем, например, в Пунта-Кану, в Доминиканской Республике появляется больше людей.

Этим летом эта эластичность приостановилась, но ожидается, что ценовая чувствительность вернется к норме теперь, когда летние путешествия закончились. В отчетах о доходах за второй квартал большинство авиакомпаний говорили о меньших объемах, чем в 2019 году, но о более высоких доходах в результате более высоких тарифов. Вероятность того, что цены на отдых смогут поддерживать высокий летний уровень, очень низка, поэтому авиакомпаниям придется снизить тарифы, чтобы привлечь объем, который все еще может существовать в этот сезонно-слабый период. Меньшее количество отдыхающих, каждый из которых платит меньше, оказывает большое давление на показатель удельного дохода.

Деловые путешественники не заполнят весь пробел

Крупнейшие авиалинии США привыкли заставлять осень работать, потому что, хотя туристические поездки всегда сокращались в конце лета, бизнес-путешественники заполняли пустоту до каникул в конце года. Бизнес-путешественники не создавали объем базы отдыха, а платили в три-пять раз больше за их билеты. Это означает, что отраслевые коэффициенты загрузки несколько снизятся, а авиакомпании будут летать немного меньше и будут использовать это время для необходимого обслуживания самолетов и отпуска экипажей.

Наряду с сообщениями о меньших объемах по более высоким тарифам крупные американские авиакомпании каждый сообщил о деловых поездках на уровне 70%-80% от объемов 2019 г.. Как и в случае с базой для отдыха, некоторые авиакомпании сообщили о более высоких доходах от бизнеса даже при более высоких, чем обычно, тарифах для этой группы. Серьезной проблемой для крупнейших авиакомпаний США является вопрос о том, какую часть пустоты в доходах этой осенью заполнят бизнес-путешественники. Допандемическое внимание к торговым выставкам и съездам в этот период предполагает, что поездки осенью 2022 года будут не такими большими, поскольку объемы выставок еще не вернулись к уровню 2019 года. Другие факторы, препятствующие деловым поездкам, в том числе повышенный комфорт благодаря видеоуслугам и предприятия, ориентированные на устойчивое развитие, также повлияют на деловые поездки этой осенью. Суть в том, что бизнес-путешественники не могут рассчитывать на то, что осень сработает так же, как и в 2019 году, а это означает, что авиакомпании либо должны летать еще меньше, либо соглашаться на более низкий RASM для полетов, которые они выбирают.

Более слабый доллар США ограничивает международные поездки

Авиакомпании США получили большой международный импульс в июне, когда США перестали требовать отрицательный тест на Covid перед посадкой на рейс в США. За этим изменением последовало увеличение забронированных международных рейсов, и авиакомпании торопились добавить рейсы. Это имеет смысл, так как риск застрять за их счет, чтобы остаться на дополнительную неделю или около того, был достаточной причиной, чтобы не летать за границу. Некоторые считают, что этой осенью у осенних международных поездок будет свой собственный сезон возмездия, поскольку в последние два года такие путешествия были трудными.

Так же, как у этой отрасли есть этот яркий горизонт, они страдают от ослабления доллара США что делает эти поездки более дорогими для путешественников из США. Из-за этого все, что купили бы американские путешественники, включая отель и еду, становится дороже. Хотя теперь поездка может произойти без большого риска заражения коронавирусом, она намного дороже. Чувствительность к ценам, возвращающаяся к внутренним поездкам, может повлиять и на международные поездки, и поэтому крупные американские авиакомпании, которые предлагают большинство этих поездок, не могут ожидать, что слабость на внутреннем рынке может быть компенсирована международной силой.

Операционные сокращения заставляют некоторых путешественников ждать до весны 2023 года

Помимо всех этих макроэкономических последствий, американские авиакомпании также продолжали работать ненадежно, в основном из-за нехватки рабочей силы. Вероятность количество отмененных рейсов значительно возросло, и авиакомпании отменили осенние графики, пытаясь работать более надежно. Летом это наблюдалось на внутренних рейсах, но более высокие тарифы позволили авиакомпаниям сделать это с меньшим риском. Это особенно рискованно для предприятий, которые могут предпочесть использовать видео, а не летать этой осенью, учитывая повышенный уровень отмен. Некоторые предприятия уже заявили, что будут продолжать сдерживать поездки своих сотрудников до тех пор, пока не вернется надежность авиационной отрасли.

Когда вы добавляете эту реальность к другим упомянутым проблемам, получается, что этой осенью крупнейшие американские авиакомпании ждут настоящий шок от RASM. Авиакомпании могут рассчитывать на весну 2023 года, прежде чем они смогут увидеть, как выглядит новый нормальный спрос на авиаперевозки. Это, вероятно, будет включать в себя базу для отдыха, которая необычно превышает сезонные нормы и возвращается к высокой чувствительности к ценам, а также деловые поездки, объем которых выравнивается примерно на уровне 80% от объемов 2019 года.