С началом сезона отчетности ожидания Delta Air Lines высоки

Delta Air Lines опубликует в среду отчет о прибылях и убытках авиакомпаний за первый квартал в период, который кажется лучшим и худшим для отрасли.

Хорошие новости ежедневно поступают от Управления транспортной безопасности, которое сообщает о количестве людей, прошедших проверку безопасности в аэропорту. Цифры показывают высокий спрос на поездки, подпитываемый надеждой на то, что пандемия закончилась. Например, в понедельник 2.18 миллиона человек прошли проверку безопасности, что на 49% больше, чем в тот же день годом ранее.

С другой стороны, в результате вторжения на Украину выросли расходы на топливо. Кроме того, несколько авиакомпаний, во главе с Alaska и JetBlue, столкнулись с трудностями при наращивании мощностей, чтобы удовлетворить растущий спрос.

Европейская эталонная нефть марки Brent достигла почти 140 долларов за баррель в начале марта, но с тех пор упала до 98.49 долларов за баррель в понедельник, что стало первым закрытием ниже 100 долларов с 16 марта. 99 доллара в прошлом месяце. Оба по-прежнему высоки. До вторжения в Украину в последний раз цены на нефть торговались на уровне 123 долларов в 100 году. Цены резко выросли с 2014 года, когда они составляли в среднем около 2020 долларов за баррель.

Может ли это быть время для авиакомпании, чтобы попытаться объединить свои проблемы? На прошлой неделе JetBlue предложила слияние со Spirit, сославшись на возможность добавления пилотов и самолетов.

В любом случае, для Delta: «Мы прогнозируем убыток в первом квартале, но, вероятно, это будет последний убыток для авиакомпании в этом году, даже с учетом более высоких цен на топливо», — написала аналитик Cowen Хелан Беккер в заметке, опубликованной в понедельник. Кроме того, аналитик Bank of America Эндрю Дидора (Andrew Didora) написал: «Хотя в последнее время ожидания инвесторов возросли, мы думаем, что Delta будет оптимистично смотреть на летний спрос, поскольку авиакомпании являются основным бенефициаром перехода к расходам на услуги».

Дельта закрылась в понедельник на уровне 38.21 доллара, что на 4% выше за день. С начала года акции упали примерно на 5%.

Поскольку Delta владеет нефтеперерабатывающим заводом, у нее может быть некоторая защита от роста цен на топливо. Преимущество нефтеперерабатывающего завода может компенсировать проблему, которую Дидора отметил, что «реактивное топливо на побережье Мексиканского залива / западном побережье находится в диапазоне 3.52 доллара за галлон, в то время как реактивное топливо в Нью-Йорке вдвое дороже, учитывая локальную проблему с поставками.

«Это может повредить компаниям с большим выходом на северо-восток, таким как JBLU (22% системных рейсов отправляются из Нью-Йорка; 15% рейсов в Нью-Йорк), United in Newark (8% рейсов) и Delta в JFK/LaGuardia (8% рейсов). но НПЗ — это зачет)», — написал он.

Беккер сказала, что она видит потенциал для положительного сюрприза в доходах Delta. Консенсусная оценка прибыли составляет минус 1.33 доллара. Беккер прогнозирует убыток в размере 1.30 доллара. «Delta не продавала средние места в своих самолетах до мая прошлого года, и поэтому у нее более легкие годовые расценки», — написал Беккер. «Вероятно, они повышают тарифы, чтобы компенсировать более высокие цены на авиационное топливо, а также получают выгоду от маржи переработки на своем заводе в Монро».

Рано утром во вторник American заявила, что ожидает отчитаться об убытках до вычета налогов в первом квартале, но с более высокими доходами, чем годом ранее.

Между тем, отчет Didora озаглавлен: «Ожидайте сезон оптимистичных доходов, но не все акции одинаковы». Больше всего Дидоре нравятся акции Delta, Southwest и Alaska.

«Сильное ценообразование появилось по мере того, как корпоративный спрос восстанавливается, развлекательные поездки остаются здоровыми, а пропускная способность временно ограничена рабочей силой и топливом», — пишет Дидора. «Несмотря на то, что расходы на топливо и опасения потребителей являются проблемой, мы считаем, что прогнозы доходов на 2 квартал 22 года могут удивить в лучшую сторону, основываясь на наших данных о заказах».